【票据转贴现市场复盘】2026-06-09<供给放量大于需求,市场延续上行足月逼近开盘0.7一线>
一、市场动态
资金变动
图表1 shibor利率
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期限 |
利率（%） |
变动（BP) |
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1D |
1.384 |
↑3.0 |
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7D |
1.420 |
↑1.9 |
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14D |
1.402 |
↑0.7 |
数据来源：银行间同业拆借中心 数据整理：正信票研
大行动态
海尔A收12月国股0.66；邮储收8/10/11/12月双国0.60/0.80/0.76/0.67
政策和大事件
政策：无
大事件：中国5月进口、出口同比公布
二、供给数据
6 月到期与贴现进度
6月预计到期3.042万亿，已累计贴现6747.2亿，日均贴现1124.53亿，剩余15个工作日，日均贴现1578.25亿可补齐。
供给数据同比/环比
6月第二周第一个交易日。【与去年6月第二周第一个交易日相比】承兑量相比多46.39%，增多454.08亿，贴现量相比多37.53%，增多361.54亿。【与去年12月第二周第一个交易日相比】承兑量相比多0.77%，增多10.89亿，贴现量相比多5.07%，增多63.97亿。【与今年5月第一周第三个交易日相比】承兑量相比少29.54%，减少600.69亿，贴现量相比少27.08%，减少492.14亿。【与本月上周第一个交易日相比】承兑量相比多92.11%，增多687.08亿，贴现量相比多98.48%，增多657.44亿。
供给贴现预测值
预测值：2.90万亿（缺口1400亿）
三、二级市场复盘
今日市场足月双国利率呈小幅上行趋势。早盘开盘，股份制银行率先集中出票，市场卖盘出票力量显著强于买盘收票。随后海尔A等国有大行入小幅提价收票，市场整体呈供大于求格局，各期限双国价格有所上行，截止午间足月双国小涨2bp在0.66-0.67附近震荡。午后市场，海尔A等国有大行继续收12月票，短期票买盘收口较少价格持续走高，尾盘供给仍略高于需求，足月双国稳在0.67收盘。
图表2 正信国股（6M/8月）二级市场拟合价
图表3 2026.6.08-2026.6.12二级6M双普国拟合价
数据来源：正信票研
四、明日预测
就最新预测得知今日承兑量预计在1800亿左右，贴现量预计在1600亿左右，今日银票转贴交易量在1226亿。进入第二周一级供给开始放量，市场票源充足卖盘出票能力得到增加，交投活跃度亦有所抬升。今日大行提价收票配置需求持续释放，买盘跟积极跟随收票但难以消耗供给增量。目前多期限双国上行已逼近月初开盘价，可能刺激买盘需求的进一步释放，预计明日票价上行动力可能减弱。
