液冷板块股价涨了很多，好些公司的业绩没出来，那市场规模到底有多大？跟光模块能比吗？尤其是自己跟踪的川环科技。投资不能拍脑袋，还是要算一下，有具体的数据更好决策。

机柜数量

NVL72是1个机柜72块GPU。英伟达2025年数据中心H和B系列出货量是800万片，对应10万个机柜的规模。

NVL144也计划一个机柜？会有点恐怖，空间拥挤，承重要增加，散热也不好做。

cloudmatrix384是16个机柜，12个计算机柜4个通信机柜，384块昇腾卡，每个计算贵才32块卡，4台4U的服务器。假设出货38.4*2万片，就是2000套，对应3.2万个柜子。

如果全是液冷，26年全球预计13万个柜子，后面会逐年增长吗？管路每个柜子10万的价值量，有100亿的规模，如果能拿到30%-50%的规模，确实跟计划的30亿的产值能对上。

单个机柜管路的价值量是比较低的，冷板占整个液冷的40%，CDU是30%-40%。但是管路的竞争格局好一点，冷板和CDU都有很多公司已经开始出货了。

总结

之前公司提到的服务器液冷价值量是汽车的十几二十倍，应该是单个机柜是单台车的对比，总的规模并没有这么大，所以自己前段时间有点误判，并不是十倍级的机会，至少目前看不是。当然，公司盘子小，也不能融资，说不定哪天资金怼过来也不是不可以。

总的市场规模短期是看得到的，要远超这个估计的规模，国产产能要解决，或者供不应求产品涨价？

另外储能市场可以贡献一部分业绩。基本面往上的确定性是比较高的，但是增速不好把握，出业绩的节奏也不好把握，可能是二季度，也可能要三季度。至于股价就不好说了，现在的估值是有点高的，是已经反应了短期的业绩预期？

从节奏上看，飞荣达会比川环先出业绩，股价也走得更强，一季度已经是这样了，首先业务不一样，飞荣达的散热是消费电子、AI算力都用得上，再就是川环确实是飞荣达的供货商。飞荣达的估值也比较高。

现在算力市场，也担心电力支撑不了这么多的算力，导致建设速度跟不上。