当前到6 月上旬仍然处在行业轮动的扩散期。5 月以来主题行情基本沿着“成长风格进一步轮动扩散”的路径展开，商业航天、机器人、国产算力等方向已轮流表现。美伊局势再度缓和，原油暗盘回落，预计短期风险偏好仍将维持在高位，到6 月上旬之前市场将延续成长内部的轮动扩散。【国产算力/半导体设备、商业航天、机器人、创新药】等主题方向有望继续获得资金关注。从业绩因子来看，5 月市场定价逻辑从“高增一枝独秀”扩散到“改善与修复”，6 月也并非简单风格切换，而是重新加入盈利持续性约束。