市场分析 

       节前市场不弱，科技主线继续演绎，表明当前市场投资者心态积极。而节期内积极因素较多，外围市场强势表现、国内政策利好兑现、用电量数据良好、外资大行集体唱多，有望助今日市场强势表现。

A股6.22日早评：强势表现

      节前一日市场表现强于预期，虽然上证受外围美股负面影响，低开冲高后回落，低位弱势震荡。但成长股明显强势，创业板上涨2.05%，科创板更是大涨3.29%！如此撕裂的表现，也是受外部环境影响，主要是因为日内亚太地区表现强劲，韩、日全天表现强劲，特别是韩股大涨2.25%，再创历史新高！其中主要是三星与海力士高举高打，从而带动A股科技成长股强势表现，资金继续集中抱团算力光模块、存储芯片、人形机器人硬科技成长主线。不过，临近半年末考核+三天休市窗口，机构资金兑现高位纯题材AI小票利润，短线游资离场观望，使主板权重与高位题材个股资金流出明显，导致两个方向弱势，从而形成市场两级分化表现。

       就盘面来看，科技成长小票仍是市场主线，强势表现说明投资者不悲观，继续围绕主线寻找机会的积极心态。从量能上看，全市场成交3.31万亿，虽然相对于前一日有涨幅萎缩，但面临小长假，成交依然居高不下，显示交投活跃，此必能维持市场继续强势活跃。不过，值得重点关注的是，全市场超3700只个股下跌，仅1700余家收红，这是少数算力硬件龙头拉动双创指数走高，而绝大多数小票持续阴跌。这说明市场极端抱团行情演绎，如不参与科技主线的报团，亏损是必然的结果。从目前资金抱团与流向来看，当前市场表现应延续。

     从板块表现来看，除科技主线强势外，另外两类防御板块值得关注：一是火电、电网储能；二是家电、汽车等消费板块。 这主要是投资者押注后续的用电量数据（周五公布5月用电量超预期，高温保供预期升温）与积极政策兑现（周六工信部等六部门开展新能源下乡、设备更新补贴政策提前博弈）。在假期内，数据公布不差及新补贴政策兑现，料对周一市场相关板块起到积极影响，使两大方向延续走强。

     消息面，外围美股强势表现，特别是科技股表现亮眼，亚太地区也表现不俗，此应对今日市场起到积极影响。而中概股及A50呈现震荡，是否预示外部环境对A股影响有限，市场或将继续演绎自身的两级结构化分化表现。国内消息面，来自于科技股方向仍有望延续，一是外资大行继续集体唱多我国科技产业；二是证监会扩容科创板第五套上市标准落地，AI大模型、人形机器人、量子科技、生物制造开放未盈利企业上市，此必将有效提升投资者对科技主线估值容忍度。同步放宽保险、养老金、社保长线资金权益配置比例，万亿长期资金入场通道打开，直接利好硬科技、非银金融两大主线。

      总的来看，今日在数据良好、利好政策兑现与外资唱多科技主线三重作用下，市场有望强势表现。存储芯片涨价、科创板扩容、算力用电高增三重政策+产业利好将致光模块、HVLP算力铜箔、液冷、存储晶圆、特种光纤强势表现。5月用电量超预期，将助特高压、储能设备、火电运营方向不弱。新能源汽车下乡政策落地，155款车型纳入补贴，充换电用电近60%增速验证终端需求，有望助新能源汽车产业链走强。而

科创板IPO扩容、万亿长线资金入市，投行、资管业务增量明确，使券商板块利好明显，保险更是入市门槛提升，额度大幅提升，盈利预期升温，也有望助该板块走强。

      投资建议：继续围猎科技主线机会外，还需重点关注具备抗风险的低估值、低位的非银金融的配置。适当参与利好刺激的新能源汽车产业链与用电量数据良好带动的电力设备方向个股的炒作。

新闻速递简评

能源局：5月份，全社会用电量8671亿千瓦时，同比增长6.9%。从分产业用电看，第一产业用电量124亿千瓦时，同比增长5.0%。第二产业用电量5753亿千瓦时，同比增长6.0%；第三产业用电量1704亿千瓦时，同比增长9.7%。5月全社会用电量8671亿千瓦时，同比+6.9%，较4月6.0%的增速环比提升0.9个百分点；1-5月累计用电42018亿千瓦时，同比+5.7%。

