市场回顾及展望

2026年06月18日，A股市场主要指数呈现分化走弱、成长强于价值的态势。上证指数-0.43%，收于4090.48点；深证成指0.94%，收于16030.7点；创业板指2.05%，收于4252.39点。从宽基指数看，市场呈现小盘成长上涨、大盘价值下跌的分化特征。中证10000.76%，收于8771.02点；沪深3000.21%，收于4941.6点；上证50-0.19%，收于2928.75点；北证50-1.18%，收于1265.155点；红利指数-2.36%，收于3051.09点。

市场呈现跌多涨少的整体格局，上涨家数达2023家，下跌家数为3395家，表明市场赚钱效应较弱。

行业板块表现方面，涨幅前五的板块分别是：Wind香港软件（12.71%）、石油天然气储存和运输（9.96%）、Wind美国中资股化工（9.87%）、互动媒体与服务IV（6.5%）、互动媒体与服务Ⅲ（6.5%）。而跌幅前五的板块包括：Wind美国中资股家庭用品（-7.99%）、多元化保险（-6.48%）、证监会保险（-6.41%）、保险（-6.41%）、保险指数（-6.41%）。市场偏好明显偏向科技成长、资源板块，而金融保险板块表现较弱。今日A股总成交额为33317.19亿元，交投保持活跃。

短期来看，市场受政策利好与海外偏鹰信号共同影响，或将维持结构分化行情。政策面上，2026陆家嘴论坛释放了明确的改革利好：证监会提出将深化科创板、创业板改革，支持未盈利硬科技企业上市，优化并购重组与再融资机制，推进中长期资金入市，同时扩大资本市场双向开放，整体政策偏向支持科技成长领域，对市场情绪形成正向提振；央行收窄利率走廊也有利于稳定短期资金利率，降低市场流动性波动风险。

国际方面，美联储本次议息会议维持利率不变，但删除降息前瞻指引、释放今年加息信号，导致隔夜美股集体下挫，对A股短期风险偏好有一定压制；国际油价在连续下跌后出现技术性反弹，但美伊协议仍存不确定性，IEA提示未来供应过剩，油价中期上行空间有限。

中长期来看，资本市场改革持续深化，服务新质生产力的导向明确，市场中长期活力和韧性将逐步增强。机构普遍看好科技成长板块的中长期投资机会，认为当前政策端与资金端均对科技板块形成支撑，AI、半导体、高端制造等领域具备长期配置价值。行业方面，东兴证券认为当前食品饮料板块估值和机构配置已处于低位，若后续需求边际改善，有望迎来估值修复，建议关注高分红、现金流稳定的龙头企业；国信证券建议关注AI应用、游戏、IP潮玩方向的底部布局机会；券商板块当前估值与业绩背离，受益于融资端改革，存在估值修复空间。

市场后期模型择时判断