周期-26/06/14 — 市场张力已经绷紧,可能即将风格大变

市场最新周期阶段

股票估值：综合指数股债收益差分布约历史最低的50%— 估值居中，但风格极端撕裂，低估值和超高估值同时存在

股票趋势：24%股票穿过 MA60 牛熊线，7%股票近一周收盘价创近一年新高，5%股票近一周收盘价创近五年新高，全市场成交额排名前5%的个股的成交额占全部A股占比达到50%高压线 — 目前市场张力已经绷紧，很可能即将有风格大变

股票温度：37%，建议仓位63% — 比上周加仓

基本面指数：经济基本面和沪深300相关性较强，一般都是同步的，当他们不同步的时候，往往是经济基本面带着股指走

全球央行：美联储2026年加息概率已经反超降息概率，也引发了6.05的黑色星期五行情，黄金、比特币、美股、美债等美元利率负相关产品纷纷大跌

国家队：国家队ETF份额本周暂缓流出，甚至有小量护盘迹象

2023.5~2024.2 持续9个月的背离行情（疯狂建仓对应疯狂下跌）

2024.2~2025.5 持续15个月的主导行情（加仓上涨，减仓下跌）

2025.5~2026.5 已经持续12个月的背离行情（疯狂减仓但疯狂上涨）

政策面（→）：融资、政策上全面支持科技（同时通过调查主要的中资海外证券撤回海外投资），但实体支持和股价一般是两码事，价格必须遵循市场规律。

国际（↑）：美伊战争缓和，协议即将落地，国际油价回落

资金面（↓）：6月11日，欧洲央行三年来首次加息，将三大政策利率上调25个基点，以抵御美伊战争带来的通胀压力，美联储年底加息预期抬升，SPACE X 上市天量融资

资产面（↓↓）：宇树、长江、长鑫、MINIMAX、智谱、KIMI等准备上市，科技板块减持和增发明显加速，加上国家半导体大基金和半导体产业大股东们也加速减持

情绪面（↓↓）：情绪回落，近4周成交量明显放大，但大盘反而下跌，基本符合高位派发形态

技术面（↓↓）：趋势击穿，最后防线已崩塌

总结：在面临未来降息不确定性的背景下，风格撕裂，平均估值中上，情绪面从过热转入还凉，技术面存在趋势破位的问题

一般来说，处于出清末期的行业在资本市场投资性价比较高，例如：储能、高端机械、建材、调味品

值得关注的大事

本周中东局势经历了从激烈交火到试图和谈的剧烈波动，霍尔木兹海峡的通行安全成为全球焦点。

美军空袭与海峡封锁

6月10日，美军对伊朗境内多个目标展开新一轮空袭，打击其军事监视能力通信系统及防空阵地。次日（6月11日）凌晨，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，称任何试图通过的船只都将受到攻击

美国总统特朗普6月13日宣称美伊定于14日签署协议，霍尔木兹海峡将在签署后立即开放；但伊朗方面表示签署时间尚未确定，只不排除未来几天内签署的可能。有分析指出，美国此前的空袭逻辑是“打痛但不打死”的“威慑外交”

美国近期针对中国采取了一系列打压和制裁措施，引发中方强烈反制警告。

涉军清单与非法制裁

美国国防部将阿里巴巴、百度、比亚迪等多家中国企业列入“中国军事企业清单”；同时，美国财政部以协助伊朗购买军品为由制裁中方个人及实体
中方划出红线

中国商务部和外交部均作出强硬回应，要求美方“立即停止相关错误做法，立即撤销所有不当措施”，并明确表示将采取坚决有力的反制措施维护企业与公民权益；外交部强调坚决反对没有国际法依据的非法单边制裁

本周全球金融市场见证了历史级IPO诞生，并迎来多重关键决策节点。

SpaceX创史上最大IPO，马斯克成首位万亿富豪

6月12日，SpaceX正式挂牌交易，募资规模约750亿美元，成为全球史上最大IPO。上市首日大涨超19%，总市值达2.1万亿美元，创始人马斯克也因此成为人类历史上首位净资产突破1万亿美元的富豪。
“超级央行周”来袭

6月18日，美联储将公布利率决议，新任主席沃什将迎来首秀，市场关注其是否会对点阵图等沟通方式进行改革；日本央行加息概率高达88%；英国、澳大利亚等国央行也将密集表态。
中东局势波及能源市场

受霍尔木兹海峡受阻影响，美国原油交割中心库欣的库存已降至2160万桶，逼近运营警戒线，国际油价承压波动。