评：用电量是实体经济的“硬晴雨表”，增速持续上行验证：国内工业生产、数字经济、新能源出行三大赛道需求同步回暖，经济复苏具备实体支撑，并非单纯政策脉冲。5月用电量超预期上行，核心亮点是AI算力、新能源车充换电、高端制造三大新经济赛道用电爆发，同时提前锁定今夏电力供需偏紧格局；资本市场短期利好火电、电网储能设备，中长期支撑算力、新能源汽车、绿电成长主线，传统周期、地产链缺乏增量催化表现偏弱。

证监会：扩容科创板第五套上市标准，AI大模型、人形机器人、量子科技、生物制造全部纳入未盈利企业上市通道；同步放宽保险、养老金、社保长线资金权益配置比例，万亿长期资金入场通道打开，直接利好硬科技、券商两大主线。

评：本次是顶层资本市场双轮驱动改革，一端解决「硬科技企业融资难」，一端解决「A股长期资金不足」，属于中长期根本性利好，不是短期脉冲式刺激。本次政策一供一需双向发力，一端拓宽硬科技上市融资通道、激活科创产业，一端引入万亿长线资金夯实市场流动性；中长期利好硬核科技成长+头部券商，短期对冲外围利空、托底大盘，是支撑A股结构性行情的核心制度红利。

工信部等五部门：开展新能源汽车下乡活动。选取适合乡村的车型，落实车购税、车船税减免和充换电设施补短板等政策；设置以旧换新专区，提供“一站式”服务；在典型县域开展特色活动，打造体验式消费场景；组织销售、售后、充换电及金融等企业协同下乡，优化配套环境。下乡车型目录共155款车型，小米su7、特斯拉Model 3在列。

评：本次政策通过补贴+基建双驱动，预计全年撬动超120万台新增销量，对冲城市市场增速放缓压力，稳定整车行业全年产销增速。本次下乡政策是整车消费、充电基建双主线的重磅稳内需催化，不再单纯扶持低端代步车，实现高低端车型全覆盖，同时补齐县域补能配套；资本市场优先布局下沉渠道完善的整车龙头、充电桩设备标的，锂电、回收赛道作为配套增量主线跟进，纯题材小票仅适合短线博弈。

券商中国：摩根士丹利、野村、瑞银等外资机构密集发声，看好中国市场机遇。摩根士丹利指出，中国拥有除美国外唯一独立的AI生态系统，有望创造3万亿至4万亿美元增量市值。野村建议均衡配置科技与周期板块，认为中长期A股回报仍由科技主线贡献。瑞银预计今年A股盈利增速有望升至11%，看好成长、周期及小盘风格。

评：外资大行集体唱多A股科技股，有望助更多外资流入到A股科技股之上，从而使相关板块延续性强势更加确定。

新闻联播：专题报道外资持续增配A股，境外持有流通市值突破4万亿，MSCI新增19只算力、光通信标的，被动增量资金持续流入。

评：外资持续大幅流入A股科技股，这将有效提振A股投资者持有和增加科技股投入信心。助科技主线行情更加确定。

券商中国：上周公募基金单日成立37只，创历史新高。权益发行高峰对应2020-2021年核心资产与2025年至今AI两轮行情。本轮两大变化：规模主动受限，被动指数基金崛起（年内权益新发中占比58%），以科创、半导体、AI等成长主题为主。基金业高质量发展周期开启，与资本市场科技化趋势共振。

评：新发基金将给市场注入更多资金，使市场购买力增加，助市场走出趋势性强势概率增加。而新发基金大幅集中于科技主题，这将使科技主线行情延续性更强。

华夏时报：受配额管控及新能源车、空调需求增长推动，制冷剂价格创近十年新高，R32达6.25万元/吨，R134a约5.97万元/吨。巨化、三美、永和等企业业绩大幅增长，一季度净利润同比增26%-85%。

评：据业内人士预计下半年制冷剂价格稳中上行，R134a或突破7万元/吨。行业供给刚性，出口有望回升。此有望助制冷剂板块走出趋势性强势行情。

发改委：6月底全额下达2000亿设备更新专项资金、625亿消费品以旧换新补贴，覆盖新能源汽车、家电、工业设备，利好消费电子、新能源车、高端装备板块。

评：积极财政政策，将使受支持的行业收益，从而提振二级市场对相关板块投资力度，助该板块有望走出强势。

每日经济新闻：端午前一周，股指集体反弹，ETF市场却遭近700亿元资金净流出，其中宽基ETF流出562亿元。芯片、电网等热门板块成为抛售重灾区，芯片ETF净流出超11亿元，电网ETF净流出逾15亿元。同时资金逆势涌入半导体设备、有色等ETF。

