外汇市场日报 | 2026年6月25日 — 美元强势逼近102 油价崩跌至4月低点
| 智贸金研 |
每日汇率分析报告
DAILY FX MARKET REPORT
2026年6月25日 周四总第241期
| 今日看点 |
美元强势逼近102 油价崩跌至4月低点人民币中间价报6.8209(-14BP) | 美元/日元逼近162干预警戒线
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美元/人民币中间价 央行指导 |
6.8209 ▲ 调贬14BP |
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在岸即期 在岸偏强 |
6.7780 ▼ -429BP vs中间价 |
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美元指数 DXY 鹰派驱动 |
101.61 ▲ +0.20% 隔夜新高 |
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美元/日元 干预风险 |
161.76 ▲ +0.12% 逼近162 |
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-429BP vs中间价 |
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核心解读：2026年6月25日人民币中间价报6.8209，较前日调贬14BP。在岸即期约6.7780，较中间价偏强约429BP；离岸CNH约6.7820，两岸价差约40BP。美元指数隔夜升至101.611（+0.20%），逼近102关口。核心驱动：美伊谈判进展+地缘风险回落，油价崩跌至4月以来低点（70.34美元/桶，-3.92%），通胀压力预期缓解，但核心PCE今晚公布仍存不确定性。美元/日元逼近162干预线。
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2026年6月25日，央行授权公布银行间外汇市场人民币汇率中间价。人民币对美元中间价报6.8209，较前一交易日调贬14BP。隔夜美元指数逼近102，瑞士法郎、英镑、欧元、新西兰元等非美货币对人民币中间价普遍走强。
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数据来源：中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年6月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价。
全景解读：隔夜美元指数走强（逼近102），但人民币中间价仅微幅调贬14BP，幅度相对温和——显示央行通过逆周期因子缓冲外部压力。非美货币对人民币中间价普遍升值，瑞士法郎（-209BP）和英镑（-136BP）领涨，纽元（-92BP）次之。即期市场较中间价偏强约400BP，结汇盘和外资流入形成自发支撑。
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隔夜市场：美伊谈判进展+霍尔木兹海峡通行改善，油价崩跌至4月以来最低（WTI 70.34美元，-3.92%），通胀压力预期缓解。美元指数小幅升至101.611，逼近102关口。美元/日元逼近162干预线，黄金大跌3.21%。
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-10.07BP |
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数据来源：新浪财经 · 东方财富 · 金十数据 · 金投外汇网 · 中国外汇交易中心，采集时间 2026年6月25日
油价崩跌至4月低点WTI原油跌3.92%至70.34美元/桶，布伦特原油跌4.33%至73.74美元，均为2月以来最低。美伊技术性谈判本月底恢复，霍尔木兹海峡通行改善，过去24小时2000万桶原油离港。油价回落缓解通胀压力，市场对美联储下半年加息预期已从34BP降温至约15BP。 WTI 70.34加息预期降温 |
日元逼近39年半低点USD/JPY升至161.76，距1986年以来39年半低点(162.25)仅49BP。日本财务省神田真人重申”将采取果断行动”，市场估算162.00-162.50为干预触发线。日美利差扩大是根本驱动——美联储鹰派vs BoJ维持1.0%不变。 161.76 逼近162干预风险急升 |
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📈 美元指数 DXY —— 油价回落支撑美元
最新走势：DXY收于101.611（+0.20%），逼近102关口。美伊谈判进展推动油价崩跌，虽然通胀压力预期缓解，但美元仍维持偏强格局。隔夜1欧元兑1.1355美元，1英镑兑1.3162美元，1美元兑161.76日元。
技术面：DXY突破101.5后维持高位震荡，下一阻力位看102.50（2025年4月高点）。短期均线呈多头排列，RSI约62接近超买但未触发反转。今晚5月核心PCE数据为关键变量——若通胀超预期，DXY有望挑战103；若低于预期则可能回踩100.50支撑。
目标Q3: 102.50区间100.50-103.00
🇪🇺 欧元/美元 EUR/USD —— 油价回落+欧央行观望压制
最新走势：EUR/USD收于1.1355（-0.21%），较前日1.1379继续走弱。美伊谈判进展+油价崩跌推动美元全线走强，欧元承压测试1.1350支撑位。
基本面：欧元区经济底部企稳（ZEW景气指数走高、德国工厂订单环比增长），但美欧货币政策分化是核心压制——美联储加息预期vs欧央行观望，利差扩大不利欧元。欧洲政治风险（法国预算争议、德国执政联盟摩擦）也限制上行空间。
1个月目标: 1.1300支撑: 1.1300
🇬🇧 英镑/美元 GBP/USD —— 英央行偏鸽压制
最新走势：GBP/USD收于1.3162（-0.20%），较前日1.3188继续走弱。美元偏强+英国央行偏鸽立场双重压制，英镑维持弱势震荡格局。
