供应端上周的核心矛盾进一步聚焦于政策合规层面。南方“反向开票”合规性工作在湖北、江西等地深入推进，导致当地再生铜杆企业出现大面积停产，现货可售货源明显减少。贸易商反馈，竖炉杆已出现供不应求的局部紧平衡，与北方市场滞销形成鲜明对比——这不是总需求有多强，而是合规可开票的供应被卡住了。与此同时，票据难题的影响范围还在扩大：继江西、湖北后，江苏沭阳县地方企业也接到通知，自6月起限制“反向开票”额度，当地企业因票据受限导致产量出现不同程度下降。不过，部分再生铜杆企业表示，铜价回暖带动原料价格回升，促使一些持货商愿意出售手中含税库存，因此上周仍能采购到一定量的含税再生铜原料，用于端午假期期间的生产储备。

需求端则被票据风险与节日节奏双重压制。下游终端企业因担心“卖货≠当月能开票”的税务合规问题，节前采购量有限，更多优先选择竖炉杆以保证生产连续性，再生铜杆成交因此停留在“一般”水平。从价差结构看，全周精废杆价差在860-1490元/吨的箱体内随铜价波动，再生铜杆的经济性优势仍不稳定，只能支撑刚需滚动补库，无法形成连续性的放量采购。在“可开票货源”与“可开票销量”双双受限的背景下，价格反弹更容易演化为“有价无量”的僵局。

展望本周，市场对税务政策仍抱有一定乐观预期，不少企业认为下半年可能会有税务新规出台，帮助利废企业完善进项票据工作，从而推动尽快复产。因此，短期内废铜市场的成交逻辑依然由票据驱动而非价格驱动。节后市场能否从窄幅拉扯走向真正放量，关键不在于铜价的涨跌，而在于江西、湖北等地的合规检查能否形成稳定、可执行的操作口径，以及企业进项票据与含税原料补给能否恢复。否则，南方“竖炉杆紧、再生铜杆淡”、北方“报价多、成交薄”的区域分化格局还将延续。