一种害怕，并不是怕自己亏损，而是担心对方是谁。

你看到了一个利好的消息出来，认为要上涨了就冲进去，结果被砸下去。你看了一根大阴线，觉得要止损了就割了，但是又被拉起来了。你会产生怀疑自己的想法。是错了吗？是因为技术水平低吗？是因为心情不好的缘故吗？

都不是。规则改变了，你还按照以前的方式玩下去。

一

近几年来出现了一种现象，人们都说不出来，但是感觉很强烈：主升浪的时候比较好做。一根阳线拉升之后，拿着它就能上涨，不需要多想。追进去的人也可以赚到钱。

但是行情一旦发生变化，热点就会不断地切换，一个板块今天涨了明天就跌了，市场就到了“看上去有希望但是怎么做都是错”的时候——这时候最不好做了。人们通常会把原因归结为”行情不好”。但是经过我仔细观察之后得出的结果是，在这一时期内，量化的比例正在增加。

二

量化的喜好是什么样的市场呢？爱摇晃。热爱轮动。喜欢热热闹闹的，但是不能超过三天。那么是什么原因呢？由于震荡、轮动给算法提供了大量的”收割机会”。

主升浪就是力量集中、资金都往一个方向流动、趋势很明显的阶段，在这样的时候，算法就没有太多可收割的空间了——它只能跟随大势而行，并不能去做对盘。

但是震荡是不一样的。当市场出现波动时，投资者的心态就变得不确定起来，在价格上涨的时候有人选择卖出，在价格下跌的时候又有人选择买入。人的心理在贪婪与恐惧中摇摆不定，每次摇摆都是一次被算法收割的机会。

当出现有利好消息时，你觉得会涨，但是算法已经知道了你会这样想，并且开始打压股价了。当你看到利空的时候认为要下跌，而算法又知道你要止损，所以就往上拉价格了。你越是用”正常的逻辑”来行事，算法就越容易从你的行为中获利。

这是数学。

三

以前散户面对的是庄家。庄家也有人性弱点可以利用。你研究庄家的方法，并且总结出规律来，就有一定的成功率了。后来的对手盘就变成了机构。机构具有信息优势、研究团队和资金量大等优点，但是机构的决策也存在一定的规律性——它们同样面临着业绩的压力、排名的焦虑以及年底调仓的习惯。

目前的情况怎么样？对方有很多算法。算法做决定的时候不会受到情绪的影响、不会因为信息上的优势而做出判断、也不会因为业绩排名靠前就作出选择。它所依据的是一个东西：模型认为下一次出现的概率最大是多少。人行为模式作为被研究得比较清楚的一个模型输入变量。

四

因此得出一个越来越明确的结论是：当市场进入到量化的”舒适区”之后，你就越努力就越危险。并不是因为你不聪明，而是你在那个情境中所使用的这套规则已经不再有效了。

你的对手已经进化了，而你还停留在上一代的方法上。

你所学习的”低买高卖”这套理论，算法早已洞悉了你的想法，在每次你做出这样的判断的时候，实际上就是向算法输送资金。你研究K线形态，算法会知道你要看哪种形态，在它出现的时候就会反过来走。不是因为你技艺不高明，而是因为对方换了个人来跟你对战，但是你没有察觉到。

五

那怎么办？我所想的是，后退一步来看。

并不是所有的行情都是可以做的。当市场进入到量化的舒适区间的时候，赚钱的难度就会变得很大了。此时最明智的做法，并不是更加努力地去寻找机会，而应该认识到此时此地并不适合自己，从而降低自己的交易频率。

就比如打牌一样，如果发现对手在作弊的话，最好的办法并不是去学习他的手法，而是要退出这个场合，在他不出现的时候再去回来。也可以等到弄明白他那门术之后再来。但是第一件事就是要知道自己是在跟谁玩牌。

还有另外一件事情要讲一讲。量化后的舒适区间的特点是：你做的次数越多，损失就越大。你想改善的结果就会变得更糟。不是你自己的问题，而是对方对你操作频率进行征税了。

有很多人不明白的是，自己明明”高抛低吸”做得很好，但是账户却亏损了。由于算法知道你会进行高低抛，所以每次你在高位卖出时，它就会吃掉你的抛单；而当你在低位买入时，它又会砸死你的接盘。你认为自己在做T，实际上是在为算法工作。

六

因此回到开头的问题上，你到底是在跟谁斗呢？弄明白这个事情比学习任何一个技术指标都要重要。

在主升浪的时候，你面对的是趋势、情绪和大的方向上的一致。那个时候顺其自然就足够了。在震荡行情中，你的对手可能就是算法、高频交易以及专门针对”勤奋型选手”的机器。

此时应该少动而不是多动。观望要比胡乱折腾要安全得多。

并不是放弃，在等待一个更加明朗的战场。