科技暴跌,买方怎么看?【市场信息精选06.29】
科技暴跌，买方怎么看。
暴跌时候，不要看卖方资讯。
卖方永远只有两个字，错杀。
卖方永远看多，毕竟他们不管钱。
买方管钱，要对账户负责，有风控监督。
但买方的内容看不到，怎么办？我给你翻译。
首先，你对大环境要有个认知。
这是个高波动市场。
高波plus版就是韩国，A股因为吃过15年的教训，杠杆盘非常克制，所以算个普通级高波。
今天就是高波的直观反馈。
所有高位股都在-7甚至更多，尤其易中天这种散户标杆破位更明显。
而周末都是利好消息，我昨天写的长鑫可能进苹果，这就是国产链的大利好。
早盘科技股也大多数平开，没有出现恐慌情绪，砸到10点多才开始踩踏。
高波环境，下跌不必找原因，就一个原因，涨多了。
按照买方思维来看，需要做组合的再平衡。
再平衡的意思就是高切高，科技内部轮动，比如近期存储和功率半导体还有半导体设备都很强，这些就属于高切高的部分。
我经常给大家科普的53定律，机构票涨50个点了就要舍得卖，跌了30个点要考虑低吸（配合ma60更好）
这就是再平衡模式的一种，通过组合优化，达成更高效的轮动。
我再举个例子
比如上周光纤5成，pcb上游5成，现在改成光纤3成，pcb上游3成，半导体3成。这种组合优化轮动，叫做再平衡。
高切高自然是要卖出科技股的，这部分调仓是今天大跌的主力军。
至于散户们热议的基金风格漂移，老登基卖出科技股导致大跌，这些资金在买方世界里面，都是杂牌军，规模小，弱的很。
弱者才要漂移，强者一直站在巅峰。
那么如何再平衡？
这就是拼各家买方的认知，在公募圈子的实力，以及信息差了。
职业选手的差异就在这里。
大家都在科技板块，凭什么你赚了1倍，而我只能赚20%。
能力差异就在这里。
说一个最基础的版本，也是我经常给大家翻译的。
买方最常用的判断标准，就是ma10。
收盘价格有效跌破10天均线，那么代表趋势结构开始被破位。
虽然也有可能破ma10后马上就收回的，案例很多，但核心还是尊重趋势，做好仓位平衡。
因为买方和散户不一样，散户赚钱靠单吊，买方赚钱靠组合。
光，pcb暴跌，可以靠存储和功率大涨，来对冲。
这取决于你组合的进攻锐度。
如果你今天的持仓整体是-7以上，说明你组合里面一点科技新方向都没配置，完全无法对冲，那么应该参考的是在科技内部做调仓选择。
尾盘有效跌破ma10伴随放量，一个字，减。
科技并未结束，高波动终会适应。
至于医药，每天挑选一个幸运观众回血，明天可能是白酒！
韩国：
1、韩国政府计划投入约800万亿韩元，在韩国西南部修建四座芯片工厂，三星、SK海力po士将各建设2座晶圆厂。
2、未来15年，韩国将在新一代存储、边缘AI、国防芯片领域累计投资至少30万亿韩元。
3、韩国规划投入81万亿韩元，于忠清地区打造芯片封装产业集群。
4、韩国目标五年之内将本国DRAM生产能力实现翻倍。行业预测全球内存市场规模将在五年内增长至当前四倍。
一句话，韩国举国梭哈了！！！
要是韩国真的在这波成了，李在明在历史上可以留下名了
消息一出，海力士猛拉，创业板也跟着猛拉。
这个消息是刺激散户情绪的锚点，但是海力士也好，美光也好，如果他们崩了，意味着整个 ai 线包含光模块都要崩盘。
高带宽内存（HBM）等高端DRAM芯片的制造，极度依赖2.5D/3D等先进封装技术。
