注意一下下面的事情：

6月上旬AI算力持续上升的时候，你觉得已经看明白了，觉得这是一个很明确的机会，并且可以接受更大的风险。

6月8日出现了一根大阴线，此时你会突然间对一切产生怀疑，对未来感到迷茫和不确定，甚至会质疑自己之前所做出的所有决定是否都是正确的。

但是这只股票就是那支股票，这个产业就是那个产业。

变化的是市场，而变化的则是你在周期中所处的位置。

你所拥有的自信，并不是别人对你的评价得出的结果。这就是你现在所处的状态。

一

你认为你在评估风险，实际上是在评估你自己。

大多数人在进行投资决策时，认为自己是在对市场进行分析。他们研究K线图、分析基本面、计算出公司的价值之后得出一个结论。

但是结论又是怎样得出来的呢？

你是否发现了这样的情况：你得出的结论与你现在的情绪状态有关。

状态好的时候，你会看到很多机会，风险也会被自动降低。你可以满仓、追高、承担更多的风险。

状态不好时，你会看到的风险更多，机会也会被自动减少。你认为到处都是陷阱，所以要空仓、割肉、否定自己之前的判断。

这并不是一种分析，而是一种投射。

把现在的情绪投射到市场上去，并且认为这就是一种客观的评价。

所以牛市顶点的判断以及熊市底部的判断，通常都会出错。并不是因为你看不懂，而是因为你过于自信或者悲观，所以看不到真实的情况。

二

高点的时候你有多大胆子，低点的时候你就有多怂。

这并不是一种比喻，而是一种规律。

在牛市顶部满仓的人，在大市上涨前都是悲观者。他们等待的时间太长了，终于迎来了行情的到来，担心会错失机会，所以加大了投资力度，买进了高价股票。

他们认为自己很”果断”，也很”想通”。

其实并不是这样的。因为他们已经等得非常辛苦了，状态也很好，所以觉得这次机会终于到了不能错过了。

然后暴跌来了。

他们割肉的时候，在最低点，也认为自己是正确的——市场比他们想象中的要危险得多，必须要走了。

其实并不是这样的。暴跌使他的心态变得非常消极，于是他就以一种最悲观的态度去看待所有的事情。

上涨的时候都是好消息，下跌的时候都是坏消息。

这并不是因为认知能力差，而是由于情绪周期的原因。

你正好处于一个周期的开始和结束的时候，把你的状况当作事实。

三

为什么你会对高点特别有自信。

因为状态好的时候，你的人格魅力也就高了。你认为自己是正确的，认为自己的能力可以达到预期的效果，认为自己应该得到更高的回报。

过度自信的状态叫做”过度自信”。

过分自信并不是真正的自信。真正的自信来源于对自己能力的正确认识。过度自信是由于目前的状态而产生的。

不同的是：真正的自信可以在逆境中继续坚持下去，而过度自信则会在逆境中崩溃。

6月8日的时候，高位追进去的人当中，大部分人在6月7日的时候都非常相信自己。并不是因为突然之间变得愚蠢了，而是因为他们过于相信上涨的趋势，上涨使他们感到很好，觉得风险小，于是就愿意承担更多的风险。

于是就下跌了。过度自信就会变成过度悲观，从而对所有的事情都持怀疑态度。

一涨一跌之后，他们的心态发生了变化，但是股票依然是原来的那支股票。

四

如何知道自己的决策是在周期内做出的。

有一个问题虽然简单，但是很有用。在做重要的决定之前，你应该问自己的是：

我目前处于周期的什么阶段？

如果你状态很好，感觉机会很明确，觉得自己能承受更多的压力——那么你可能就在高点附近了。

如果你的状态很差，感觉什么都没有把握，之前所有的判断都是错误的——那么你就在低谷附近了。

该问题的价值并不在于使你”逆向行事”。并不是要你在高位时空仓，在低位时满仓。

它的作用就是给你一个缓冲。

当你觉得自己的状态已经影响到了你的行为的时候，就不要急于采取行动了。可以将决定推迟到明天再做，等到心情平静下来之后再想想。

很多人的亏损，并不是由于判断失误，而是在自己情绪最低落的时候做出了最冲动的选择。

五

稳定下来之后，才知道自己一直在波动中。

状态起伏属于正常现象。人不可能永远都保持中立的态度。今天的你很好，明天的你不知道会怎么样。今年你能够承受住亏损，但是明年的你就未必了。

这并不是缺点，而是人的不足之处。

但是有的人会因为自己的情绪而受到影响，而有的人则不会。

不同的是：后一种人并不知道自己的行为是波动。他们认为自己所做的每一个决定都是正确的，都是以事实为依据的。

其实这些判断中都含有很大的情绪成分。

他们并没有把”周期”这个因素考虑进去。因此他们在高的地方会做出过大的许诺，在低的地方则全部否决自己的行为。

这并不是因为他们的性格容易改变，而是因为在每个周期中他们都不知道自己处在哪个阶段。

知道自己处在周期的什么阶段，并不容易。但是这件事情还是值得你花费时间去做的。

未来的人们将会逐渐认识到的一件事是：

真正的稳定，并不是一直处在高位，而是在于你已经知道自己的波动性，所以不会再把每一次波动都看作是永久性的。

上涨的时候，并不意味着你的实力增强了。下跌的时候，并不是因为你变弱了。你在周期中只走了那么一次。

虽然仍然要做出决定，但是不会再被某个特定时间点上的自己所牵绊了。

六

先认识自己，然后做出选择。

本文不教你怎么赚钱。它告诉人们一个更基本的道理：要了解自己，才能做出真正属于自己的选择。

在牛市的顶峰的时候，大家都觉得自己就是巴菲特。在熊市底部的时候，大家都觉得应该退出市场。

只有少数人，在潮起潮落的时候还能记得住自己是谁。

这样的人并不比别人聪明。但是他们知道自己的状态处于一个周期之中，所以他们的判断也会受到这种状态的影响。

因此在做最重要的决定的时候，他们会先问问自己：我目前处于周期的什么阶段？

该问题不能得到答复。但是它可以避免大部分人在高处设置的陷阱。

和所有的人都一起努力，在这个周期中保持清醒。