6/25 市场热点与信息差
今日热点板块：
超级电容：江海股份发布涨价函，调整范围包括铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容器三大品类。（艾华集团、黑猫股份、火炬电子、江海股份、海星股份等）
PCB：AI推理瓶颈迭代与架构演进，推动PCB价值定位实现根本性跃升，Rubin、ASIC、LPU等多元需求爆发，持续拓宽PCB行业成长空间。（中材科技、超声电子、贤丰控股、红板科技、莲花控股等）
算力金属、磷酸：日本中央硝子、关东电化、东曹、京瓷等企业因原材料问题，部分产品大幅减产甚至停产，全球六氟化钨、磷酸等产品价格持续走高。（兴业科技、翔鹭钨业、东方钽业、振华股份、兴发集团等）
芯片产业链：存储扩产周期叠加AI算力对先进制程和先进封装的拉动，有望推动设备材料环节景气度持续超预期。（长电科技、太极实业、亚翔集成、中微半导、北京君正等）
今日消息面整理：
美银上调半导体估值预期：美银上调台积电、日月光等估值预期，指出先进制程与先进封装仍是产业链中壁垒最高的环节。
英伟达高压直流电源方案：英伟达正积极打造自有800V HVDC Power Rack方案，目标于2026年第三季完成备货。
两部门推动算电协同与新能源：两部门发文推动算电协同一体化发展；强化可控核聚变、太空电站、高温超导输电等理论研究与技术创新；并设定2030年制氢规模达200万吨的目标。
电子布与CCL计划提价：电子布企业开会计划7月初对7628布提价1-1.5元/米（创新高），薄布提价20%；CCL企业也计划7月初再次提价。
北美AI光纤需求前景：机构预测3-5年内北美AI光纤需求可能是今年的10倍，未来光纤公司业务有望向MPO、FAU/SNMT/MMC/DCI等高端领域扩展。
MLCC与铝电解电容涨价：MCC厂商7月1日起与客户重新谈判价格，开启全面调价；华强北高容MLCC报价相较5月份已翻倍。铝电解电容中MPC产品被看好为增长最快的细分领域。江海股份发布三大品类涨价函：江海股份6月20日对铝电解、薄膜、超级电容器三大品类发出涨价通知
PCB及存储芯片价格飙升：市场反馈PCB价格3个月涨超1倍，电容电阻价格一个月涨至3倍；美光业绩超预期且计划27年额外增加110亿美金洁净室资本开支。
ABF膜市场缺口扩大：预计2027年全球ABF膜市场空间增长20%达8.4亿美元，2028年增长30%达10.92亿美元，供需缺口扩大为国产厂商提供替代空间。
磷化铟衬底与高纯红磷紧缺：Yole预计2026年磷化铟衬底缺口率超70%，高纯红磷市场持续紧张；全球6N/7N半导体级红磷由日本少数企业垄断，国产替代迫在眉睫。
光通信市场高增长预期：花旗报告预计全球光互连市场2028年达920亿美元，三年CAGR达65%，并大幅上调新易盛、天孚通信、东山精密目标价。
钠离子电池被定为“新石油时代”：摩根士丹利在最新深度研究报告中，将钠离子电池时代定性为“新石油时代”（New Oil Age），强调其在AI驱动、用电密集世界中的能源安全价值。
中国拟将氦气纳入战略储备：湾媒报道，中国意欲将关键工业气体氦气纳入战略储备。
摩根大通上调韩国股市目标：JPM将韩国KOSPI指数12个月目标价上调至12500点，牛市情景下看至15000点。
胜宏科技回应PCB压价传闻：胜宏科技回应称，已量产高端PCB价格稳定，新产品遵循市场化定价原则。
数据中心液冷技术征集：中国制冷学会公开征集数据中心液冷技术需求与科技成果。
存储芯片板块受美光提振：美光财报超预期带动存储芯片盘后全线上涨
