本周市场没能如预期实现板块间的再平衡，而是延续了极致分化走势。中证流通指数涨幅4.89%，个股上涨率45%，日均成交3.07万亿，较上周日均放量13%。指数的走势已经很分化了，行业的走势更加极端。电子、通信，两个行业的周涨幅分别高达17.49%、14.93%，个股上涨率分别为93%、74%。只有科技股涨，超4000只个股低于3000点的时候，超半数个股低于2680点的时候，K型分化仍在加剧，下图是券商做的统计图还是比较形象地展示了市场真实状况，通信电子两大板块一骑绝尘，大量传统行业不仅跑输指数甚至已经进入熊市。

      本轮行情在A股K型分化的背景下，如果从9·24以来计算，A股行业分化更是达到了极致。以9·24以来累计涨幅为横坐标，对应上证指数点位为纵坐标，散点图中可以直观的看出各行业的涨幅以及当前位置。数据显示，9·24以来31个申万一级行业中有29个录得上涨，仅有美容护理和食品饮料行业下跌。其中通信和电子行业“两只独秀”，分别上涨332%和254%。此外，还有综合、有色金属、机械设备、建筑材料和电力设备6个行业涨幅超100%。

      从对应上证指数点位来看，通信、电子和机械设备指数均已创出历史新高，还有综合、电力设备、有色金属、建筑材料和金属化工对应4000点以上，公用事业、环保和国防军工在4000点附近。而3600点至3800点成了其他行业与以上行业的“楚河汉界”，共有20个行业在3600点以下。最惨的要属美容护理和食品饮料，均已跌破9·24时的点位，对应的上证指数点位要到9·24以前去找了。

    换个视角，从市场交易数据看，反映当前的抱团程度的成交拥挤度达到50%左右，离历史极致也仅有一步之遥了，接下来到底如何演绎也只能拭目以待。  

    从近期市场总体的ETF申赎情况看，基本呈现与指数负相关关系，跌得多了赎回减少甚至申购，指数一回升赎回压力就显现出来。赎回的一个中坚力量就是所谓国家队持仓的宽基ETF，这就造成对市场的大面积抛压，这也是二季度市场震荡的重要因素。

    一面是极致分化的市场，少数热门板块在虹吸全市场的流动性，导致大量价值品种泥沙俱下。另一方面，随着股价下跌，不少板块品种已经具备很高的投资价值，不少聪明资金却趁着价格打折在大肆吸纳。我们以典型的价值标的红利ETF为例，价格连续大幅调整，但是场外机构申购热情不减，越跌申购力度越强。

    接下来到底如何抉择，是继续在热门科技赛道博取超额收益，还是寻找错杀的价值洼地，这取决于投资者的风格偏好，不存在标准答案，需要每个人根据自己的承受能力去权衡抉择。