基本面：英国5月CPI同比2.8%（低于BoE目标3.0%），劳动力市场边际走弱，支持鸽派立场。市场对BoE 9月降息隐含概率升至65%。英国财政大臣与央行行长在通胀问题上存在分歧，政策协调难度上升。
1个月目标: 1.3050支撑: 1.3050
🇯🇵 美元/日元 USD/JPY —— 逼近162关口，干预风险急剧上升
最新走势：USD/JPY收于161.76（+0.12%），较前日161.57继续走强，距1986年以来39年半最低水平(162.25)仅49BP。逼近日本财务省实质干预触发线。
基本面：日美利差持续扩大是根本驱动——美联储加息预期vs BoJ维持1.0%不变，美日10Y国债利差约3.5个百分点。日本财务省神田真人6/24再次表态”将采取果断行动”。市场认为162.00-162.50为干预触发线，单日干预规模可能超3万亿日元。
干预情景回落至158基准:160.50-162.50
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🔴 美伊谈判即将恢复 油价崩跌至4月低点：美方称”本月底技术性谈判”，霍尔木兹海峡通行改善，过去24小时有2000万桶原油离港。WTI原油跌3.92%至70.34美元/桶，布伦特原油跌4.33%至73.74美元，均为2月以来最低。
🔴 5月核心PCE今晚公布 通胀预期受关注：市场预期核心PCE同比+2.9%，整体PCE+2.6%。若超预期将强化美联储鹰派立场，美元或加速上行；若低于预期则缓解加息担忧。
🟡 美元/日元逼近162 日本干预风险升级：USD/JPY触及161.76，距1986年以来39年半低点(162.25)仅49BP。日本财务省神田真人重申”将采取果断行动”，市场估算162为实质干预触发线。
🟡 美联储年内加息预期已从34BP降温：油价回落缓解通胀压力，市场对美联储下半年加息预期已从34BP降至约15BP。但核心通胀粘性仍支撑鹰派立场，今晚PCE数据为关键验证。
🔵 美债收益率全线回落 避险买盘回升：10Y美债跌10BP至4.392%，2Y美债跌4BP至4.146%。地缘风险+油价回落提振避险资产买盘，长短端利差重新收窄。
🔵 韩国央行强化鹰派立场 亚太货币承压：韩国央行释放更明确紧缩信号，亚太货币普遍承压。韩元、新台币、泰铢对美元均现明显跌势。
🔵 现货黄金重挫3.21%：COMEX黄金跌至4016.40美元/盎司，单日跌幅为近三个月最大。强势美元叠加风险偏好回升，避险需求大幅萎缩。
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📌 核心逻辑
当前人民币呈现”中间价微调偏弱、即期偏强“的分化格局。中间价调贬14BP至6.8209，反映央行允许适度贬值释放压力；但即期市场（在岸6.7780、离岸6.7820）较中间价偏强约400BP，显示结汇盘和外资流入形成自发支撑。
支撑：①5月经济数据稳健（工业+5.8%、消费+5.2%）； ②央行连续19个月增持黄金； ③北向资金净流入； ④美伊谈判进展降低地缘溢价。
压制：①美联储鹰派预期（年内加息概率仍约15%）； ②中美利差倒挂约161BP； ③美国对华关税政策不确定。
⚠️ 风险与关注节点
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极高
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高
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极高
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最高
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🏦 机构目标价（1个月）
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综合判断：未来1个月 USD/CNY 波动区间 6.75 – 6.85，中枢约6.80-6.82
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以下为中国银行 2026年6月25日 外汇牌价，单位为100外币兑人民币。
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数据来源：中国银行官网 (boc.cn/sourcedb/whpj/) · 2026年6月25日 更新单位：人民币元/100外币。实际交易以银行柜台成交价为准。
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📤 出口企业（需结汇）
● 当前窗口较好：在岸即期6.7780处于近期偏强水平（较中间价偏强400+BP），可考虑适时分批结汇，不必过度等待。
● 远期策略：油价回落+加息预期降温，远期贴水或收窄。出口企业可增加远期结汇比例（30-50%），锁定6.75-6.80区间收益。
📥 进口企业（需购汇）
● 分批锁汇：若USD/CNY跌破6.80，建议分批锁定购汇成本（远期或期权对冲）。重点关注今晚5月PCE数据及7月FOMC会议前的时间窗口。
● 期权保护：波动率上升环境，买入USD/CNY看涨期权保护购汇成本上限，同时卖出看跌期权降低权利金成本。
⚠️ 风险提示
美联储加息风险：若今晚核心PCE超预期，7月加息隐含概率或快速回升至30%以上，USD/CNY可能上行至6.85附近。
日元干预风险：USD/JPY逼近162关口，一旦日本当局出手干预，日元可能急涨3-5%，引发跨市场波动。
油价波动风险：美伊谈判进展主导油价，但若谈判破裂或执行受阻，油价可能反弹至75-80美元，重新推高通胀压力。
中国房地产风险：5月房地产投资降幅扩大，需关注头部房企债务风险是否引发局部信用事件。
智贸金研 | Smart Trade Research 每日汇率分析报告 · 2026年6月25日 数据来源：中国人民银行 | 中国外汇交易中心 | 中国银行 | 新浪财经 | 东方财富 本报告仅供企业内部参考，不构成投资建议 © 2026 智贸金研 版权所有