进口低卡动力煤市场近远月分化,现货过剩施压
中国进口低卡动力煤市场近期呈现即期现货过剩与中远期看涨预期分化的格局。在即期货源持续积压、南方港口拥堵以及电厂日耗下降的多重压力下，电厂招标价格进一步走低。
多家贸易商指出，此前基于涨价预期大量囤货的进口商，如今面临割肉抛售压力，以避免更大亏损。叠加港口泊位拥堵，卸货困难，进口商在与电厂买家谈判中议价空间有限。 6月15日，印尼3800大卡动力煤投标价最低降至到岸含税价589元/吨，折合巴拿马型船离岸价65.8美元/吨。
此外，广东、福建等南方及东南部地区持续强降雨，阶段性抑制用电需求，同时提升了水电出力，燃煤电厂库存暂显充裕，采购意愿低迷。
看空情绪还来自霍尔木兹海峡可能恢复通航的预期，这可能会压低运费，降低进口成本，进一步削弱海运煤到岸价格。据报道，美国和伊朗预计将于6月19日在瑞士签署协议，开放霍尔木兹海峡并解除美国对伊朗的海上封锁。
市场人士对远期市场大多持乐观态度。部分贸易商仍预计国内供应偏紧，复产煤矿产量持续低于此前水平，即便现货走软，远期进口曲线仍维持高位。在全年RKAB额度未放量前，印尼对出口市场的供应局限仍将持续。另外厄尔尼诺现象带来的潜在物流影响也同样支撑价格高位。
“远期供应仍然昂贵，大家都在等涨价，”一位福建贸易商表示。8月船期的巴拿马型印尼3800大卡动力煤离岸报价在70美元/吨以上。
6月16日数据显示，印尼3800大卡动力煤离岸价为67美元/吨，到岸价为79.5美元/吨，日环比持平。澳大利亚5500大卡动力煤到岸价亦持稳于125美元/吨。
北港市场僵持
国内北方中转港市场陷入僵局，坑口煤价上涨与终端采购停滞并存，成交清淡。
主产区煤矿持续安全检查推高开采成本，坑口报价上涨，发运到港综合成本随之抬升。尽管下游采购疲软，部分卖家面临库存轮换压力，但卖方大多挺价。
一位山西贸易商对硫0.6%的山西5000大卡单一煤种北方港离岸含税报价790元/吨，拒绝785元/吨左右的还盘，称货源有限且成本高企。硫1%的同热值混煤听闻较5000指数贴水3-5元/吨。
5500大卡动力煤报价在880元/吨左右，但一位卖家警告称，即期发运到港成本已达900元/吨左右，成本支撑强劲，降价意愿不强。
硫1%的4500大卡动力煤听闻在690元/吨成交，为港口指定场地交货价，贸易商称该价格处于中等水平。
市场参与者认为，目前多空因素交织，缺乏明确方向。利空因素包括：电厂库存处于舒适水平、港口库存高企、东部及南部部分地区持续降雨导致日耗低迷、电厂发电利润微薄采购意愿不强、水电出力强劲等，均压制煤价上行空间。
也有部分市场参与者对国内煤市看法相对积极，认为煤矿产量收缩、到港成本高企以及6月底7月初的夏季用电需求将为煤价提供底部支撑。
6月16日数据显示，5500大卡动力煤北方港离岸含税价报865元/吨，连续八个交易日持平；5000大卡报774元/吨，连续九个交易日持平；4500大卡报675元/吨，连续十个交易日持平。
