昨天这个盘面，说强不弱，说弱又不强，高开低走折腾了一天。

沪指收在了4031.51点，涨了1.12%，终于重新站上4000点关口。深证成指涨了0.75%，收在14963.41点。创业板指涨了0.50%，收在3830.35点。科创50几乎平收，只涨了0.05%。全市场成交额32361亿，比昨天放量了6612亿——这个量能放大，说明确实有资金回来了。3923只个股上涨，超过140只涨停。

可这个高开低走的形态，还是透着点不对劲。

判断昨天反弹的成色，可以从三个维度看：开盘跳空缺口保没保住、盘中高点有没有超过周二的高点、收盘站没站上5日线。三条全部满足的，只有沪指。深证只勉强满足站上5日线这一条。科创50盘中冲了一把，高点过了周二位置，但收盘没站住5日线。创业板就惨了，三个条件一个都没达到。所以结论其实挺清晰：沪指大概率能延续反弹，其余指数，强则震荡，弱则可能重回下跌。

昨天最让人失望的其实是创业板和科创50。隔夜美股那边科技股涨得不错——纳指收涨2.12%，标普500涨1.67%，英伟达涨3.32%，美光涨3.28%。外围科技这么强，A股这边却是高开之后一路低走，科创50午后一度翻绿，这个反差是有点扎眼。背后的原因，应该不是国内基本面的问题，而是外资经纪商那边传来的信号。

据财联社报道，花旗集团、摩根大通和高盛等多家主要经纪商昨天同步收紧了针对亚洲芯片股的融资与杠杆交易，新交易的规模和对象把控也都收紧了不少。这个动作本身不算极端，但如果资金仅仅因为限制融资规模就慌慌张张撤退，说明他们自己也认可目前这块溢价不小，得靠杠杆热钱涌入才能撑得住。这是一个值得认真对待的信号。不代表科技行情就此结束，但可以把它作为一个节点记下来——以后如果股价涨过这个点位而业绩跟不上，金融机构那边的限制可能会持续甚至加码，增量资金的逻辑就有缺口了。

聊完盘面，说两只盘面上比较有代表性的个股。

一只是铜冠铜箔，收盘价141.80元，涨了10.80%，成交额高达64.97亿，换手率5.47%，盘中一度放量冲击涨停。铜冠铜箔是铜陵有色旗下分拆上市的公司，安徽国企改革概念股，主营业务是PCB铜箔和锂电池铜箔，这两块正好卡在AI算力和新能源汽车两个最热门赛道的上游原材料环节。6月15日《矿产资源法实施条例》正式施行，钨、锂、钴、镓、锗等关键矿产入列国家级目录，对整个小金属和有色金属板块形成了情绪提振，铜冠铜箔这种”国企改革+铜箔材料”的双重标签，在这种行情下被资金选中不意外。昨天放量涨停并领涨安徽国企改革板块，封板力度不弱，但这类品种短期连涨之后追高要控制节奏，重点看后续铜箔加工费的报价变化和下游需求能否实质性改善。

另一只是金钼股份，收盘价25.52元，再次封死涨停，已经是连续第二个涨停板了，日振幅0，封单资金高达8.56亿元，换手率仅0.51%，惜售情绪非常明显。金钼股份是全球钼行业颇具影响力的供应商，钼炉料、钼化工、钼金属都有涉及。基本面上，公司2026年一季度营收41.58亿元，同比增长26.67%；归母净利润9.02亿元，同比增长32.99%，业绩增长主要来自钼产品成交价同比上升。除了业绩硬，钼在半导体领域的新应用也是这轮催化——六氟化钨是半导体沉积工艺中的关键材料，而钼是它的主要原料，韩国SK Specialty、Foosung等核心供应商已经通知三星等客户，计划大幅上调六氟化钨价格。一季报业绩扎实、钼价上行逻辑清晰、供给端又有收紧趋势，三个因素叠在一起，昨天龙虎榜还显示北向资金净买入近6500万元。两个涨停板之后短线可能存在获利盘兑现的压力，但中期逻辑目前还没看到拐点。

昨天有色金属板块全线走强。铜陵有色、洛阳钼业、北方铜业、株冶集团、豫光金铅等多股涨停。截至日间收盘，沪铜主力合约涨1.21%，沪锡涨2.28%领涨基本金属，长江1#铜现货涨1350元至104720元/吨，A00铝锭涨170元至24140元/吨。贵金属也延续强势，招金黄金涨停，现货黄金一度触及4160美元上方，日内涨超2.2%，现货白银涨超5%一度突破67美元。

导火索是美伊局势再现戏剧性反转——特朗普在社交媒体宣布取消原定对伊朗的打击行动，直接点燃了贵金属和工业金属的做多情绪。

事实上，根据公开报道和媒体统计，自2026年2月28日美伊冲突爆发以来，特朗普在社交媒体、公开场合及媒体采访中至少38次释放过与伊朗“达成协议”或“谈判取得进展”的信号。然而，这些声明中没有一次最终转化为实际达成的协议或实质性进展。尽管如此，从昨天的市场表现看，大家还是选择再次相信了嘴炮。

我们之前在评述中多次提到，金属板块在1月份那波大涨之后，经历了长达4个多月的蛰伏，可能酝酿第二波行情。目前看迹象在增多，即便不是一轮大行情，也是一个有持续性的超跌反弹。

还有一个事件值得提一下。盘后上证50、科创50、沪深300、中证A50、中证A500等指数样本定期调整正式生效。尾盘集合竞价阶段，多只相关个股出现大幅异动，指数基金的被动调仓是主要原因。我等散韭如果要参与成分股调整的套利，难度比较大。与其去”赌”调入调出，不如换个思路：先找那些被调入的同时基本面又符合自己审美的标的，再用指数基金的方式去布局。

最后说一下世界杯。北京时间6月12日凌晨，2026美加墨世界杯正式开幕，这是扩军到48队后的第一届。有意思的是，赛前一个月世界杯概念股在本身位置不高的情况下反而跌了一波，这种”该涨不涨”的背离往往是预期差存在的信号。昨天市场有一定反应——惠泉啤酒等消费方向个股表现活跃。消费板块能否真正起势，要看赛事热度和消费数据的兑现程度，但目前的赔率角度，确实值得适当留意。

整体来看，昨天放量但分化明显，我们中期策略不变——继续等待深创两指可能往10月均线的靠拢。不是说一定会调整到那里，而是只有到了那个位置附近，才有较好的博弈价值。在此之前，多看少动。

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