印度美妆市场,火了!
文｜朵包
近日，联合利华宣布将在印度孟买新建一座香氛研发中心，此举将进一步巩固印度作为联合利华重点战略市场的地位，同时拓展和夯实其全球研发网络。
事实上，自2023年以来，联合利华已8次加码印度市场，投资覆盖彩妆、护肤、个护、洗护等多个赛道，横跨大众日化与高端护肤领域，成为当前在印度布局最为密集的国际美妆集团。
此外，欧莱雅、雅诗兰黛等国际美妆巨头同样看好印度市场的发展前景，近年来已对多家印度本土美妆品牌进行投资与收购。
那么，印度为何成为各大品牌争相布局的“香饽饽”呢？
据悉，此次新香氛中心的建立，是联合利华1亿欧元全球香氛投资计划的一部分，该香氛中心将配备400平方米的实验室，用于对香料的研发和应用。
对此，联合利华印度首席研发官Vibhav Sanzgiri公开表示，印度是全球最活跃的香氛市场之一，消费者对高端香氛的需求正不断增长。
▍联合利华印度新香氛中心
不难看出，联合利华对于印度市场的发展前景十分看好，而这份“看好”也并不仅仅体现在香氛赛道上。
据青眼不完全统计，自2023年以来，联合利华已8次投资或收购印度美妆品牌，成为当前在印度布局最为密集的国际美妆集团。
在这8笔投资中，被收购品牌主要集中在护肤、护发及香氛赛道。其中，高端护肤领域以RAS Luxury Skincare和Minimalist为典型代表。
公开资料显示，RAS Luxury Skincare定位高端草本护肤，在产品中贯穿“阿育吠陀古法草本”基因，针对印度高温、强紫外线环境导致的暗沉、晒伤等痛点，核心产品包括亮肤精华、抗衰面霜及身体护理系列，价格段在85-220元人民币之间。
▍图源：RAS Luxury Skincare官网
目前，联合利华已完成B轮联投，助力品牌快速发展，RAS Luxury Skincare销售策略侧重D2C渠道，三年复合年增长率约为75%，年经常性收入约为10亿卢比（约合人民币7100万元），当前已入驻印度美妆平台Nykaa Luxe奢品专区，获投后正积极开拓线下门店。
另一笔标志性大手笔收购，是被称为“印度版The Ordinary”的Minimalist，该品牌以高浓度活性成分精华著名，典型产品如10%烟酰胺精华、2%水杨酸精华。2025年1月，联合利华旗下印度斯坦联合利华（HUL）以约295.5亿卢比（约合人民币24.9亿元）收购其超90%股权。
▍图源：Minimalist官网
经此，联合利华既补齐了高端护肤拼图，也为深入印度主流消费市场提供了关键切入点。
在高端护肤之外，联合利华也积极布局多元化本土品牌。例如ClayCo，不走传统阿育吠陀叙事路线，而是将日韩本地成分元素引入产品，主打天然植萃、100%素食，迎合印度年轻群体需求，核心产品有大米清酒睡眠面膜、山茶花净透卸妆油等，对标悦诗风吟、兰芝等韩系品牌。
▍图源：ClayCo官网
截至目前，联合利华对ClayCo的多轮投资合计610万美元（约合人民币4159万），其主要渠道为印度线上DTC及美妆集合店，近年来，其收入从2025财年的3.3亿卢比升至2026财年的7.2亿卢比，涨幅约为2.18倍。
此外，不难发现，护发赛道是联合利华另一投资频率较高的领域，在8笔投资中有4笔与护发相关，足见其战略认可。
其中，WishCare是2019年创立的D2C纯净护肤护发品牌，以护发产品起家，逐步拓展至身体防晒、基础护肤及身体护理等多品类，联合利华对其投资240万美元（约合人民币1637万），体现了其品牌基因里日化矩阵的延伸。
更为典型的是，作为印度纯净护发领域的龙头品牌Arata，主打零添加、无硅油、无硫酸盐、天然植萃配方，针对印度湿热环境导致的头皮出油、头屑、脱发等痛点，核心产品包括Multi-Active防脱洗发水、Intensive生发精华等，价格段覆盖中端，对标施华蔻、欧莱雅的高端护发线，可与联合利华旗下多芬、力士等大众护发线形成完美互补。
▍图源：Arata官网
此外，联合利华对indēwild的种子轮投资，是对印度网红品牌的一次试探，其创始人是出身阿育吠陀世家的印度头部美妆博主Diipa Büller-Khosla，在Instagram、YouTube拥有超500万粉丝。
indēwild依托阿育吠陀古法配方+现代皮肤科研发，主打无添加、无动物测试，核心爆品为Champi古法头皮按摩护发油及15%维C亮肤精华，价格在人民币100-420元不等。
