中诚信绿金副总裁张英杰指出，当前ESG债券已走过十年发展历程，伴随国内政策持续加码、产品不断创新，叠加跨境合作逐步深化、信息披露规则日趋规范，境内外ESG债券市场迎来快速扩容期。尤其是2025年下半年至今，市场规模、发行品种、参与主体均出现诸多新变化。

结合一线服务经验，新加坡交易所北京代表处副总监杨莹燕分享了市场两大新趋势：一方面，投资端关注点持续深化，投资者不再仅局限于债券“贴绿”标签，而是重点核查募集资金减排实效与企业可持续发展能力；另一方面，市场对可持续信息披露的时效性、真实性要求显著提升，交易所也持续强化发行人信息披露督导工作。

在产品层面，光伏、新能源等长周期刚需项目持续受到市场青睐，转型债券热度快速攀升。新加坡金管局已将转型债券纳入可持续债券补贴范畴，进一步助推品类发展。

她重点解读了新加坡债券资助计划特点：新加坡可持续发展债券资助计划（Sustainable Bond Grant Scheme, SBGS）规定，单只债券补贴上限12.5万新币。首次挂牌新交所的亚洲关联发行人，可叠加申领全球–亚洲债券资助计划（Global-Asia Bond Grant Scheme, G-ABGS）专项补贴，最高40万新币。此外，债券需满足最低发行规模2亿新币、不可赎回期1年以上等要求。两项债券补贴可叠加享受，支持力度可观，同时配套清晰的申请标准，能够有效降低企业海外发债的成本负担。

从投资者偏好来看，新加坡汇聚全球投资人，相较于模板化、标准化披露，市场更青睐具备特色、时效性的个性化信息披露，这类债券也更容易提升二级市场流动性。

结合全球市场数据，气候债券倡议组织（CBI）市场部高级分析师张劭睿指出两大发展特征：第一，底层项目类型不断丰富，低碳数据中心、氢能、碳捕捉等新兴绿色项目发行规模持续增长；第二，主权绿色债券加速扩容，南非、澳大利亚、英国等多国陆续发行绿色国债。以智利为例，该国多次发行可持续发展挂钩债券（SLB），2026年更是将生物多样性、女性权益等议题纳入核心KPI，标的设置与国家自主贡献目标（NDC）深度绑定。

在境内外信披与认证差异上，他表示：国内市场要求发行前完整披露募集资金投向，能够精准追溯资金用途；海外市场多为发行后披露资金使用情况。而第三方认证、第二方意见能够有效消除信息不对称，防范项目风险，提升债券在路演阶段的市场认可度。

中诚信绿金绿色金融事业部高级分析师王雨哲指出，从全国市场来看，截至2026年4月，国内ESG债券发行规模突破5.5万亿元，发行数量超3200只，市场规模仅次于欧盟，位列全球第二。在“十五五”规划、美丽中国建设等顶层设计指引下，绿色金融支持政策持续落地，绿色金融支持项目目录、蓝色金融、生物多样性、转型金融等细分标准陆续出台，不断拓宽ESG债券应用边界。

当前境内市场呈现三大趋势：一是ESG指数等衍生产品愈发丰富，机构投资者普遍将ESG纳入投资决策体系；二是发行结构向多只数、小额度转变；三是参与主体持续扩容，从传统大型金融机构、央企国企，逐步延伸至国企子公司、民营企业，市场适配性大幅增强。

在标准协同与跨境合作方面，国内ESG债券品类已实现与国际全面对齐，涵盖绿色债券、社会责任债券、可持续发展债券、可持续发展挂钩债券、转型债券等全系列产品。规则层面持续升级，2021年起国内明确要求绿色债券资金100%投向绿色领域，转型债券标准落地时间更是早于国际ICMA相关指引。

作为中欧共同分类目录编制外部专家，中诚信绿金深度参与国际规则共建，推动中欧、中新目录对标互认。依托CGT、MCGT标准，机构助力招银金租落地新交所首支人民币绿色债券，实现跨境标准兼容。此外，国内绿色债券以单支专项评估认证为主，虽有效防范“漂绿”，但也一定程度影响发行效率，未来发行模式将逐步向国际框架式发行靠拢。

中诚信绿金国际市场总监王特泽介绍到，中诚信绿金重点布局海外绿色金融市场，目前业务版图覆盖香港、新加坡、东盟、中亚等多个区域，各项业务取得亮眼成果。

香港市场方面，2025年中资美元绿色债券业务中，中诚信绿金国际交易数量、发行规模、债券只数均排名第一，市场占有率约40%，领先行业同业。同时，香港特区政府发布可持续分类目录，进一步夯实区域绿色金融发展基础。

新加坡市场方面，公司设立当地子公司，获得新加坡金管局（MAS）牌照，可全面开展新交所挂牌债券、绿色贷款等绿色金融业务。新加坡金管局也持续加码政策支持，延长各类绿色金融补贴周期，将转型债券纳入补贴范围。

区域拓展层面，业务已延伸至马来西亚、印度尼西亚等东盟国家；依托区域经贸往来深化，中亚地区企业融资需求快速崛起，机构已承接多项中亚发行人合作案例，持续开拓全新市场。

对比香港与新加坡两大国际金融中心，两地呈现差异化特征：香港以中资境外发行为主，人民币点心债交易热度居高不下；新加坡发行人结构更多元，汇聚东南亚、欧洲及本土企业，中资企业多出于本地经营需求发行美元、新币债券。中诚信绿金在两地均搭建专业服务团队，可根据发行人融资需求、币种规划、目标投资人等维度，提供一站式境外绿色融资解决方案。

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