研究结论

• 近2周（6月8日-6月18日），国内外碳市场相关活动及政策：上海出台首个省级“碳排放双控”考核，标志着我国从“能耗双控”向“碳排放双控”的制度转型迈出落地实施的关键一步；上海“碳信托”完成首次公开市场调节操作，上海碳市场在市场化供需调节与碳资产金融化创新上取得突破；欧盟理事会就CBAM产品扩围至近400个种类达成一致意见。

• 全国市场：由于端午假期因素，近2周全国碳排放权配额成交量有所下降。全国碳排放配额总成交量459.84万吨，环比前2周下降27.54%，总成交金额37507.24万元，环比前2周下降24.89%，收盘价较6月5日下跌0.64%。

• 地方市场：近2周各地方碳市场成交情况不一。广东碳市场成交活跃度最高，上海其次。各地方碳市场碳价差异明显，北京碳市场成交均价最高，达到102.16元/吨，其次为上海碳价和深圳碳价。

• 行业要闻政策：①首个省级“碳排放双控”考核落地；②上海“碳信托”完成首次公开市场调节操作；③欧盟理事会就CBAM产品扩围至近400个种类达成一致意见。

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碳市场跟踪

（一）全国市场

由于端午假期因素，近2周（6月8日-6月18日）全国碳排放权配额成交量有所下降。全国碳排放配额总成交量459.84万吨，环比前2周（5月25日-6月5日）下降27.54%，总成交金额37507.24万元，环比前2周下降24.89%，最高价82.50元/吨，最低价80.50元/吨。收盘价较6月5日下跌0.64%。

（二）地方市场

近2周（6月8日-6月18日）各地方碳市场成交情况不一。截至6月18日，交易总量为34.93万吨，较上2周（5月25日-6月5日）的43.15万吨下降19.05%。近2周8个地方碳市场中，广东碳市场活跃度最高，成交量达22.28万吨，上海位列第二，成交量达7.92万吨。各地方碳市场的碳价差异明显，北京碳市场成交均价最高，达到102.16元/吨，其次为上海碳价和深圳碳价，分别达到54.42元/吨和47.95元/吨。近2周成交均价最低值为天津碳市场的28.00元/吨。

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政策汇总与解读

（一）首个省级“碳排放双控”考核落地

6月9日，上海市发展改革委正式发布《关于组织开展2025年度上海市重点单位报送能源利用状况报告和温室气体排放报告以及能耗、碳排放总量和强度双控目标评价考核等相关工作的通知》（沪发改环资〔2026〕89号）。2026年考核目标下达工作提出，于2026年7月31日前向所主管的重点单位下达2026年碳排放总量和强度双控目标，并将双控目标和目标分解方案报送市发展改革委，碳排放总量控制目标与区域碳预算总量挂钩，并做好碳排放双控目标与碳市场配额分配制度的衔接。

此份年度工作安排文件，不仅是上海市对重点用能单位的例行考核，更是全国首个省级层面将“碳排放总量和强度双控目标”纳入对重点单位评价考核的实操性文件，标志着我国从“能耗双控”向“碳排放双控”的制度转型迈出了落地实施的关键一步。

（二）上海“碳信托”完成首次公开市场调节操作

6月18日，上海环境能源交易所组织开展的上海碳排放配额行政管理服务信托（2026年第一次）有偿竞价交易顺利收官，“碳信托”完成首次公开市场调节操作，标志着上海碳市场在市场化供需调节与碳资产金融化创新上均取得突破性进展。

本次有偿竞价交易依托上海碳排放现货交易系统开展，以2025年12月1日至2026年5月30日期间所有配额挂牌成交的加权平均价为基准适度溢价1.06倍。此外，本次碳信托有偿竞价交易与政府储备配额有偿发放形成“市场化+行政化”双轨调节新格局。其中，碳信托有偿竞价交易聚焦市场化流动性调节，投放配额可流通交易，能灵活适配市场供需变化；即将开展、负责托底的政府储备配额有偿发放则侧重履约兜底保障，配额不可流通。二者互补联动，显著提升了上海碳市场运行的稳定性与精细化管理水平。

碳信托的成功落地，对碳市场而言，能够以市场化手段动态平衡配额供需、平抑碳价波动，健全碳定价机制，提升市场韧性与定价公信力。依托信托金融属性，推动配额从单一履约指标向可流转、可增值的绿色金融资产转型，丰富了碳市场产品体系与调节工具。对企业而言，碳信托能有效盘活盈余配额，企业不仅能获得稳定的增值收益，还能有效降低减排成本，稳定生产经营与低碳转型预期。

（三）欧盟理事会就CBAM产品扩围至近400个种类达成一致意见

6月12日，欧盟理事会就加强碳边境调节机制（CBAM）达成一致立场，欧盟各国已同意将碳边境税扩大至近400种新的钢铁和铝进口产品，以遏制规避该税费的行为。

此次欧盟各国在欧盟委员会提出的180种下游产品清单基础上新增200种商品，预计将影响价值1600亿欧元的年度进口额。在完善CBAM适用产品清单的同时，欧盟理事会还授权欧盟委员会对未来可能纳入CBAM的下游产品进行年度审查。

根据国际可持续发展研究所（IISD）的数据，将CBAM机制扩展至下游产品，将使欧盟进口中受该机制覆盖的比例从4.7%提高到约7.2%。预计中国每年将有180亿欧元的下游产品出口到欧盟并纳入该机制的覆盖范围。

随着欧盟寻求将CBAM的覆盖范围与欧盟碳排放交易体系的全部范围保持一致，以避免任何碳排放交易体系部门的生产“泄漏”出欧盟，CBAM未来将迎来进一步扩张。CBAM扩展至价值链下游，将要求生产商追踪更广泛产品和中间投入品中所包含的排放，建立必要的监测、报告和核查（MRV）体系将尤为重要。

说明：本订阅号资料基于东方证券股份有限公司已发布研究报告制作。

研究报告：《上海出台首个省级“碳排放双控”考核，欧盟就CBAM产品扩围达成一致——碳市场研究双周报第6期》

发布日期：2026年6月25日

研究员：赵越峰

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