不难发现，这些备受联合利华青睐的品牌，多以“纯净天然、成分透明”为内核，并将印度独有的珍稀植物作为产品灵魂。在全球美妆巨头争相布局可持续发展与功效透明化的当下，这抹“绿色”，使这些品牌成为联合利华印度战略中的重要拼图。
联合利华的“广撒网”，已在印度市场抢占了一定份额。然而，联合利华并非唯一嗅到机遇的玩家。青眼梳理发现，欧莱雅、雅诗兰黛、LVMH等国际头部美妆集团在印度市场也有初步布局。
2026年1月，欧莱雅集团宣布将在印度设立美妆科技中心，投资额超过350亿卢比（约合人民币27.8亿元），旨在加速推出AI美容解决方案。
与此同时，欧莱雅正与印度个人护理集团Innovist就收购多数股权进行深入谈判，交易估值约400亿卢比（约合人民币33亿元）。
公开资料显示，Innovist成立于2018年，旗下拥有功效洗护、神经酰胺护肤、防晒及高端身体护理四个子品牌，2026财年收入约98.08亿卢比，同比增长9.81%，若双方交易达成，这将是近年来印度市场规模最大的美妆并购案。
▍图源：Innovist官网
建立科技中心与本土集团吞并，意味着在世界人口基数第一、消费市场蓬勃的印度拥有最大的“消费数据库”与“用户洞察池”，彰显出欧莱雅对收割印度市场的决心和更长远的考量。
有别于联合利华的广泛撒网和欧莱雅的技术扎根，雅诗兰黛选择了另一种方式，即用18年完成的一场深度收购。
早在2008年，雅诗兰黛便入股了印度高端阿育吠陀美容品牌Forest Essentials，后又于2020年将持股比例提升至49%；直至2026年3月，这家化妆品巨头终于宣布将收购剩余的51%股权，实现对该品牌的100%全资控股，预计交易将在2026年下半年完成，具体金额未披露。交易完成后，Forest Essentials将从雅诗兰黛的参股公司正式转变为全资子公司。
不难看出，雅诗兰黛认为，在充斥着文化厚重感的印度市场，用本土品牌进行“雅诗兰黛式”叙事，比任何外来者都更有说服力。
与前述集团重仓护肤赛道不同的是，LVMH选择投资彩妆品牌以切入印度市场，LVMH旗下私募基金L Catterton Asia于2022年5月领投SUGAR Cosmetics D轮5,000万美元，投后估值5亿美元；2025年11月与其他投资者联投追加约3261万元，为印度头部彩妆国际化背书。
▍图源：SUGAR Cosmetics官网
全球顶级管理咨询公司科尔尼（Kearney）分析数据指出，预计至2028年，印度的高端美妆市场规模将达到16亿美元，至2035年将达到40亿美元，预计年复合增长率为14%，在这个巨大的增长面前，没有人愿意缺席。
从这些国际巨头的投资加码来看，印度美妆正成为行业里的下一个焦点。
诚如上述提到的，阿育吠陀的传统草本智慧或是驱动这一潮流的立足点，姜黄、藏红花、印楝等印度珍稀植物与高浓度活性成分的结合，将“纯净”与“功效”融合为独属于印度美妆的产品优势。
背靠资本加持和产品优势，使得印度品牌更加坚定的“走出去”；典型如，indēwild于2026年3月进驻178家丝芙兰线下门店，成为首个登陆丝芙兰美国的印度本土美妆品牌，预计2026年全球年营收将达2000万美元。
▍图源：indēwild官网
无独有偶，印度美妆平台Nykaa旗下明星品牌Kay Beauty，于2025年8月登陆英国高端美妆零售商Space NK，成为该渠道引进的首个印度美妆品牌。
然而，与在全球其他市场的高歌猛进形成鲜明对比的是，印度美妆品牌在中国市场几乎是一片空白。青眼调查发现，无论是天猫国际还是京东全球购，几乎没有印度美妆品牌旗舰店，只有少数电商集合店、代购店有零星产品。
尽管Nykaa等平台近年来一直在推进“品牌矩阵”战略，意图孵化自有品牌并拓展全球渠道，但尚未将中国市场纳入核心布局，可以见得，在中国，印度美妆的品牌存在感几乎可以忽略不计。
这种空白，与联合利华全球CEO费尔南多·费尔南德斯的反思形成微妙呼应。他在前几日的全球消费者意志协会上发言表示，联合利华“在中国错过了高端美妆的先发优势，不会再错过印度”。
然而，与此反思形成反差的是，印度美妆品牌在全球市场“大举进攻”的同时，独独绕开了中国这一大消费战场。
事实上，印度美妆走向全球，当前仍高度依赖海外印度裔社群的消费辐射，或许是“阿育吠陀”“印度风”进入中国会面临“水土不服”的适配难题，使得印度美妆至今尚未开拓中国市场。然而，在印度美妆的发展图景中，中国市场的破局依旧是值得关注的变量。
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