保供缓解,回归市场调节,国家或默许地炼减产20%!
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“转自公众号：乌鸦嘴看市场”
据多个平台消息显示，国家在中东战事初期要求国内炼厂产能不得低于上年同期水平，但随着地缘局势持续，高油价对国内市场需求端的抑制以及推动新能源的发展，国内过剩压力下，市场价格与国际油价出现背离，地炼连续长时间亏损，为减少亏损和缓解降库压力，国家自6月份起默许地炼将产能底线调整为上年同期水平的80%。本期，小编将简要分析地炼减产，能不能支撑国内市场价格，缩小批零价差？
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根据国家海关总署公开数据显示，2026年1-5月，我国原油进口逐月减少：
1月：约 4889万吨（同比+18.8%）
2月：约 4805万吨（同比+12.6%）
3月：4998万吨（同比基本持平）
4月：3847万吨（同比-19.9%）
5月：约2850–2900万吨（含管道；海运仅约2550万吨，同比大幅下降）
1–5月累计：约19389万吨（同比微增约1.3%）。
一般来说，国内市场价格受国际油价、国内供需以及其他诸多不可控因素的影响。
具体看，国际油价受到地缘局势的不确定性走势影响较大，三个月来的打打停停已令市场出现疲劳现象，这也是国内市场与国际油价走势出现背离的重要原因之一，此外，国际形势的变化，对国内资源供应的影响显然不及预期，不用说跟10年前比，跟2022年的俄乌冲突比都稍逊一筹。
再来看看国内供需情况，供应方面，美伊战争开始后，国家出于保供的考虑，一方面要求炼厂产能不得低于上年同期，另一方面收紧出口，按照年出口4000万吨的计划测算，半年应该有近2000万吨的出口配额，而实际上的出口量，大家都很清楚，2月底以来几乎可以忽略，需求方面，国内新能源汽车崛起速度如雨后春笋，即便按照2025年的替代水平测算，全年也有将近2000万吨以上的表观需求下降量，供需两端压力下，国内市场中长期将保持下行趋势；短期来看，地炼降低产能，消息面的支撑整体不错，市场各方也将趁机炒作，营造供应紧张氛围。
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责编：乌鸦嘴看市场
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