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一、最具标志性的“司法重整闭环”样本

1) 洲际油气（ST洲际）预重整→重整成功*（海口中院 / 海南高院典型）

• 为什么算成功：这是海南首例上市公司预重整转重整的闭环案例；法院从受理到通过重整计划约43天，最终重整计划执行完毕、程序终结，保护了近90亿元债权规模与9万名中小股东权益，稳定了生产与员工队伍，化解退市风险。

• 对不良市场的信号：

1. 海南法院体系已经能把“预重整+府院联动+信息披露严监管”跑通；

2. 对有营运价值但被流动性/非主业包袱压垮的主体，重整是比切碎拍卖更接近“价值最大化”的出口。

该案例被列入海南高院2023年度十大典型案例材料，可当作“重整可成功”的权威背书样本。

二、海口破产法庭/海南法院披露的“烂尾楼 & 僵尸出清”正面样本

海口破产法庭成立四周年发布了白皮书+十大案例，其中有几类对不良从业者特别有用（不只是一个项目赚没赚，而是证明“路径能走通”）：

1) “广东大厦/某大厦”类烂尾房企：低资产、高负债，但通过重整招募战投救回来

• 基本盘：资产清算价值约1.25亿元，负债高达约41亿元（清算状态下普通债权清偿率≈0）。

• 做法：法院指导管理人做资产核查/债权审查→公开招募重整投资人→形成清偿方案→表决通过→法院批准。

• 意义：为“资产不够覆盖优先债权”的困境地产项目，提供了一个可复制的重整框架样本（至少能停损、保运营价值、避免无限信访/执行空转）。

2) 惠尔公司破产清算：从“无产可破”追回财产→推动线上/线下处置+府院联动办证

• 管理人通过长期取证、诉讼把四套房屋追回到破产财产里；后续因税务信用等卡点，又靠法院组织府院联动会议协调登记/税务部门推进过户。

• 意义：说明海南破产通道不只是“清算关门”，也能充当历史遗留资产确权/办证/变现的最后打通器。

3) 某物联网/交通统筹类公司：“人员失联+账册缺失”型执转破出清

• 执行积案一千件左右进“执转破”，管理人从有限存款等线索里做分配，受偿率约10%，同时一次性消解大量终本案件。

• 意义：对做包的人来说，这类案子本身利润薄，但它是海南在用破产机制清“骨头垃圾”的真实证据——有利于你把“可处置”和“只能出清”的资产分层。

4) 中平广场（海口）：破产程序+府院联动把“多年不能办证”的历史遗留痛点打通

• 项目早年资金链断裂→破产→法院/管理人协同职能部门形成分类处置方案，既盘活闲置资产，也让购房人拿到不动产权证（业主原话被媒体报道引用）。

• 意义：如果你买的包里含有“房已住、证一直下不来”的混合型风险，这个样本说明：在海口，破产法庭倾向于用府院联动把证的问题一并推向解决，而不是永远悬着。

三、地方AMC/国资系渠道的“回收 & 化险”标杆（更接近传统不良玩法）

5) 三亚开维酒店债权项目：带押过户/一手房转移+抵押变更组合，实现约12.88亿元本息全额回收

海南联合材料的复盘口径是：该项目在一个工作日内合并办完“一手房转移登记+抵押权变更登记”，成为海南首例“一手房带押过户”案例的成功实践，并实现大额债权本息全额回收——这其实是海南这两年推“带押过户/简化流通”的最硬证据之一（对抵押物去化很重要）。

6) 助力海南农信改制：海南联合竞拍收购农信系债权本金约116.36亿元的三个资产包

这不是“炒楼成功”，而是区域金融稳定型成功：为满足农信以新设合并方式组建海南农商银行的改制需求，地方AMC把一批存量债权从表内接走，让改制能推进。

对民营不良机构而言，它的启示是——改制/化险驱动的大包供给，往往伴随后续的二次分包、联合处置或服务机会。

7) 众树农村资金互助社：“市场化收购+反委托处置”，半年回收收购成本（全省首个互助社成功化险标杆）

属于“非银/类金融不良”里比较冷门但很说明问题的样本：小机构风险也能通过AMC工具箱做成闭环，而不一定非要走到暴力清收。

8) 盈新发展/香水湾·嶺海：海南联合挂牌转让债权 → 招平同盛以约4.46亿元收购+配套融资，推动项目进入战略重组新阶段（报道口径：预计新增入市货值可到20亿级）

这个更贴近民营/市场化盘活叙事：债权交易本身完成 → 新资金+运营方进来 → 二期/商业/酒店资产重启逻辑打开。

四、“停缓建/低效用地”盘活的政策级样本（不完全是不良金融玩法，但决定抵押物能不能活）

海南官方媒体/省政府网转载的“存量土地高效利用”材料里，有两个常被拿来当路径答案的案例：

• 定安塔岭园区：约194亩停滞工业用地 → 在符合闲置处置规则与规划底线前提下，走“合规分割转让+精准匹配”，让6家企业联合体接盘共建（政府引导+市场化运作）。

• 屯昌卧龙山片区：约450亩地块因权属/历史遗留拉锯十余年 → 政府牵头座谈协商，形成“差价补偿+改制扶持”的和解落地路径（2025年底企业签和解协议）。

这类不是“司法处置成功”的单一故事，但对你们评估抵押物最终exit极其关键：在海南，很多时候资产能不能活，取决于资规/属地政府是否愿意把“分割、调规、历史遗留确权路径”坐下来谈，而不只是法院拍不拍得掉。

五、哪些“大项目”目前更适合描述为‘在推进/重整框架内’，别急着盖章“成功退出”

三亚“红树林系”

• 已进入破产重整/实质合并重整程序；长城资产、信达相关债权在平台招商/挂牌，抵押物为核心湾区酒店群，经营仍在跑（所谓“破产不停业”）。

• 但它尚未看到官方口径的“最终清偿闭环/退出价格”公开结论，所以更严谨的说法是：

  它证明了海南能用重整兜住大体量文旅不良资产、维持运营现金流；但“成功案例”要等重整方案执行完毕才算数。