周二债市情绪积极，成交量大幅上升。国债期货10Y主力合约高开后震荡走高，最终全天收涨0.15%，振幅0.175%。联动银行间利率债现券下行。公开市场方面：【中国央行逆回购今日净投放2965亿元人民币】中国央行今日开展4495亿元7天期逆回购操作，因今日有1530亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2965亿元人民币。

一级市场：

1Y 260201Z14.IB 加权利率1.2939% 全场倍数9.86倍 边际倍数8.81倍3Y 260214Z20.IB 加权利率1.4035% 全场倍数4.42倍 边际倍数1.15倍5Y 260203Z20.IB 加权利率1.5248% 全场倍数5.18倍 边际倍数2.20倍10Y 260205Z24.IB 加权利率1.7551% 全场倍数3.53倍 边际倍数5.80倍2Y 09260409Z10.IB 加权利率1.4685% 边际利率–% 全场倍数1.00倍 边际倍数1.00倍5Y 09260405.IB 加权利率1.6000% 边际利率–% 全场倍数1.00倍 边际倍数1.00倍10Y 09260410.IB 加权利率1.8300% 边际利率–% 全场倍数1.00倍 边际倍数1.00倍

二级市场：

国债方面：156D贴现国债269931未成交；1年国债260009成交在1.17-1.175；3年国债250023成交在1.29；5年国债250020成交在1.435-1.455；7年国债250018成交在1.54-1.55；10年国债250016成交在1.731-1.744；30年国债2500006成交在2.252-2.272；金融债方面：1年国开220203成交在1.348-1.3525；1年非国开260401成交在1.375-1.3775；3年国开240203成交在1.446-1.47；3年非国开250423成交在1.455-1.46；5年国开250218成交在1.56-1.5875；5年非国开250425成交在1.545-1.57；7年国开220215成交在1.65-1.675；7年非国开230310成交在1.69-1.7；10年国开250220成交在1.801-1.83；10年非国开250430成交在1.8-1.8225；

今日资金面呈先紧后松态势。短券成交活跃，收益率小幅波动。周三招标：29D 092603104 20亿1Y 260304 90亿1Y 0926040191D 269938 200亿182D 269937 200亿周三上市： 1Y 260201 40亿今日招标： 1Y 260201 加权利率1.2939% 边际利率– 全场倍数9.86倍 边际倍数8.81倍

