文｜华贸融财经内容团队

出品｜贸易金融

一面是政策持续加码的火：国务院修订《保障中小企业款项支付条例》强制30日内确权，六部门联合发文限定电子凭证最长1年账期；一面是现实落地的冰：核心企业配合不足、流程冗长、转化率偏低，政策红利向融资可得性的传导不及预期。

中国互联网金融协会2月发布的年度通告显示，2025年全国应收账款电子凭证开立发生额4.00万亿元，融资发生额2.84万亿元，平均利率仅2.85%。但截至2025年末，仍有超过半数中小企业的应收账款无法转化为现金流，确权成为横亘在万亿市场前的最大堵点。

万亿市场的“确权卡点”：等10天成本涨1.1%

据云趣数科产业数字资产研究院测算，截至2025年末，国内经营应收账款电子凭证业务的各类平台超过500家，全年标准化确权凭证签发规模在4万亿至5万亿元之间。

但规模扩张并未带来效率同步提升。未完成数字化改造的传统线下确权流程普遍耗时5至15个工作日，即使是头部数字化平台也需要1至3天。

按银行业通用360天计息口径、中小企业平均90天融资周期测算，每多等10个工作日，等效年化资金成本就会增加约1.1个百分点。对于账期短、周转急的中小企业来说，等待成本可能直接抵消融资收益。

更核心的矛盾在于利益博弈。拉长应付账期是核心企业零成本占用上游资金的方式，主动确权意味着提前锁定付款节点，压缩自身无息资金池。

尽管《保障中小企业款项支付条例》强制30日内确权，但截至2026年5月，仍有不少企业以”内部流程””合同约定”为由拖延。国家中小企业公共服务平台已持续公示多批拖欠账款失信名单，但针对恶意拖延确权的专项处罚案例仍然偏少。

确权难的底层逻辑：不是技术问题，是利益问题

“确权难”从来不是单点故障，而是制度、利益、技术三重因素叠加的系统性难题，其中利益分配是最核心的矛盾。

制度层面：标准化进程落后于市场扩张。银发〔2025〕77号文虽已确立标准化电子凭证的合规地位，但大量产业自建的非标凭证仍无统一存证规则，在部分司法场景下效力存在争议。

利益层面：法规强制性与企业资金诉求形成对冲。条例对大型企业付款期限实行分类管理：机关事业单位最长60日，大型企业可通过合同约定合理期限，但禁止”背靠背”条款。不少核心企业利用这一空间，将实际账期拉长至90至120天。

技术层面：跨机构数据孤岛依然存在。确权涉及供应商、核心企业、银行、平台四方系统对接，不同平台的数据格式、接口标准不统一，债权凭证互认机制远未成熟。

中国互联网金融协会5月发布的一季度自律通告显示，截至2026年一季度末，已有24家供应链信息服务机构退出电子凭证业务，其中15家存量业务已清零；而在2025年11月，这一数字仅为14家，行业规范化洗牌正在加速。

银行三大破局路径：从“等确权”到”造通道”

面对确权困局，多家银行跳出“必须核心企业逐笔确权才能放款”的传统思维，主动搭建多元化风控通道。

路径一：全链路数字化确权。兰州银行“兰银e链”以联盟链为底层技术，实现发票验真、身份核验、电子签约全流程线上闭环，将传统5至15天的确权周期压缩至1个工作日，实现当日确权、当日放款。截至2026年5月，平台已对接40多家本土核心企业、100多家链属企业，授信总额近40亿元。浙商银行”四通”供应链业务截至2025年末规模突破500亿元，不良率显著低于该行1.36%的整体平均水平。

路径二：核心企业信用穿透。联易融与渣打银行合作的“渣打迅连”，通过区块链技术实现数字化债权凭证的拆分流转，将核心企业信用穿透至二级、三级供应商。上游企业无需逐笔申请确权，多数标准化业务可在10至30分钟内完成放款。

路径三：依托国家级公共平台整合。中征应收账款融资服务平台作为央行征信中心运营的国家级基础设施，截至2022年11月（央行征信中心最新公开的全国性统计数据），已接入超过1.6万家金融机构分支机构、75家总对总直连银行。随着77号文推动行业出清，合规平台的市场占比持续提升，银行的操作风险敞口逐步收窄。

破局的三大拦路虎：最大变量还是核心企业

确权环境正在逐步改善，但距离“愿意确权、快速确权、真实确权”的全链路顺畅运转，仍有三个核心堵点亟待打通。

第一是全行业数据标准不统一。77号文仅规范了官方标准化电子凭证，大量产业自建平台的凭证格式、确权流程各行其是。银行跨平台对接的系统改造成本高昂，部分中小银行仍在观望。

第二是核心企业配合度仍是最大变量。802号令30日内确权的法定要求，在执行层面缺乏强有力的问责机制。企业拖延确权的违法成本偏低，是确权难题最顽固的根源。

第三是跨平台数据互通壁垒未破。中征平台、市场化电子凭证平台与银行内部系统之间的数据尚未实现全域互通。银行无法一站式核验企业全部应收账款全貌，风控成本长期居高不下。

中小企业应收账款确权难题的化解，是金融基础设施升级与供应链信任机制重构的双重命题。

政策端需要细化拖延确权的行政处罚细则，强化法规落地刚性；技术端需要统一全行业电子凭证标准，打通跨平台数据通道；银行端则需要在简化流程与风控底线之间找到平衡。

确权永远不会消失，它是银行核验债权真实性的核心手段。但当确权的操作成本足够低、企业的违法成本足够高、信息的流通足够顺畅时，万亿级应收账款融资市场才能真正下沉服务广大中小微企业，实现普惠金融的规模化落地。