全球市场观察

• 6月16日，A股涨跌分化，上证指数跌0.1%至4091.89点，深成指涨0.9%，创业板指涨1.7%，成交约3.06万亿元。PCB、稀土、CPO、锂电池、人形机器人和存储器活跃，煤炭、金融、黄金和医药走弱，显示资金继续向高弹性科技和AI硬件扩散。港股回调，恒指跌1.4%至24493.95点，恒生科技跌2.2%，原材料、信息科技和地产建筑领跌，综合企业收涨。南向资金净买入34.63亿港元，主要净买入长飞光纤、智谱和建滔积层板，主要净卖出阿里巴巴、联想和药明康德。宏观方面，中国5月工业增加值同比增4.5%、社零同比降0.6%、固定资产投资同比降4.1%，显示生产仍强于内需；美元兑离岸人民币报6.757，保持强势升值。

• 日韩股市继续偏强，日经225涨0.1%至69404.50点，盘中首次突破70000点；韩国KOSPI涨2.1%至8726.60点。日本央行加息至1.0%并未打断日股行情，市场更关注货币政策正常化背后的通胀与企业盈利韧性；韩股则延续美伊协议后的风险偏好修复。欧洲STOXX 600涨0.3%至636.00点并续创收盘新高，银行和金融股领涨，反映油价下跌缓解通胀压力后，资金从高估值科技向金融和周期板块轮动。

• 美股分化，道指涨0.6%至51999.67点并连续第二日创收盘新高，标普500跌0.6%，纳指跌1.2%。油价大跌提供宏观支撑，银行、金融和家庭&个人用品等板块领涨。但科技股在前期急涨后获利了结，费城半导体指数跌5.7%，英伟达因发行250亿美元债券跌2.4%。SpaceX涨4.8%，市值超过亚马逊并一度超过微软，显示事件驱动资金仍活跃。但市场在沃什首次FOMC前更愿意降低高拥挤AI敞口。

• 美债收益率下行，2年期跌2.3 bps至4.04%，10年期跌5.1 bps至4.42%，30年期跌5.3 bps至4.93%。美伊临时协议推动油价大跌，直接压低近期通胀风险溢价。但市场仍预期美联储本周维持利率在3.50%-3.75%，并关注沃什是否删除宽松倾向表述。利率下行支撑金融和周期资产，但不足以支撑科技高估值继续扩张。

• 大宗商品继续回吐战争溢价，布伦特跌5.1%至78.96美元/桶，美伊协议允许伊朗恢复原油销售并推动霍尔木兹通航预期改善。黄金涨0.5%至4332.23美元/盎司，白银基本持平，COMEX铜跌0.1%，铝价受供应改善预期压制。比特币跌约1.0%，更多受科技股回调和风险仓位降温影响。