核心观点

价格走势：整体显著回撤，金融板块表现较优

本周，标普500指数-2.6%（上周+1.4%），纳斯达克综指-4.7%（上周+2.4%）。

风格：大盘价值（罗素1000价值-0.7%）＞小盘价值（罗素2000价值-2.0%）＞小盘成长（罗素2000成长-3.8%）＞大盘成长（罗素1000成长-4.1%）。

12个行业上涨，12个行业下跌。上涨的主要有：保险（+4.7%）、银行（+4.2%）、医疗保健设备与服务（+3.8%）、商业和专业服务（+3.2%）、能源（+2.5%）；下跌的主要有：汽车与汽车零部件（-9.8%）、半导体产品与设备（-6.6%）、零售业（-6.5%）、软件与服务（-6.5%）、电信业务（-5.9%）。

资金流向：整体大幅流出，医药与金融流入

本周，标普500成分股估算资金流（涨跌额 x 成交量）为-342.7（亿美元，下同），上周为+372.1，近4周为+88.5，近13周为+1086.6。

11个行业资金流入，13个行业资金流出。资金流入的主要有：医疗保健设备与服务（+8.8）、银行（+5.1）、制药生物科技和生命科学（+3.4）、保险（+2.7）、能源（+2.5）；资金流出的主要有：半导体产品与设备（-237.8）、汽车与汽车零部件（-27.2）、媒体与娱乐（-26.7）、软件与服务（-22.6）、综合金融（-15.0）。

盈利预测：整体平稳快速上修，半导体上修幅度领先

本周，标普500成分股动态未来12个月EPS预期+0.5%，上周+0.6%。

21个行业盈利预期上修，2个行业盈利预期下修，1个基本持平。上修的主要有：半导体产品与设备（+1.7%）、技术硬件与设备（+1.2%）、运输（+0.7%）、食品与主要用品零售（+0.4%）、制药生物科技和生命科学（+0.4%）；下修的主要有：耐用消费品与服装（-0.7%）、能源（-0.2%）。

风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。