周五市场集体下挫：

——诱发原因：　

1、昨晚今晨下游苹果+微软xbox宣布涨价：市场认为存储吸光了所有的东西利润，最终终端的需求下降也将也会反噬存储。从盘面看昨晚美谷资金从超大规模云服务商继续流向存储。　

2、光通信板块：大族激光昨日公告扩产光纤，引发光纤批量跌停；光模块业绩担忧（旧消息）；康宁的玻璃桥技术路线挤压国内的现有路线　

3、长鑫：有消息指出7月2日启动发行，市场仍然担心虹吸效应　

上市时间表：7.2启动发行，7.7询价，7.13申购，7.21-7.24上市 （未经证实）　

4、芯片上游的涨价是否顺畅：只有token涨价，上游的通胀逻辑才顺畅。如果token价格战，市场担心涨价的流畅度　

——被忽视的积极因素：　

1、近期PCB核心材料严重缺货，目前大厂订单排满，交期拉长到2-3个月，并已#实行限购。此外国内电容也开启首次涨价# 　

2、OPEN AI的6月ARR为620亿美元，环比5月增速31%　

3、光模块800G海外需求上修约45%，市场空间增加140亿美金　

——点评：　

对应的当下背景，就是4月以来大涨后客观上位置不低、但展望下半年大级别AI又没有走完，这个矛盾在当前进行消化。坚定看好AI仍为下半年大级别主线的情况下，主要观察AI内部品种(光、芯片设计、设备、材料等)的差异，等待财报利好的催化。

大家都怪大族扩产光纤带崩板块，我简单说下吧：　

大族激光之前投入新能源、光伏都是落地产生收益了的。依托激光核心技术延伸，不是纯跨界陌生赛道锂电、光伏核心工序都需要激光加工，大族有底层光源、运动控制、光学自研能力，投入只是把成熟激光工艺适配下游，研发转化效率远高于纯外行跨界；　

本次光纤预制棒扩产也是强化自身激光器上游原材料，完全自洽。这个扩产是先技术验证→小批量→大规模扩产，节奏可控。不会盲目一次性砸几十亿，先送样头部客户验证，确认需求确定性再加大资本开支；光纤预制棒也是先小批量特种光纤外销，再投25亿大产能。　

至于说带崩板块的说法太扯了，只能说赶上了大盘调整的这个时间节点，今天光模块也大跌

6月15日，AI科技一起修复共振，先后从上游通胀环节——>光纤——>半导体设备/pcb/存储等补涨——>大象起舞补涨（6月22日），这是标准的短线主升节奏。

6月23日，AI硬科技调整，是主升第一强分歧

6月24日，25日，AI硬科技等陆续迎来反抽修复，周四下午基本也是存储大票用力带着修复，但是强度很弱，反包修复的高点。

从6月15日到25日，是一个标准的短线主升过程。

在一般的周期里面24日，25日的修复，还有情绪周期载体的高度提升，带来行情的进一步演化，这一轮风华高科被定住了。但是整体结构和运行节奏一样。

这就是一个正常的情绪周期运行的节奏。

今天AI硬件调整是正常的，是正常短线周期节奏的调整。

今天最大的一个变化就是全A指数的破位，大家都知道在上一轮行情中，由于全A指数持续走出趋势下跌行情，让AI硬科技的周期结构不够完整，当然前面的主升阶段的 轮动补涨还有，但是反包结构就不一定有。

全A指数的破位，也说明了接下来的一段时间，市场难度应该会高不少。

买阴的要求也要更高。

当然也可以先休息一下，因为刚刚经历一场胜利，短期难度明显增大，等等也无妨。

周末愉快，趁着假期好好休息，多陪陪家人，下周继续一起并肩战斗。

不过说回来：沪指、创业板指、科创指数区别还是很大