人民币延续去年11月以来独立单边的升值势头，市场升值预期强烈，结汇需求旺盛。美元则因为降息预期完全消失，加息预期升温而走强，同时又因为避险情绪消退而承压，大概率继续保持高位震荡的走势。未来一周将先后迎来日本央行，澳联储，美联储以及英国央行利率决议，日本央行大概率加息（焦点在于日本央行对于未来加息路径的阐述），而澳联储，美联储（新主席沃什首秀）及英国央行大概率维持基准利率不变。

人民币

外贸强劲，人民币维持独立升值势头。

外贸依然保持极强的势头，5月以美元计价的出口和进口分别同比增长19.4%和27.4%，4月分别为同比增长14.1%和25.3%，5月贸易顺差1054.3亿美元，4月为848.2亿美元。

受能源价格上行影响，PPI同比增速连续3个月为正，而CPI的涨幅相对较温和。5月PPI与CPI分别同比上涨3.9%和1.2%，4月同比增速分别为2.8%和1.2%。

企业以及个人的融资需求仍有待进一步提振，5月新增社会融资规模20,293亿元，其中政府债券融资超过12,200亿元，占比超过60%，反映出财政政策发力明显。当月新增人民币贷款5,010亿元，相比政府债券规模明显偏低，表明实体经济的信贷需求仍显不足。委托贷款和未贴现银行承兑汇票均为负增长，合计拖累社融约775亿元。

顺应强烈的市场升值预期，人民币预计仍将延续独立升值的势头，仍可关注中间价指引，美元指数走势以及结汇需求。同时，仍应警惕若美元加息预期进一步升温，美元指数维持强势震荡，人民币仍可能回归双向波动的行情。

美元指数

通胀上行支撑美元，但避险情绪回落则打压美元。

通胀大幅上行，整体通胀同比增速三年来首次重返4%，5月CPI与核心CPI分别同比上涨4.2%和2.9%，分别为2023年5月以来新高以及2025年9月以来新高，4月同比增速分别为3.8%和2.8%。5月PPI与核心PPI分别同比上涨6.5%和4.9%，4月同比增速分别为6%和5.2%。

高频失业数据初请失业金人数维持近期的上涨势头，截至6月6日当周初请失业金人数22.9万，前值22.5万。6月密歇根大学消费者信心指数初值48.9，5月为44.8，四个月来首次回升，但仍处于历史低位。

中东局势取得重大进展，避险情绪回落打压美元走弱。6月12日巴基斯坦总理夏巴兹表示伊朗与美国已就和平协议最终文本达成一致。随后，伊朗外长阿拉格齐表示，相关谅解备忘录可能在几天内签署。美方高级官员则表示，对短期内签署备忘录有约八成把握，协议涉及重新开放霍尔木兹海峡、解除海上封锁及放松对伊经济制裁等内容。

市场对美联储的加息预期依然比较温和，6月12日美联储联邦基金利率期货报价显示，美联储年内加息一次的概率约为82%。

欧元

欧洲央行预防性加息，欧元走势温和。

欧洲央行如期加息25个基点，为近三年来首次加息。欧洲央行上调通胀预期，下调经济增长预期，对未来货币政策路径并未预设立场。市场解读此次加息为预防性加息，未来的加息节奏取决于通胀进程，疲弱的经济掣肘了欧洲央行进一步加息的能力。

欧洲央行将存款利率上调至2.250%，将主要再融资利率上调至2.400%，将边际贷款利率上调至2.650%。欧洲央行表示，将密切监控局势，并遵循依赖数据、逐次会议决定的策略，来确定合适的货币政策立场。经济前景仍不明朗，通胀面临上行风险，经济增长面临下行风险。

欧洲央行下调今明两年经济增长预期并上调通胀预期，预计2026年GDP增长率为0.8%，2027年为1.2%，2028年为1.5%（3月预期分别为0.9%、1.3%、1.4%）。预计2026年通胀率为3%，2027年为2.3%，2028年为2.0%(3月预期分别为2.6%、2%、2.1%)。

欧洲央行行长拉加德表示，该加息决议被全体一致通过，没有讨论其他替代方案。25个基点的加息是一个信号，且是必要的。尚未讨论中性利率和中性区间。通胀已开始在欧元区经济中扩散，部分核心通胀指标因能源冲击已上升，能源价格上涨预计将在今年夏季进一步推高通胀，并使通胀在2027年上半年前持续高于目标。

欧元利率期货报价显示，欧洲央行将在7月暂停加息，并将在9月完成年内最后一次加息。

英镑

4月经济萎缩，英国央行本月大概率维持利率不变。

4月GDP环比下降0.1%，3月为环比增长0.3%。市场加息预期进一步降温，英镑利率期货报价显示，英国央行预计年内累计加息33个基点，此前一周为44个基点。

受制于政治前景的不确定性以及温和的加息预期，英镑短期内缺乏大幅上行的内在动力。

日元

下周加息基本板上钉钉，但日元依然疲软。

第一季度GDP终值环比增长0.5%，与初值一致。物价面临上行压力，5月日本企业物价指数同比上涨 6.3%，创 2023 年3 月以来新高。此外，受日元贬值影响，以日元计价的进口物价指数同比上涨25.5%， 涨幅创 2022 年11月以来新高。

日元兑美元跌破160之后，日本政府随时可能进场干预汇率。针对日元对美元汇率持续走低，日本财务大臣片山皋月重申，日本政府将随时准备采取果断措施。

加息预期变动不大，市场基本完全定价本月会有一次加息，但仍预期年内最多只有两次加息可能。本月加息基本已被市场充分预期，市场更关注日本央行未来的货币政策路径，目前仍倾向于相信未来加息节奏仍将较为缓慢。

加元

加拿大央行维持利率不变，对待加息的态度较为谨慎。

加拿大央行维持基准利率在2.25%不变，重申如果美国增加新的贸易限制，可能需要降息。若能源价格上涨开始引发普遍通胀，则可能需要连续加息。尚无充分证据表明高能源价格已广泛传导至其他消费者价格，将继续忽略战争对整体通胀的短期影响，但不会允许能源价格上涨演变为持续性通胀。

经济面临下行压力，而通胀风险偏上行，加拿大央行面临两难局面，认为目前通胀仍未失控，倾向继续观望一段时间。市场加息预期明显回落，加元利率期货报价显示，市场预期到年底加拿大央行仅有0.6次加息可能，此前一周则完全定价年内会有一次加息。

未来一周主要财经数据和事件如下：