一、A股市场表现

三大指数表现

上证综指：收于4090.48点，下跌0.43%；
深证成指：收于16030.70点，上涨0.94%；
创业板指：收于4252.39点，上涨2.05%，继续刷新历史新高。

成交量变化

沪深北三市合计成交额3.33万亿元人民币，较前一交易日放量2177亿元。整体来看，今天不是普涨行情，而是典型的结构性放量：创业板、科创方向强，但全市场下跌个股接近3400只，上涨2000只，市场分化非常明显。

行业政策信息

平台经济与数字经济方向出现政策利好。工信部、中央网信办、发改委、科技部、商务部、市场监管总局、国家数据局等七部门联合印发《促进平台经济大中小企业协同发展行动方案（2026—2028年）》。文件提出，到2028年推动平台经济大中小企业协同发展水平显著提升，并强调技术、数据、算力等要素向中小企业开放共享。

从产业方向看，该政策重点支持平台经济、人工智能、算力开放、工业互联网、中小企业数字化转型、平台企业协同出海等方向，对数字经济、AI应用、工业软件、云计算、数据要素、平台型企业构成中长期政策支撑。文件还提到推动通用大模型、行业大模型、智能体、高端芯片、下一代操作系统、智能终端等领域创新布局。

板块表现

今日市场主线仍然集中在科技成长方向。半导体板块强势，寒武纪涨逾14%；MLCC概念活跃，麦捷科技20%涨停；CPO、PCB、存储芯片、培育钻石、医药等方向表现较强。相反，保险、电力、煤炭、券商、银行、白酒等权重板块走弱。

总结与展望

今天A股的核心特征是：指数分化、科技强势、权重拖累、成交放大。创业板和科创方向继续走强，说明市场资金仍在集中交易“AI算力—半导体—高端制造”这条成长主线；但沪指下跌、金融与传统周期板块走弱，也说明市场并不是全面牛市，而是结构性行情。短期来看，创业板连续创新高后，情绪已经明显升温，科技成长方向仍有惯性，但追高风险也在增加。后续需要观察两个关键点：第一，成交额能否继续维持在3万亿元以上；第二，科技板块内部能否从题材上涨转向业绩验证。如果量能维持，行情仍可能延续；如果放量滞涨，则要防范高位分化和获利回吐。

二、汇市表现

美元指数100.38，受美联储偏鹰派信号影响，美元继续偏强运行。

美元兑离岸人民币（USDCNH）：6.776，日内区间大致在6.7624—6.7770。

总结：
美元走强对人民币形成一定外部压力，但人民币整体波动仍然可控。当前USDCNH仍处在6.7区间中后段，尚未出现明显失控式贬值。对A股来说，汇率不是今天的主要矛盾，真正主导市场的是国内科技成长主线和流动性交易。

三、中国债券

中国1年期国债收益率1.21%。
中国10年期国债收益率1.75%。

总结：
中国国债收益率仍处于低位，说明市场对中长期经济修复的预期仍然偏谨慎，同时也反映出资金面相对宽松。10年期国债收益率维持在1.7%左右，对权益市场有两层含义：一方面，低利率环境有利于成长股估值；另一方面，债券收益率低也说明宏观需求和通胀预期并不强。因此，目前A股上涨更多来自产业趋势和流动性，而不是传统经济全面复苏。

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