2026 年，我国电力市场化改革进入全面深化的关键节点。          截至目前，全国除北京、天津、西藏外，其余省份均已迈入电力现货市场连续长期试运行乃至正式运行阶段：山西、广东、山东等省份率先落地正式运行，浙江成为长三角首个正式运行现货市场，南方五省实现区域现货一体化，新能源全面入市、双边报价机制推开……

市场规则快速迭代，参与主体日益多元，电价波动幅度与竞争烈度持续上升。对所有市场参与者而言，报价报量策略早已不是 “凭经验报价” 的粗放操作，而是决定收益水平与生存能力的核心竞争力。

日前市场怎么报才能兼顾中标率与收益率？日内价差套利的核心抓手是什么？AI 算法与博弈论如何落地到日常竞价决策？今天我们结合最新行业研究，系统拆解电力现货市场报价报量的底层逻辑、主流策略与技术方案。

一、市场新格局：2026 年的规则之变与主体扩容

2026 年的电力现货市场，正从 “全覆盖建设” 转向 “机制精细化优化”，三大政策方向深刻影响着所有市场主体的报价逻辑：

1.容量补偿机制正式落地，火电作为调峰主力成为核心受益方，收益结构从单一电量收益转向 “电量 + 容量” 双轨制；

2.区域市场协同加速，南方区域现货一体化落地，跨省跨区互济交易增多，市场边界持续拓宽；

3.新能源全面进入市场化定价，不再依赖保障性收购，发电收益与现货价格深度绑定。

以山东市场的规则调整为例，日前市场已从 “发侧报量报价、用户侧报量不报价” 转为双边报量报价的金融性市场；新能源 100% 参与中长期交易，电量按 “机制结算 + 合约价 + 实时价” 多层级结算，用户侧按物理节点电价结算 —— 报价的影响范围与精细度要求都大幅提升。

与此同时，市场参与主体也从传统发用电企业，拓展为多元主体同台竞技：发电侧覆盖火电、水电、核电、风电、光伏等各类电源；用户侧包含大工业用户、售电公司、虚拟电厂；独立储能、抽水蓄能、分布式新能源聚合商等新型主体也成为市场重要参与者。

不同主体在日前、日内、实时三级市场中承担不同角色，也对应着完全差异化的报价策略体系：

市场类型	交易节奏	核心定位
日前市场	提前 1 天集中申报	全电量出清，决定主力收益
日内市场	运行日 15 分钟滚动出清	动态调整，捕捉价差机会
实时市场	15 分钟实时平衡	被动结算，管控偏差成本

二、日前市场报价：吃透竞价空间，选对策略打法

日前市场是电力现货交易的核心盘，采用 “全电量申报、集中优化出清” 模式，通过安全约束机组组合（SCUC）+ 安全约束经济调度（SCED）算法，以社会福利最大化为目标计算出清结果。

对市场主体而言，日前报价的核心抓手，是竞价空间与边际电价的正相关关系。

1. 核心逻辑：竞价空间决定电价天花板

所谓竞价空间，简单来说就是市场中需要由可调电源来满足的负荷缺口，通用计算公式为：

竞价空间 = 日前负荷预测 – 外来电受入计划 – 固定出力机组发电 – 新能源出力预测 – 核电 / 水电等基荷电源出力

竞价空间越小，意味着供给越充足，边际电价就越低；竞价空间越大，供需越紧张，边际电价就会快速攀升，甚至出现尖峰价格。所有报价策略的制定，都要以对竞价空间的精准判断为基础。

