上周A股主要宽基指数表现分化明显。

数据来源：wind，统计区间：2026/6/8-2026/6/12。指数走势不预示未来业绩，基金投资需谨慎。

数据来源：wind，统计区间：2026/6/8-2026/6/12。指数走势不预示未来业绩，基金投资需谨慎。

A股市场周度行情核心驱动因素剖析

上周市场整体震荡分化的核心驱动因素来自内外两个方面：

外部因素：海外流动性预期收紧压制成长估值，美联储加息预期升温叠加博通AI指引不及预期，引发全球成长板块回调，A股科技、成长赛道也受到情绪拖累，前期获利盘兑现压力较大，导致成长指数跌幅明显。

同时避险情绪推动资金流向低估值、高股息的银行、非银等防御板块，推升大金融板块涨幅。

内部因素：国内流动性宽松支撑市场韧性，资金高低切换国内社融、信贷数据符合预期，货币政策维持宽松，叠加资本市场改革持续推进，对市场整体形成支撑，因此上证指数仅小幅波动，韧性较强。

同时经过前期持续上涨，科技板块积累了丰厚获利盘，资金出于避险考虑逐步向估值更低、基本面边际改善的金融、周期板块转移，形成了“金融周期涨、成长科技跌”的分化格局。

总结与展望

短期来看，6月18日美联储议息会议、国内LPR调整及工业企业利润等数据，将持续左右市场风险偏好。在此窗口期内，资金大概率偏向低波动、高股息资产等待外部环境趋稳，银行、非银金融、高股息央国企以及低估值顺周期板块，仍具备获取相对收益的潜力。

中长期视角下，上周科技板块回调并不意味着成长主线终结。AI产业发展、半导体设备材料国产替代、通信算力产业链等核心逻辑并未改变，本轮回落更多是短期估值与筹码的消化。半导体材料、设备细分赛道前期涨幅亮眼，也印证具备业绩与景气度支撑的科技上游细分领域，依旧受到资金青睐。

当前市场并非彻底转向全面价值行情，而是成长板块短期休整，价值、防御、资源及低位修复板块迎来轮动机会。后续若海外波动收窄、市场成交保持活跃且ETF资金持续流入，成长风格有望再度回暖。若风险偏好持续走弱，银行、非银、医药及资源板块的相对优势则将继续凸显。

数据来源：wind。