6月COMEX黄金交割量处于历史中上水平（图源：环流观察公众号），和25年12月接近，而25年12月黄金价格均值约为4300美元，可能预示着这里是底：

中印黄金溢价图（图源：世界黄金协会）可以看出以印度为首的一些国家在大量抛售黄金。随着伊朗战事的延续，流动性趋紧可能是这些国家抛售黄金的原因：

中国人民银行公布购金规模及黄金占外汇储备比例（图源：世界黄金协会），显示出随着金价回落，央行大幅增加购金力度：

本轮金银暴跌的源头或者说世界多数资产暴跌的源头都是美以伊战争，对金银来说已经多次印证：每次传来局势缓和消息，金银就开始走高。因此金银何时回到战前水平，一方面需要看战事何时结束。

同时欧美日韩等发达国家长期国债收益率出现了同步变化，黄金价格和它们出现负相关的关系，如图伦敦黄金价格和10年期美债收益率：

长债收益率飙升可能会带来这些问题：

• 股票面临系统性估值重估，成长科技类尤为脆弱

• 固定收益的风险收益特征被彻底改写，利率风险陡增

• 汇率波动加剧，套利空间收窄

• 政策空间被压缩，各国央行在通胀控制与增长支撑之间艰难权衡

短期来说对金银价格会造成压制作用，但是长期来看对发达国家财政可持续性担忧会加速长债持有人转而购买金银等实物资产来对抗货币体系的不确定性。

总结：

以上一场大战：2022年2月24日的俄乌冲突为参照，黄金价格先少量上涨，然后下跌近20%，持续近8个月。

俄乌冲突后黄金走势：

美以伊战争后黄金走势：

美以伊战争带来的冲击远超预期，投资者需要加倍小心。

个人观点，仅供参考。

本平台所展示的数据均来源于网络公开信息，其真实性、准确性和完整性无法得到完全保证，用户应自行判断数据的真实性和适用性，并谨慎做出决策。本平台不对用户因使用数据而产生的任何后果负责。