作者 | 徐侠客

遇见小面在为难小面。

一场商标维权风波，将上市不久的中式面馆第一股遇见小面推上舆论风口。从起诉街边夫妻店索赔到创始人公开致歉、无偿转让商标，剧情的反转背后，绝对不仅归为一次公关失误，它预示着品牌资本化扩张路上，规模增速与品牌初心、扩张节奏与盈利质量失衡的集中暴露。

而靠着门店扩张跑出漂亮财报数据的遇见小面，在资本市场与消费市场两端都没能拿到足够的认可。

这家从广州小巷起家的连锁品牌，还需要拿出更扎实的成绩，证明自己配得上中式面馆第一股的头衔。

遇见小面起家于草根餐饮赛道，自始至终都与海量小微面馆处在同一竞争维度。此次引发争议的商标维权，恰恰折射出大众餐饮赛道同质化竞争的残酷，同时促使连锁品牌与个体小店的生存边界问题浮出水面。

遇见小面2014年由创始人宋奇在广州开出第一家店，以重庆小面为核心品类，主打豌杂面、酸辣粉等川味小吃，客单价维持在30元上下，瞄准的就是大众刚需的平价餐饮市场。

截至2025年末，其全球门店总数达到503家，其中直营门店411家，特许经营门店92家，全年实现营收16.22亿元，同比增长40.5%，正式登陆港交所，拿下中式面馆第一股的称号。

但这条赛道的门槛远没有想象中高。

国内重庆小面门店总量超百万家，绝大多数是夫妻店、个体户，单店投入低、品类复制难度小，行业整体高度分散。连锁品牌凭借标准化、供应链优势可以提升效率，却很难建立绝对的差异化壁垒。

遇见小面深耕十余年，可放眼整个赛道，海量小微餐饮才是市场主体。而且遇见小面与其他从前重庆小面的市场主体，并非完全的竞争关系，却在商标、客流、区域市场上存在天然的重叠与摩擦。

此次被起诉的渝见小面，店主本身是重庆人，用渝字标注风味，开店的南阳当地甚至没有遇见小面门店，本质上是千万小微餐饮从业者的普通缩影。

遇见小面从夫妻店成长为连锁品牌，本该更懂草根创业的不易，批量起诉小微商户的做法，不仅偏离了品牌保护的初衷，也消耗了多年积累的大众好感。企业预警通相关页面显示，2024年以来，遇见小面涉及两起商标权纠纷，均以原告身份出现。此前，其曾以类似理由将成都市新都区的“钰见小吃店”、重庆市巴南区的“谭杨餐饮店”告上法庭。

表面看，是舆论风波撕开了品牌扩张的光鲜外衣，也让外界开始关注高速增长背后，真实的经营质量与压力。

客观而言，口碑滑坡只是表层影响，真正考验遇见小面的，是高速扩张下暗藏的经营隐忧。靠门店数量堆出来的增长，很难支撑起长期的资本估值，资金压力、单店盈利、模式可持续性的问题，正在逐一显现。

资本市场首先需要面对的价值是问题。

据悉，遇见小面2025年12月登陆港交所，发行价定为7.04港元/股，上市首日便破发，收盘较发行价下跌27.8% 。

可截至2026年6月中旬，其股价徘徊在3.6港元左右，较发行价近乎腰斩，股价持续走低的背后，是市场对其增长模式的质疑——营收增长高度依赖门店扩张，内生增长动力不足。

回过头来看发展质量其实同样印证了这一点。

公开资料显示，广东、北京、上海门店合计占比在80%左右，这表明这是一家没有走向全国的餐饮品牌，也为其后续发展埋下隐忧。

当然更为严峻的是资金压力。其实早在上市之前，遇见小面的资金链一直处于紧绷状态。2024年末公司资产负债率高达89.86%，流动资产仅2.48亿元，流动负债却达到4.9亿元，流动比率仅0.51，远低于行业安全线，IPO前账面现金一度不足3000万元 。

2025年上市募资后，负债结构有所改善，但扩张的节奏并没有放慢。全年净新增门店143家，相当于每两天半就开出一家新店，规模快速拉升的同时，单店盈利水平却在持续下滑。成熟门店的客单价、翻台率连续多个季度走低，部分区域老店出现季度性亏损，有报道显示，2024年一单才挣1.4元，平均单店净利润从2023年的18.2万降到16.9万。

至于加盟门店的盈利能力更弱，单店年收入与直营店相差甚远。加盟店单店年收入154.9万元，不到直营店358.8万元的一半。

而且增长的质量也有待验证。目前加盟收入仅占总营收的11%左右，其中纯特许权使用费占比不到2%，扩张主要还是靠重资产的直营模式拉动。

所以下沉市场的加盟店普遍点位偏差，既要承担相近的租金和人工成本，还要向总部缴纳食材供应费用，抗风险能力极弱。产品端高度依赖预制料包，虽然提升了标准化程度，也拉低了产品差异化门槛，但用户复购更多靠低价促销支撑，品牌忠诚度并不高。

我们认为，此次商标风波引发的会员储值退款潮，更是直接冲击了品牌的现金流体系。

遇见小面需要明白，资本可以催熟规模，却换不来健康的单店模型。舆论风波是一次意外的压力测试，它暴露出的不仅仅有品牌管理的疏漏，还暴露出扩张速度与经营质量不匹配的深层矛盾。

商标风波叠加股价持续走低，暴露出遇见小面资本化进程中，商业扩张与品牌初心失衡的核心矛盾。上市只是拿到了入场券，想要在餐饮连锁赛道站稳脚跟，它还需要跨越更多关卡。

从创业到上市，遇见小面用了十一年，其间完成多轮融资估值峰值超过30亿元。资本的加持让它跑出了行业领先的扩张速度，也套上了增长的枷锁。

为了满足上市的业绩要求，品牌连续多年保持40%左右的营收增速，开店成了最直接的抓手。但餐饮行业的规律是，快往往伴随着不稳。规模上去了，品控、服务、品牌管理的短板就容易暴露。

此次商标事件本质上也是品牌心智薄弱的体现。消费者对品牌的辨识度不高，市场上才会出现大量名称相近的小店；品牌自身对商标保护的理解出现偏差，才会把维权做成了批量逐利的工具。

说到底，遇见小面还没有建立起足够深的品牌护城河，消费者选择它，更多是因为便捷、平价，而非不可替代的产品力或品牌认同。在高度同质化的面馆赛道，没有品牌溢价，就只能陷入价格与规模的内卷。

未来想要真正证明自己，遇见小面需要完成三重跨越。

其实，对整个中式快餐赛道而言，遇见小面的困境也具备参考意义。连锁化、资本化是行业趋势，但规模从来不是餐饮品牌的终极答案。产品力、用户信任、长期主义，才是穿越周期的核心。

从街边小店到港股上市公司，遇见小面走完了草根逆袭的上半场。

一场商标风波撕下了光鲜的资本外衣，也给所有狂奔的餐饮品牌提了醒：走得快固然重要，走得稳才能走得远。而遇见小面，还需要拿出更多诚意与实力来证明自己。

End

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