市场大跌为哪般
昨天市场大幅震荡，大盘冲高回落中阴线，但并未反包前大阳，趋势没走坏，是暴力洗盘、还是下跌的开始，主观暂时认为还是前者，砸盘的短线和量化资金居多，应该没有中长线资金大幅离场的痕迹，市场情绪稍有下降。但是创业板率先趋势走弱，科创50反弹还未结束。成交量略有萎缩到34660亿，仍是做多窗口期。
大A下跌的主要原因，还是判断海外的影响，是偏一次性的短期冲击：
一是。海外股市集体暴跌，海外目前仍在降高杠，最近几个月已经降了好几轮了。白天，日经225指数暴跌3.55%，凯侠跌15%，韩国股市甚至10%跌停，SK海力士和三星电子均暴跌12%。消息层面，韩国金融监管当局正考虑采取专项稳定措施，以遏制散户大规模涌入高风险产品可能引发的市场冲击。韩国股市一直以高杠杆著称，鉴于今年指数已经翻倍，暴跌也正常。隔夜美股也延续降杠杆调整；当前大A整体两融风险基本可控，两融余额虽已逼近3万亿，再创历史新高，但是两融余额占A股流通市值仅2.77%，远低于2015年的近5%。同时当前融资保证金比例为100%，2015年仅50%，实际杠杆倍率远低于当年。
二是。另外海外也在再平衡rebalance，如图：
国内也有一些再平衡的需求，主要是主题型公募基金马上要披露自己的十大持仓，因为之前已经有合规管控，导致偏离值预计不会太过夸张，rebalance就没那么大了。A股资金往医药板块，医药板块算景气度还可以的行业，前期被吸血够狠。另外公共事业板块，包括银行、水务、公路、港口等也有资金回流再平衡，行业层面都有些催化。
三是。有色大涨后又暴跌，是被今年美元3次加息吓的，而加息预期变化方面，今年到明年，还是维持之前加息两次的预期，但7月加息预期大幅提升，最早加息被提前到今年的9月，接下来最核心的是周四晚上的pce通胀数据了。
四是。周四凌晨的美光业绩很重要。
综上所述，都是短期事件的冲击，越临近，到落地后就好了，冲击最大的应该是昨天。
A股科技股属于涨幅较大了，盘中导致光模块、PCB的降价鬼故事，就有资金借机兑现很正常，是基于“股价在高位，不能证明有，便是无”的理论，高位的利空比低位的利空杀伤力更大，本质上还是筹码结构松动所导致，调整一波、释放风险后，为新的一轮上涨蓄势，已经调整到位的，可以继续上车。
而海外的恐慌情绪传导至国内市场，A股前期过于一致的持仓结构有松动，特别是经过了周一放量大涨后，短期筹码有兑现收益的诉求。周一赚钱效应较强的有色金属、电力设备及新能源、通信、电子、基础化工等板块，昨天的回调幅度更大，资金面博弈的特征非常明显。
个人还是相对谨慎，选择相对估值低位、对27业绩定价不是过于充分的，龙头大涨后的小幅调整但依然是5日线上方，数据模型显示依然是看多的科技细分，和潜伏低位待催化的科技细分。
中报预告已经开始陆续披露了…… 。