今日资金价格先紧后松，地方债随资金面转松同步全线下行，全天短端和长端下行明显。 156D 173889 21广东103 0.88 票面:2.91 估值:1.1081 一般债 2.6Y 2205030 22云南债01 1.3298 票面:3.01 估值:1.3348 一般债【新税】 2.77Y 2605353 26浙江债17 1.395 票面:1.40 估值:1.3926 专项债 2.91Y 2205715 22山东债27 1.31 票面:2.98 估值:1.3082 一般债 3.75Y 198197 23安徽债26 1.3825 票面:2.94 估值:1.3786 一般债 3.77Y 2305261 23福建债03 1.414 票面:2.93 估值:1.409 专项债 4Y 2305541 23安徽债52 1.44 票面:2.73 估值:1.435 专项债 6.04Y 2505578 25浙江债28 1.58 票面:1.65 估值:1.5646 专项债 6.27Y 173973 22上海30 1.555 票面:2.76 估值:1.5508 一般债 6.92Y 2305474 23广东债27 1.565 票面:2.76 估值:1.5605 一般债【新税】 6.94Y 2605555 26宁波债15 1.675 票面:1.65 估值:1.6776 一般债【新税】 6.96Y 236729 26重庆30 1.68 票面:1.62 估值:1.6792 一般债 7.13Y 2305878 23广东债45 1.585 票面:2.85 估值:1.5754 专项债 8.14Y 2405661 24福建债21 1.7039 票面:2.19 估值:1.7039 一般债 8.37Y 2471137 24福建债33 1.7325 票面:2.20 估值:1.7346 专项债 8.49Y 2471267 24安徽债77 1.7376 票面:2.00 估值:1.7376 专项债 8.6Y 2505013 25广东债03 1.7256 票面:1.70 估值:1.7256 专项债【新税】 9.18Y 2505852 25内蒙古债22 1.855 票面:1.98 估值:1.8601 一般债【新税】 9.31Y 2571144 25湖南债61 1.8275 票面:2.11 估值:1.8284 一般债【新税】 9.44Y 2571364 25深圳债84 1.825 票面:1.96 估值:1.8244 一般债【新税】 9.77Y 199576 26云南债06 1.869 票面:1.88 估值:1.8729 专项债【新税】 9.78Y 2605382 26吉林债06 1.866 票面:2.02 估值:1.8729 专项债【新税】 9.98Y 2605627 26辽宁债24 1.8575 票面:1.76 估值:1.8614 一般债 10.73Y 2205358 22湖南债14 1.8025 票面:3.29 估值:1.7973 专项债 10.91Y 2205702 22广东债33 1.7975 票面:3.23 估值:1.8009 专项债 10.94Y 2205752 22江西债36 1.805 票面:3.24 估值:1.808 专项债【新税】 14.72Y 2605271 26广东债19 2.1373 票面:2.30 估值:2.1373 专项债【新税】 14.79Y 2605415 26河南债26 2.15 票面:2.30 估值:2.1531 专项债 15.91Y 2205696 22广东债27 2.175 票面:3.28 估值:2.1807 专项债 16.7Y 101948 23四川18 2.22 票面:3.24 估值:2.2225 专项债【新税】 19.7Y 2605267 26江苏债13 2.365 票面:2.37 估值:2.3672 专项债【新税】 19.87Y 235955 26天津27 2.4 票面:2.44 估值:2.4023 专项债【新税】 19.95Y 2605582 26安徽债38 2.3775 票面:2.38 估值:2.3801 专项债 23.22Y 1905338 19新疆债23 2.305 票面:3.98 估值:2.297 专项债 26.72Y 198188 23重庆债08 2.305 票面:3.40 估值:2.2996 专项债 27.24Y 2371142 23山东债62 2.2975 票面:3.08 估值:2.2997 专项债【新税】 29.62Y 2605086 26新疆债02 2.435 票面:2.44 估值:2.4311 专项债【新税】 29.65Y 2605227 26湖南债05 2.43 票面:2.45 估值:2.4311 专项债【新税】 29.7Y 2605268 26江苏债14 2.425 票面:2.48 估值:2.4262 专项债【新税】 29.71Y 2605282 26湖南债13 2.4275 票面:2.49 估值:2.4312 专项债【新税】 29.72Y 2605274 26广东债22 2.4225 票面:2.48 估值:2.4262 专项债【新税】 29.76Y 199565 26四川债18 2.415 票面:2.53 估值:2.4313 专项债【新税】 29.83Y 199592 26山东债35 2.425 票面:2.45 估值:2.4314 专项债【新税】 29.93Y 2605553 26浙江债38 2.415 票面:2.43 估值:2.4267 专项债【新税】 29.95Y 199637 26河北债31 2.4175 票面:2.41 估值:2.4316 专项债【新税】 29.98Y 236746 26江苏27 2.4125 票面:2.39 估值:2.4267 专项债

今天借贷市场较为冷清，全天成交2508亿，较前一日减少470亿。

活跃券方面，10年国债260005需求明显减少，借贷余额降25亿。10年国开方面260205今日增发，需求小幅增加，余额增11亿，供应充足；250220继续走弱，月内供需均衡，跨月偏紧，借贷余额下降21亿。30年方面2600002午后需求略有起色，余额降29亿；2500002续做为主，余额增8亿；2500006需求较少，余额续降9亿。30年各只活跃券大致供需均衡。

价格方面，长端普遍走低，260005、250016、250022 均降1bp，2600002大降6bp，260002降1bp, 250218升1bp,其他各期限活跃券价格变化不大。