生物燃料晨报

Biofuel Morning Post

工厂停产了，设备正好趁这个时候换一换。市场行情不好，停工似乎顺理成章。但真正让人夜不能寐的，不是生产线停了，而是仓库里那批积压了两个月的库存。

从4月中旬降价到现在，将近两个月了，当初想着“或许会有转机”没有及时出货，如今价格一路下行，亏损越来越大。决策失误的代价，就是这样赤裸裸地摆在面前。

这是百思道在华中地区一家油酸生产企业听到的真实声音。这家企业主要经营米糠油酸、菜油酸和豆油酸。

负责人坦言，工厂已经停了差不多一个月，虽然快该复工了，但眼下更棘手的是库存。价格还在跌——市场上有的报9700元一吨，有的已经报到了9500元。

按这个价，他们是不打算出货的。“反正都亏了，就干脆坚持到底。”但并不是所有人都能扛。一些资金紧张的厂家可能会部分抛售，因此市场上还是出现了相应的交易价格。

与此同时，原料端的大豆酸化油报价在6800到6900元一吨。业者判断，如果后期成品继续降价，原料价格应该也会跟随下跌。

但他也提出了一个反向思路：在当前价格较低的情况下，有资金实力的企业确实可以考虑适当补一点库存，一方面有利于平衡整体库存均价。换句话说，别人恐慌的时候，也许是少数人贪婪的机会。

这家华中企业的遭遇，其实浓缩了整个油酸市场近两个月的“煎熬曲线”。4月中旬开始的一轮降价，打破了很多人“等等就会反弹”的幻想。

两个月过去，反弹没等来，亏损倒是一天比一天重。停产不是因为不想生产，而是生产了也卖不出好价钱，甚至越卖越亏。

设备更新更像是一个“顺水推舟”的理由——反正停工了，不如把该换的换了，等市场好起来时至少设备是新的。

但问题是，市场什么时候能好起来？没有人能给出答案。眼下，油酸价格还在寻底。9500元、9700元这些数字，对于买家来说是压价的空间，对于卖家来说却是割肉的刀。

而不同企业的选择开始分化：资金链紧张的可能被迫抛售，进一步打压价格；资金充裕的则可以按兵不动，甚至逆势补库，拉低整体成本。这种分化，正在悄悄重塑行业的竞争格局。

百思道注意到，油酸与餐厨废油、UCO、SAF看似是两条不同的赛道，但它们的底层逻辑是相通的——都受制于宏观经济、下游需求、库存周期和资金链的博弈。

当前油酸市场的“停产潮”和“亏损盘”，本质上是对前期过高预期的修正。那些在4月中旬没有及时止损的企业，如今付出了惨痛的代价。

而那些手里有现金、敢于在当前低位适当补库的企业，则可能在下一轮回暖中占据先机。

当然，“抄底”从来都是一个勇敢者的游戏。6000多一吨的酸化油，9000多一吨的油酸，到底是不是底？没有人敢打保票。

但有一点可以确定：这个市场正在用一场漫长的降价，清洗掉那些资金薄弱、决策犹豫、库存管理粗放的玩家。留下来的，要么是扛得住亏损的“死多头”，要么是算得清账本的“理性派”。

那家华中企业的负责人说了一句耐人寻味的话：“决策一旦失误，面临的风险就更大。”这听起来像是一句正确的废话，但当你眼睁睁看着库存一天天贬值，却无能为力时，这句话就有了切肤之痛。

而他的另一个观点——“有资金实力的可以适当补库”——则像是黑暗中偶尔闪过的一丝光。能不能抓住这丝光，取决于你有多少现金，以及你对未来的判断是否足够坚定。

停产、换设备、等转机。这家企业的状态，或许就是当下油酸行业的缩影。不是不想跑，而是跑不动；不是不想卖，而是卖不起。而那些还在场外观望的资金，也许正在悄悄计算：再跌多少，就可以进场了？

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