评：市场科技股分歧加大，但板块内结构性分化明显，业绩有望高增长的硬核科技半导体设备有望得到更多资金青睐，而仅概念炒作的相关前沿科技股则资金流出明显，后市延续调整概率加大。

美科技股：芯片股延续上一日涨势，费城半导体指数、闪迪、英特尔、美光科技、台积电、西部数据、应用材料、阿斯麦均创下收盘历史新高。

评：美科技股强势，将对A股相关板块起到积极影响，助A股以芯片为主的科技股延续强势。

中概股：纳斯达克中国金龙指数收跌0.88%，热门中概股里，世纪互联收跌4.8%，万国数据跌4.3%，金山云跌3.1%，新东方跌1.3%，阿里跌0.2%，网易涨0.5%，腾讯涨0.6%，阿特斯太阳能涨1.3%，网易有道涨4%，日月光半导体涨8.7%。

评：中概股虽然收跌，但A50则呈现强势震荡，说明外围市场对A股影响不会太大，市场将按自身运行逻辑运行。

上市公司重要信息公告

【利好事项】

天阳科技：与云粒智慧签署3.03亿元算力云服务协议

农尚环境：全资子公司联合中标1.13亿元项目

天永智能：中标4680万元智新科技混动L5线设备导入项目

顺丰控股：5月快递物流业务收入合计265.86亿元 同比增长5.87%

富祥股份：预计上半年净利润1.65亿元—2.15亿元 同比扭亏

迈克生物：拟5000万元至1亿元回购股份 用于注销减少注册资本

中国石化：6月18日耗资约5596万元首次回购股份1175万股

【特别提示】

沪硅产业：拟与股东国盛集团共同对子公司上海新昇合计增资114.48亿元 满足300mm半导体硅片建设资金需求

德方纳米：拟定增募资不超29亿元用于锂电新材料一体化项目等

兆易创新：不存在影响公司股票交易异动的重大事项

华虹宏力：购买华力微97.4988%股权相关事项获上交所审核通过

太极实业：目前生产经营情况正常 不存在未披露重大信息

银之杰：选举卓海杭为公司董事长

畅联股份：控股股东拟变更为浦东资本 实控人未变

福达股份：目前公司生产成本和销售等情况没有出现大幅波动

汤臣倍健：拟5000万元投资原粒半导体 持有0.97%股权

首都在线：拟2.37亿元收购控股子公司中嘉和信剩余40%股权

旭光电子：公司股价短期涨幅较大 存在非理性炒作风险

铂力特：公司生产经营活动正常 不存在未披露重大信息

北自科技：截至目前公司未生产人形机器人本体及零部件

4卓郎智能：玻纤加工设备业务在手订单额不超3亿元

键邦股份：拟不超3.2亿元收购两家自动化设备公司各55%股权

金博股份：高纯氮化铝粉体产品尚未形成产能 相关产线正在投建

立航科技：不存在未披露的重大信息

盛和资源：不存在应披露未披露重大信息

盛剑科技：不存在影响公司股价异动的重大事宜

斯瑞新材：拟9.19亿元投建电热功能材料研发制造基地建设项目

艾华集团：截至目前超级电容相关产品未形成销售收入

中仑新材：超薄型膜产品已实现生产，正处于客户验证流程中

翔宇医疗：拟定增募资不超13.66亿元 用于康复医疗创新产品研发项目

四川成渝：拟定增募资不超31.8亿元 用于高速公路扩容工程等项目

*ST新潮：6月23日起撤销退市风险警示及其他风险警示

【利空事项】

合力泰：2017年至2021年年报存在虚假记载 公司股票将被实施其他风险警示

博瑞医药：公司实控人袁建栋被取保候审

波长光电：公司董事长收到《取保候审决定书》

倍轻松：实控人收到中国证监会《行政处罚事先告知书》

乐鑫科技：上海证监局决定对公司出具警示

【增减持】

强势板块跟踪研究