2. 四类主流报价策略，适配不同主体

根据风险偏好与市场地位的不同，日前市场报价策略主要分为四类：

•真实成本报价：严格按照发电边际成本申报，适合不具备市场力的 “价格接受者”，收益稳定但溢价空间低；

•策略性高报价：在成本基础上增加合理溢价，适合具备市场势力的大型发电商，通过影响市场电价获取超额收益；

•策略性低报价：以低于成本的价格抢占市场份额，适合新进入市场的主体，以短期让利换取长期市场占位；

•分段阶梯报价：针对机组不同出力区间设置差异化报价，是当前精细化报价的主流方式，兼顾中标率与收益水平。

3. 新能源主体：预测是基础，配储是增量

随着新能源全面入市，新能源项目的日前报价策略核心在于 “精准预测 + 储能赋能”。          一方面，新能源项目需基于气象数据、历史出力、设备状态搭建多源功率预测体系，预测准确率直接决定中标率与偏差成本；          另一方面，“新能源 + 储能” 已成为提升收益的标配。研究数据显示，配置 2 小时储能的新能源系统，可通过 “低谷充电、高峰放电” 实现套利，同时提升顶峰能力获取容量补偿，净收益相比无储能系统提升约 68%。

三、日内市场交易：抓准价差，滚动优化

日内市场是连接日前市场与实时市场的桥梁，以 15 分钟为间隔滚动出清，核心作用是根据最新的负荷、新能源出力、设备状态，对剩余时段的出力计划进行动态调整。

相比日前市场，日内市场的核心特征是信息不对称性强、决策时间窗口短，对交易系统的实时性、预测的精准度要求更高。

1. 核心盈利逻辑：日前 – 日内价差套利

现货套利的本质，是利用日前价格与实时价格的偏差获利 —— 日前价格基于提前一天的预测，实时价格基于真实供需，二者天然存在价差，这就是日内交易的盈利空间。

主流的套利方向有三种：

•跨时段价差套利：基于价格预测，在低价时段买入、高价时段卖出，赚取峰谷价差；

•极值尖峰捕捉：通过 AI 算法预测电价尖峰时刻，集中释放调节能力，在价格最高点兑现收益；

•偏差成本管控：通过精准的出力 / 负荷预测，缩小实际与计划的偏差，降低偏差考核成本。

2. 两大新型主体的日内策略玩法

虚拟电厂：动态调整 + 多品种组合

虚拟电厂通过聚合分布式电源、储能、可控负荷形成可调资源，在日内市场具备天然的灵活优势：不再局限于固定的 “两充两放”，而是基于价格概率预测动态调整充放电节奏；同时参与电能量市场、调频辅助服务市场、需求响应等多个品种，实现一源多收、收益最大化；对聚合用户进行分层管理，匹配不同的量价套餐，提升整体竞争力。

独立储能：精细化调度，平衡收益与寿命

独立储能以 15 分钟实时电价结算，电价限价范围 50~800 元 / 兆瓦时，套利空间充足。但储能的日内优化不能只看电价，必须兼顾多重约束：

•电价预测精度：基于 LSTM、GRU 等深度学习模型做 15 分钟级超短期预测；

•充放效率损耗：考虑 85%-90% 的往返效率，测算真实套利空间；

•循环寿命约束：避免频繁充放电加速电池衰减，平衡短期收益与长期资产价值；

•市场规则约束：遵守最小充放电时长、最大功率等规则要求。

四、策略进阶：博弈思维 + AI 算法，打造竞价护城河

电力市场具备典型的寡头垄断特征，报价不是单方面的成本定价，而是多方主体的动态博弈。想要在竞争中占据优势，必须引入博弈分析与智能算法。

1. 博弈论：看懂竞争格局，找准均衡策略

电力市场的博弈是典型的 “不完全信息动态多阶段博弈”：各主体不清楚对手的成本与报价策略，且要在日前、日内、实时多阶段连续决策。

•纳什均衡与供给函数均衡：用来分析市场竞争的稳态，判断当前报价是否处于最优区间，避免单方面降价或涨价导致收益下滑；

•贝叶斯博弈：针对信息不透明的真实市场，基于对竞争对手 “类型” 的概率判断，制定概率最优的报价策略；

•斯塔克尔伯格博弈：适用于市场势力差异明显的场景，比如大型发电商作为领导者定价，中小主体作为跟随者制定最优响应策略。

2. 深度强化学习：让策略自主迭代优化

以 DDPG（深度确定性策略梯度）为代表的深度强化学习算法，正在成为报价策略优化的核心技术。它能处理连续的量价决策空间，通过与市场环境的反复交互自主收敛到最优策略。

