科技与资源,当前市场的核心主线!!
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今天的盘面很清晰—如果把A股比作一个人，他的左半身是AI和资源，跑得很兴奋；右半身是券商和顺周期，趴在地上不动。这种分裂就叫跷跷板，也叫存量博弈。
先说锂电池。这个板块经历了很长时间的调整之后，终于迎来了大幅反弹。核心催化是什么？储能。以前锂电池的估值逻辑主要依赖动力电池，动力电池盘子大、增速慢，给人感觉很“传统”。但现在变了。亿纬锂能、鹏辉能源这些企业正在让市场看到第二成长曲线—储能业务正在取代动力电池，成为新的利润引擎。
有数据显示，2025年全球储能电池总出货量达到550 GWh，同比增长79%，而全球动力电池装车量增速只有31.7%。鹏辉能源2025年实现营收119.44亿元，同比增长50.04%，归母净利润2.06亿元，成功扭亏为盈，2026年第一季度归母净利润更是达到3.23亿元，同比增长819.09%，单季净利润已超过2025年全年。
亿纬锂能2026年第一季度储能电池出货量达20.38 GWh，在出货量维度上首次超越了动力电池，储能已成为其营收与利润的第一贡献引擎。至于叠加的逻辑，AIDC算力中心的建设同样需要储能配套，这就凭空多出了一块增量市场。宁德时代、国轩高科、瑞浦兰钧等也在加速向储能迁移。整个锂电池板块正经历从“动力单核”到“动力+储能双核”的结构性切换。
再说商业航天。
2025年，我国共完成92次航天发射任务，其中商业发射50次，占比首次突破50%。2026年，航空航天已被首次定位为“新兴支柱产业”，低轨通信卫星发射量有望实现爆发式增长。这个方向不像锂电那样有月度业绩验证，它更像产业逻辑的落地—政策护航、技术突破与商业化放量正在共振。信维通信、上海瀚讯、钧达股份等都处在这条产业链的不同位置。
第三是PCB和算力硬件。2025年全球PCB产值预计达923.6亿美元，年增长15.4%，2026年有望攀升至1052亿美元，增速达13.9%。AI服务器是核心驱动力，单台AI服务器的PCB价值量是传统通用服务器的数倍，高速基材供给持续偏紧，头部原材料厂商接连上调报价。根据机构测算，2025年GPU+ASIC服务器对应PCB市场空间超400亿，2026年对应市场空间超900亿，增速已经翻倍。PCB的全产业链都在受益，从覆铜板到生产设备，从高端制造到终端应用。胜宏科技、沪电股份、深南电路等是这一轮结构升级的核心标的。
第四，资源股的逻辑正在被AI彻底改写。
2026年以来，多品类稀有金属价格迭创新高，钽价较2025年末上涨超150%，沪锡期货涨幅达33%。AI对金属的消耗是全链条、多品种的系统性消耗，沿着“算力—存储—网络—终端”四层架构逐级展开，仅数据中心到2026年即可产生约11万吨额外铜需求。锡业股份、华锡有色、兴业银锡都在“算力金属”这个逻辑中被市场反复验证。
另外，稀土氧化镝受益于MLCC需求拉动，价格底部回升。中国稀土、中稀有色、北方稀土、盛和资源都在受益。钨钻针行业上游设备极度依赖，中钨高新、厦门钨业、章源钨业是典型代表。另有金钼股份的钼基新材逻辑，以及中金岭南、豫光金铅、株冶集团等，也在走算力衍生的资源重估路径。
最后说市场节奏。券商股前天开始已经异动了，但没有形成一致预期，中信证券、中银证券这些虽然有溢价，但其他品种出现了调整，这说明市场相当克制，没有走疯牛。美联储本周四凌晨议息，此前资源股的调整已经消化了加息的预期。无论加不加，靴子落地之后，资源股的逻辑会更加清晰。
现在的核心主线非常清楚：科技与资源并行。锂电池走的是储能驱动的第二成长曲线，商业航天走的是产业政策落地，PCB走的是算力硬件拉动的结构升级，资源股走的是AI算力带来的价值重估。这四个方向交织在一起，构成了当前市场最具持续性的底层逻辑。
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