市场概览

隔夜全球市场延续风险偏好修复，核心催化仍是美国与伊朗达成临时和平框架、霍尔木兹海峡有望重开，带动油价大跌、通胀忧虑降温。美股三大指数全线上涨，道指创历史新高，纳指大涨逾 3%，AI 与半导体板块明显反弹。亚太市场昨日已同步走强，日本 Nikkei 225 与韩国 Kospi 均大涨约 5%，今日早盘预计继续受油价回落和美股科技股反弹提振，但市场焦点将转向本周美联储议息会议。

主要资产表现

美股方面，标普 500 上涨 1.7%，收报 7,554.29；道琼斯指数上涨 468.77 点，收报 51,671.03，升 0.9%；纳斯达克指数上涨 795.10 点，收报 26,683.94，升 3.1%；Russell 2000 上涨 0.7%。商品方面，布伦特原油下跌 4.8% 至 83.17 美元/桶，WTI 原油跌至约 80.75 美元/桶附近，创数月低位。债券方面，美国 10 年期国债收益率回落至约 4.46%，反映油价下跌缓和通胀预期。美元偏弱，亚洲货币多数走强。

重点事件

美国与伊朗和平框架仍是市场主线。协议据称包括延长停火、解除美国海上封锁及重开霍尔木兹海峡，正式签署预计在本周五进行。不过协议仍属临时安排，伊朗核问题、制裁减免和海上安全机制仍需进一步谈判，后续执行风险不可忽视。

本周美联储将于 6月16日至17日召开议息会议，是新任主席 Kevin Warsh 的首次政策会议。市场普遍预计本次不会加息，但将重点关注声明及发布会对通胀、油价回落和后续利率路径的表述。若措辞偏鹰，科技股和长久期资产可能面临获利回吐；若强调能源压力缓和，风险资产反弹或延续。

中国及香港方面，外围风险偏好改善有利港股科技和 A 股成长板块情绪修复。中国近期数据仍显示结构分化：5 月 PPI 同比升 3.9%，受能源和大宗商品价格推动；CPI 同比维持 1.2%，显示内需通胀仍温和。油价回落若持续，将有助缓解上游成本压力，并利好航空、运输、消费和部分制造业。

投资观察

短期市场处于“油价回落 + 科技股修复 + 利率观察”的组合中，风险资产情绪明显改善，但反弹已较快，后续关键在于三点：和平协议是否顺利签署并执行、油价能否稳定在较低区间、美联储是否释放更温和信号。配置上可关注受益能源成本下降的航空、运输、消费及制造业，同时保留对优质科技和 AI 产业链的选择性配置；但对短线涨幅较大的半导体、AI 和小盘股仍宜控制追高风险。