上周A股市场整体承压下行，主要宽基指数全线收跌。

数据来源：wind，统计区间：2026/6/1-2026/6/5。指数走势不预示未来业绩，基金投资需谨慎。

数据来源：wind，统计区间：2026/6/1-2026/6/5。指数走势不预示未来业绩，基金投资需谨慎。

A股市场周度行情核心驱动因素剖析

上周A股市场整体承压下行，核心驱动因素来自以下几个方面：

一是资金面偏紧，ETF连续赎回压力虽有边际改善，但5月以来累计净赎回规模超过3000亿元，资金面存量博弈特征显著，市场缺乏增量资金驱动。

二是风险偏好阶段性收缩，前期强势的科创50、创业板指估值已处于历史中高位区间，在缺乏新催化剂的情况下获利了结压力加大。

三是行业轮动节奏加快，资金从科技成长方向部分撤离，阶段性切换至煤炭、通信等具备业绩支撑的高股息/价值板块，市场做多合力分散。

四是外部环境存在一定扰动，美元走势、海外科技股波动等因素对国内情绪形成一定压制，市场等待更明确的方向性信号。

总结与展望

总体来看，短期A股市场面临一定调整压力，但市场整体下行空间相对有限。

从积极因素来看，国内宏观政策仍处于宽松区间，央行适时降准降息的空间依然存在；ETF净赎回规模明显收窄释放出阶段性积极信号，中长期资金配置意愿有所回暖；煤炭、通信、机械设备等板块的逆势走强显示结构性机会仍然存在。

从风险因素来看，量能萎缩叠加估值压力，科技成长板块短期内或维持震荡整理态势；外部不确定性及人民币汇率波动可能阶段性影响外资流向；房地产、电力设备等前期弱势板块可能仍面临估值消化压力。

建议关注以下方向：一是高股息资源板块（煤炭、银行）的防御配置价值；二是通信/AI算力产业链中具备业绩确定性的龙头标的；三是关注ETF净流入的电力行业，政策驱动下结构性机会值得挖掘。后续重点跟踪宏观经济数据、外部贸易形势及重大政策信号。

数据来源：wind。