图1 .山东地区开工及市场均价（元/吨，%）

数据来源：隆众资讯

六月上旬受霍尔木兹海峡地缘局势持续紧张影响，硫磺供应受阻，叠加国内“三桶油”保供政策正式落地，国内进口硫磺资源急剧收缩。据隆众数据显示，2026年6月11日硫磺港口成交价涨至11700元/吨，破历史新高点。在此背景下，山东地区液硫竞拍底价推至9800元/吨，实际成交更是突破万元大关。硫磺作为硫酸生产的主要原料，价格暴涨直接推高了硫磺酸生产成本。受此影响，硫磺酸企挂牌价上调至3000-3400元/吨，较前期涨幅达400-600元/吨。尽管成本高企，但硫磺酸企业因亏损压力开工负荷再次挤压，进一步加剧了局部货源紧张的局面。

图1 山东地区产能利用率走势图

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如果说成本是助推动力，那么供应面的刚性收缩则是本轮行情坚挺的基石。5月至7月上旬，山东主力酸企检修损失量合计达25.25万吨；受硫磺高位致成本倒挂影响，被迫减产停产规模达152万吨，供应端收缩力度空前。

六月，山东市场正式迎来主力酸企“检修季”。胶东地区，130万吨主力冶炼酸企5月中旬的轮线检修仍在继续，其中威海70万吨装置检修中，预计7月中上旬恢复；胶东另一主力酸企于6月10日全面检修，涉及2条冶炼酸线和2条矿石酸线，周期30-40天。鲁东地区，180万吨主力冶炼酸企计划于6月20日进入检修期，为期30天。地炼端同样收缩明显，满产时日产5100吨，目前仅2367吨，减量近半。在缺口显著的市场行情下，短期内形成了阶段性的供应缺口。

在供应偏紧的格局下，山东硫酸市场呈现出明显的品类分化。由于化肥等主力下游企业检修增多、开工率走低，叠加93%酸自身高温储存稳定性变差的约束，酸厂同步调整生产负荷，93%酸供应量随需求下降而缩减。而105%发烟硫酸则因化工行业的需求，货源极度紧张，传闻成交价已触及3000元/吨，且下游采购困难 。这种结构性的短缺进一步强化了卖方的定价话语权。

内蒙古地区赤峰的低价货源本月再次抵达山东市场。与四月清明节后低价货源引发价格回调不同，此次市场却对此反应平淡，价格并未应声而落 。主要逻辑在于，四月当时市场处于供需相对平衡或偏过剩状态，低价货源成为打破平衡的催化剂；而六月在“检修旺季+硫磺成本破万”的双重支撑下，市场存在的是硬供需缺口。少量的外部流入货源仅能边际缓解紧张，却无法填补主力企业的检修损失量，因此难以撼动高位坚挺的格局。

至六月中旬，地缘问题将出现缓和迹象，霍尔木兹海峡将逐渐开放，国际硫磺供应有望恢复。港口硫磺也已降至9400元/吨。一旦硫磺价格因供应预期改善而出现回落，硫酸的成本支撑将面临动摇。据部分硫磺酸企业反馈，当硫磺价格回落至7000-8000元/吨时，此前停车的硫磺酸装置将具备重启的经济性条件，企业复产意愿将随之提升。

而短期来看，需大于供的格局扔在市场占主导地位。6月下旬至7月中上旬，随着胶东及东部主力酸企检修进入高潮，现货偏紧状态预计仍将维持。市场博弈的焦点在于：是成本端的“降温”先至，还是供应端的“缺口”先补。在两者未有明确转变前，山东硫酸市场大概率将维持高位震荡态势，价格拐点或需等待7月检修装置重启及硫磺进口形势明朗。

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