DDPG 算法由策略网络（Actor）、价值网络（Critic）、经验回放、目标网络四大核心组件构成，将报价问题建模为马尔可夫决策过程，以收益最大化为目标持续优化报价动作。

实测数据显示，相比传统算法，DDPG 优势显著：

•精度更高：平均误差仅 2.3%，比 Q-Learning 低 80% 以上；

•收敛更快：约 5000 回合即可收敛，远快于其他算法；

•稳定性更强：方差仅 0.25，策略波动小，适配真实市场的复杂环境。

同时，量价组合申报模型相比传统单一报价策略，能大幅提升竞价收益，避免 “中标却不盈利” 或 “价高却未中标” 的两难问题。

五、风控与验证：让策略既赚钱，又稳得住

现货市场电价波动剧烈，日内价差可达数倍，高收益必然伴随高风险。一套成熟的报价体系，必须包含完善的验证机制与风控体系。

1. 多模态验证：提升策略置信度

单一预测模型很容易在极端场景失效，多模态验证框架通过整合多源数据、多模型融合，大幅提升策略可靠性：输入层覆盖历史电价、负荷、新能源出力、气象、对手报价等多维度数据；通过加权平均、贝叶斯融合、Stacking 集成等方式组合多个预测模型；配套回测、压力测试、交叉验证等评估手段，输出策略置信度。

行业通用的置信度分级标准：

•高置信度（>90%）：可大规模部署应用；

•中等置信度（70%-90%）：谨慎使用，配套风控阈值；

•低置信度（<70%）：优化后再落地，限制使用范围。

2. 风险管控：量化风险，多元对冲

电力市场的核心风险是价格波动风险，此外还包括电量偏差风险、政策风险、操作风险等。

•风险量化：采用金融领域成熟的 VaR（风险价值）模型，量化特定置信水平下的最大潜在损失，为风控阈值设定提供依据；

•风险对冲：通过中长期合约锁定基础电量价格、利用电力期货 / 期权做套期保值、同时参与电能量 + 辅助服务 + 容量市场分散风险；

•体系建设：搭建 “识别 – 度量 – 监控 – 应对 – 报告” 的全流程风险管理体系，设置预警线与应急预案。

同时，策略上线前必须通过历史回测与压力测试，验证在极端寒潮、机组故障、新能源出力骤变等极端场景下的表现，避免黑天鹅事件造成重大损失。

六、实操建议：不同主体的策略发力点

针对不同类型的市场参与者，结合当前市场阶段，我们整理了对应的核心策略方向：

发电企业

1.搭建精细化的发电成本模型与竞争对手行为分析体系，夯实报价决策基础；

2.从单一报价转向量价组合申报，提升策略灵活性与收益水平；

3.配套储能系统，拓展峰谷套利与容量补偿收益；

4.积极参与辅助服务市场，构建多元化收益结构。

售电公司

1.提升负荷预测准确率，将偏差考核成本降到最低；

2.构建 “中长期 + 日前 + 日内” 多时间尺度策略组合，平衡风险与收益；

3.用中长期合约对冲现货价格波动，守住收益底盘；

4.布局虚拟电厂业务，聚合分布式资源参与市场，拓展盈利边界。

独立储能运营商

1.优化充放电调度策略，精准捕捉峰谷价差，最大化套利收益；

2.同步参与调频辅助服务市场，获取容量与辅助服务双重收益；

3.探索与新能源项目联合运营模式，提供消纳与顶峰服务，拓展合作收益。

写在最后

随着电力市场化改革持续深入，现货市场的规则会越来越完善，竞争也会越来越充分。报价报量能力，正在从 “加分项” 变成所有市场主体的 “基本功”。

未来，双边市场博弈、区域市场协同、碳电市场联动、大模型赋能决策…… 都会成为现货策略的新课题。对从业者而言，唯有持续迭代技术、优化策略、完善风控，才能在瞬息万变的市场中行稳致远。

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