活牛期货强势走高,饲料成本回落或成市场新引擎?
【市场速览】周二，美国活牛期货市场延续涨势。受近期批发牛肉价值反弹及现货育肥牛价格有望本周走高的预期提振，活牛期货（Live Cattle）收盘均价上涨4.52美元，架子牛期货（Feeder Cattle）均价上涨6.56美元。
尽管期货市场表现强劲，但现货市场交易略显冷清。据美国农业营销服务局（AMS）报告，周二下午各大主要育肥区现货育肥牛谈判不活跃，需求清淡。上周，德州狭长地带FOB活牛价格为255-256美分/磅，堪萨斯州为256美分/磅，北部地区为255-258美分/磅；胴体交货价为403-405美分/磅。
批发端表现亮眼，Choice级盒装牛肉切割价值周二下午大涨4.53美元至399.58美分/磅，Select级上涨44美分至376.85美分/磅。
【宏观与谷物市场】谷物与大豆期货走势分化。玉米期货在跌1美分至涨2美分之间窄幅震荡；受中国采购消息提振，大豆期货上涨9至11美分；堪萨斯城硬红冬小麦（HRW）期货下跌1至6美分。
美股方面，受美伊和平协议后续利好支撑，道琼斯工业平均指数收涨328点；但科技股承压，标普500指数下跌42点，纳斯达克指数大跌307点。原油市场同样疲软，WTI原油期货前六个合约下跌1.91至4.12美元。
【深度聚焦：饲料成本下降的潜在利好】尽管近期“新世界螺旋蝇”（New World screwworm）的爆发占据新闻头条，但科罗拉多州立大学农业经济学家Stephen Koontz指出，新季饲料价格的回落可能对市场产生更深远的宏观影响。
Koontz在最新一期《In the Cattle Markets》报告中指出，过去几周饲料类期货价格显著下跌：2026年12月玉米期货下跌20%，2026年7月小麦期货下跌约10%，2026年12月豆粕期货下跌逾7%。
“这些变化发生在月底美国农业部（USDA）种植面积报告发布之前……期货市场正在传递一个信号：干旱及其他生产风险已大幅缓解，至少基金是这么认为的。”Koontz表示。
他解释称，当前低迷的谷物价格有望为牛犊和架子牛价格提供支撑。“仅玉米价格的下降，就有能力将增重成本降低10-15美分/磅。加上其他饲料价格的走低，增重成本将保持在远低于过去五年的水平。”但他也提醒，这些价格变动不会立即影响当前饲槽中的饲料，而是有望降低至2027年的增重成本，从而提升今年牛犊的价值。
⚠️ 风险提示本文内容仅供信息参考，不构成任何投资建议。期货市场（包括活牛、谷物等）及大宗商品价格波动剧烈，受宏观经济、天气、政策及突发事件等多重因素影响，存在较高风险。历史表现不代表未来收益，投资者应充分了解相关风险，谨慎决策，切勿盲目跟风。
📝 信息来源：综合自美国农业营销服务局（AMS）、科罗拉多州立大学农业经济学家Stephen Koontz《In the Cattle Markets》报告及相关金融市场公开数据。
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