全球肥胖人群数量持续攀升，海量治疗需求背后，肥胖药物市场却仍处于萌芽阶段。在第 47 届高盛全球医疗保健大会上，医药巨头礼来全面分享了代谢疾病领域的战略规划、多款核心药物临床进展，同时披露了超 245 亿美元的重磅并购布局。这份详尽的发展蓝图，不仅揭开了肥胖治疗赛道的巨大潜力，也展现出礼来从代谢药物龙头向综合生物科技企业转型的雄心，为全球生物医药行业发展提供了重要参考。

2026 年 6 月，第 47 届高盛全球医疗保健大会正式召开，众多全球顶尖药企齐聚现场分享前沿研发动态与企业战略。礼来执行副总裁 Kenneth Custer 作为核心嘉宾出席会议，率先针对全球肥胖治疗市场的现状与行业痛点展开深度分析。他说：“全球肥胖治疗市场仍处于发展初期，从流行病学角度看，全球潜在适用人群超过10亿，目前渗透率仅为3%左右。

Kenneth Custer 坦言，当前行业发展的核心阻碍并非患者治疗意愿不足，而是多重外部因素叠加形成的发展壁垒。一方面，肥胖相关治疗药物与诊疗方案存在较高的市场准入门槛，很多地区尚未将肥胖纳入正规慢性病管理体系；另一方面，大众对于肥胖作为慢性疾病的认知普遍不足，同时肥胖群体长期遭受社会偏见与污名化，不少患者存在讳疾忌医的心理。除此之外，不同年龄、体重、合并基础病的肥胖患者，对治疗方案的耐受度与疗效需求差异显著，行业亟需打造分层化、差异化的治疗产品矩阵，这也是礼来多年来深耕代谢疾病领域、持续丰富管线的核心出发点。

在备受市场关注的肥胖及代谢疾病药物管线板块，礼来多款在研、已上市产品接连释放积极信号，形成了注射剂、口服药、差异化机制药物协同发展的完整布局，覆盖不同用药习惯、不同身体状况的各类患者。其中，三重受体激动剂 Retatrutide 是礼来当下主推的核心在研减重药物，该药物可同时激活 GIP、GLP-1 以及胰高血糖素三大受体，依靠多靶点作用机制实现强效减重效果，且采用每周一次的注射方式，能够大幅降低患者的用药频次。

根据本次大会公布的最新临床数据，在 4mg 低剂量使用场景下，受试者平均体重下降幅度可达 19%。相较于更高剂量组别，该剂量方案不仅安全性表现更佳，剂量滴定流程也经过全面简化，整体用药耐受性进一步提升。结合此前公布的 III 期临床试验数据，Retatrutide 高剂量组最长 80 周随访中，受试者平均减重比例更是达到 28.3%，近半数受试者体重降幅超过 30%，减重效果媲美外科减重手术，综合实力备受行业认可，目前该药物已具备成为礼来第三款商业化肥胖治疗药物的充足潜力。

口服剂型领域同样迎来关键性突破，彻底打破了传统减重药物依赖注射给药的局限。礼来研发的口服小分子 GLP-1 受体激动剂 Orforglipron 已于 2026 年正式获得美国 FDA 批准上市，这款非肽类小分子药物颠覆了传统口服多肽类 GLP-1 药物的使用规则，服药过程中无需刻意空腹、限制饮水，每日仅需服用一次，给药时间完全不受约束，极大提升了患者长期用药的依从性。

同时，小分子药物的合成工艺更加成熟，不仅便于规模化量产，还无需特殊冷链运输，能够有效降低流通成本，助力药物触达更多医疗资源有限的地区，缓解全球减重药物供应紧张的现状。除了主流的 GLP-1 技术路线，礼来还积极布局补充型药物，针对 GLP-1 药物使用受限的特殊人群研发新品。胰淀素受体激动剂 eloralintide 的 II 期临床研究结果十分亮眼，受试者用药后平均体重下降 17%，不良反应发生率极低，耐受性基本与安慰剂持平。该药物精准定位两类小众患者群体：一类是身体对 GLP-1 类药物存在明显不耐受的人群，另一类是长期使用 GLP-1 药物但减重效果不达预期的患者。现阶段，礼来还在持续推进 eloralintide 与现有主流减重药物的联合用药试验，探索全新的联合治疗方案，进一步拓宽临床应用边界。

在深耕代谢疾病赛道之余，礼来在神经科学领域的研发工作也稳步向前推进，多款管线产品持续收获积极临床数据。针对早期阿尔茨海默病研发的药物 Kisunla，顺利完成三年扩展研究。长期追踪数据充分证实，该药物能够持续为早期阿尔茨海默病患者带来明确的临床获益，有效延缓病情进展。这一结果进一步夯实了礼来在神经退行性疾病领域的研发地位，也让企业形成了代谢疾病、神经疾病两大核心研发板块并驾齐驱的格局。

依托多款明星代谢药物带来的稳定现金流，2026 年以来礼来在资本运作层面动作频频，开启了大规模并购扩张之路。截至目前，公司已先后完成 8 起并购交易，总交易金额累计超过 245 亿美元，全面切入疫苗、细胞治疗、基因编辑、神经炎症、肿瘤免疫等多个前沿生物医药赛道，正式开启业务多元化扩张周期。2026 年 5 月 26 日，礼来集中完成三项疫苗企业收购，合计斥资 38.3 亿美元，分别拿下专注带状疱疹疫苗研发的 Curevo、深耕耐药致病菌疫苗的 LimmaTech Biologics，以及主打 EB 病毒疫苗的 Vaccine Company，宣告企业正式重返人用疫苗赛道，布局传染病预防领域。除此之外，礼来还收购了体内 CAR-T 疗法企业 Kelonia、炎症抑制剂企业 Ventyx、睡眠药物研发企业 Centessa 等多家创新生物公司，将体内 CAR-T、新一代 JAK 抑制剂、NLRP3 抑制剂等前沿技术平台收入囊中。不同于以往单纯收购单一候选药物的模式，本次大规模并购以布局底层技术平台为核心，力求攻克实体瘤、神经炎症等领域的行业难题，规避单一产品专利到期带来的经营风险，为企业打造多增长极。

对于公司整体长期发展战略，Kenneth Custer 在大会最后进行全面总结。当前，礼来确立了 “GLP-1 联合多款新一代作用机制药物” 的组合发展战略，依靠丰富且具备差异化优势的管线产品，在竞争日趋激烈的代谢疾病领域构筑起难以逾越的竞争壁垒。与此同时，公司充分利用核心药物创造的充沛现金流，持续通过并购、合作等方式拓展业务边界，从原本聚焦代谢、神经疾病的药企，逐步向覆盖治疗、预防、前沿疗法的综合生物科技巨头转型。放眼全球，肥胖治疗市场渗透率偏低，海量未被满足的临床需求将在未来数年持续释放红利。礼来这套 “核心管线筑牢基本盘 + 前沿并购布局新赛道” 的发展模式，不仅能够保障企业实现长期稳健增长，也将凭借丰富的产品与技术，持续推动全球代谢疾病诊疗标准升级，深刻影响整个生物医药行业的发展格局。