工信部推动智能网联汽车标准：工信部表示将继续深度参与智能网联汽车国际标准制修订，并加快国内强制性国家标准发布实施。
中国算力平台（贵州）上线：中国算力平台（贵州）正式建成上线。
我国发电装机突破40亿千瓦：我国发电装机容量突破40亿千瓦，位居全球首位。
华为鲲鹏获国产化服务器大单：华为鲲鹏拿下2.8万台国产化服务器大单，金额达81.61亿元
中国信通院启动算力出海计划：中国信通院启动“算力Token出海生态计划”。
日本企业停止向中国供应高纯红磷：日本化学和RASA宣布于7月1日起停止向中国大陆供应高纯度红磷。
广东将脑机接口纳入医保：广东规定将脑机接口相关服务纳入医疗服务价格项目，符合条件的项目纳入医保支付范围。
康宁发布玻璃基光互连技术：康宁发布新一代玻璃基光互连技术，可将光纤与光半导体（硅光子）连接，利用光传输信号。
苹果提高Mac、iPad和家用设备等产品的价格以应对内存短缺。苹果公司称，人工智能数据中心的快速扩张导致内存需求激增，从未见过某个零部件价格如此大幅快速上涨。
美光财报催化洁净室概念：美光27年洁净室资本开支额外增加110亿美金，A股相关公司亚Y集成、美A科技受关注。
中科S光存储性能全球领先：中科S光ParaStor F9000全闪存储系统在权威测评中实现双榜第一，证明国产高端存储性能达全球领先水平。
芯Y股份业务与订单突破：芯Y股份计划与三星合作在海南落地Fab厂；5月单月订单达60亿，Q2收入有望爆发。
兴福D子布局红磷核心材料：兴福D子精准布局电子级红磷，存储核心材料收入占比超60%，磷酸硫酸涨价有望进一步提升净利润。
美A科技为美光核心供应商：美A科技被确认为美光科技等先进制程龙头企业的洁净室核心供应商
恒逸石化半年报大幅预增：恒逸石化预计上半年净利润55亿元至60亿元，同比增长2326%至2547%。
不作为证券推荐或投资建议
花旗更新了几家公司的财务模型并引入了2028年预测：
东山精密 目标价：由225元人民币大幅上调至350元逻辑：上调2026-2028年净利润预测，主要基于光模块出货量上调。预计公司将在800G和1.6T模块以及100G EML/CW激光芯片上抢占市场份额。AI光通信业务预计将在2026/27/28年贡献54亿/257亿/527亿人民币的净利润。采用SOTP估值法给予光学芯片业务50倍市盈率。
新易盛目标价：由353.57元上调至701元。逻辑：上调2026/27年净利润8%/13%，以反映3.2T光模块和NPO的贡献。基于其190%的三年盈利CAGR，给予20倍2027年P/E估值。
天孚通信目标价：由318.57元上调至419元逻辑：虽小幅下调2026/27年盈利预测（因EML供应紧张导致光引擎出货量降低），但引入了2028年191亿人民币的净利润预测，受惠于CPO和3.2T光引擎的放量。给予34.3倍2027年P/E估值
【东吴计算机王紫敬】高纯红磷：卡住卡住光模块脖子的磷化铟脖子的核心原料
需求端：AI算力高速光模块产能扩张的上游原料瓶颈逐步显现，高纯红磷是磷化铟单晶生长专用固体磷源，缺少6N/7N级高纯红磷无法量产。Yole预计2026年磷化铟衬底缺口率将超过70%，传导至高纯磷源市场持续紧张。
供给端：全球6N/7N半导体级红磷供应由日本NCI、Rasa Industries等少数企业垄断，国产替代迫在眉睫。红磷属于危化品，项目审批周期超长、工艺复杂、进入壁垒高。
国产厂商逐步实现技术突破，有望加速国产替代，实现量价齐升，
建议关注：兴发集团、兴福电子。
风险提示：技术发展不及预期。
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