核心逻辑：韩国原厂在疯狂扩充HBM产能的同时，自身封装产能面临瓶颈，必然会将大量HBM封测订单外包。国内深度绑定三星、SK海力士的封测企业，凭借合资厂房或长期合作协议，将直接承接这些外包需求。这一环节订单确定性强，是本轮扩产中最先兑现业绩的细分领域。
相关标的：长电科技、通富微电、华天科技、太极实业。
【国金机械-前沿制造】半导体设备：交期拉长+扩产周期，半导体设备迎来超级β
A：海外进入超级扩产周期：1）韩国：韩国政府宣布投资800万亿韩元，建设四座芯片工厂；2）美国：美光最新财报披露，26FYQ4资本支出约100亿美元，预计26FY全年资本支出约为270亿美元。2027财年各季度的资本支出将高于26FYQ4水平，即400亿美元以上。
B：国内订单预期有望持续上修；长鑫业绩高速增长的业绩对于设备端的开支无疑提供了保障，26H1净利润660~750e，归母净利500~570e，同比+2244%~2544%。
结论：
1️⃣ 后道FT测试：韬定律下更重要+单价指数级提升，
2️⃣ 弹性方向~量检测：
3️⃣ 前道设备：北方华创、中微公司、拓荆科技
【天风证券医药杨松团队】创新药板块推荐：2026年以De-Risking路径锁定创新药高成长机会
聚焦现在，我们认为优先关注具有POC数据读出预期或二季度业绩增长快的相关标的。
中国创新药企业经历2025年系统性的资产价值重估之后，我们认为围绕着风险降低带来的可预见性提升将是2026年全年创新药投资的主线，即随着产品研发、审批、销售等关键环节风险降低，我们预计公司竞争力持续增长，价值提升。
展望2026年，我们认为应当优选具备De-Risking特征的公司：①临床端：药物处于研发中后期且数据优异，②监管端：得到FDA快速通道/NMPA突破性疗法等监管认可，③商业端：获得大药企高额首付款背书或国内产品销售快速放量，④财务端：公司现金储备充足且融资渠道顺畅。
建议关注（排名分先后）：
①全球研发后期/迈入商业化阶段：百济神州（H），科伦博泰生物(H)，信达生物（H），康诺亚（H），映恩生物（H），三生制药（H），百利天恒，康方生物（H），翰森制药(H)；
②全球BIC/FIC潜力：益方生物，海西新药（H），复宏汉霖（H），科济药业（H），泽璟制药，联邦制药（H），一品红，苑东生物，荣昌生物，再鼎医药（H），和誉（H），加科思（H），诺诚健华，君实生物，科兴制药，汇宇制药，乐普生物（H），迈威生物，药捷安康（H），基石药业（H），德琪医药；
③国内大单品：恒瑞医药，康哲药业（H），华领医药（H），首药控股，舒泰神，云顶新耀（H），广生堂，艾力斯，海思科，亿帆医药，罗欣药业，贝达药业；
④平台资产价值：和铂医药（H）
【申万电子】海外大厂二次调价，国内功率半导体二次调涨还会远吗？202606
事件：芯联集成二次调价，8寸MOS、IGBT的代工费从7月起预计再次涨价15%，国内功率半导体二次调涨逐步落地！
功率半导体推荐思路：1）8寸产能规模及营收占比维度：捷捷微电、芯联集成、华润微、士兰微、扬杰科技等。2）MOS产品结构占比高：新洁能、扬杰科技等。
1Q26功率大厂MOS产品几乎全部调涨，芯联集成、捷捷微电、华润微、士兰微、新洁能均发布涨价函，涨价幅度10%起。我们的观点：国内功率厂商年中及三季度二次调涨概率高，一季度大厂稼动率满载，在手订单显著提升。
推荐顺序基于8寸产能规模，规模越大后续涨价所带来的利润弹性越大。国内8寸产能规模排序：芯联集成17w片/月，捷捷微电15w片/月，华润微14万片/月，士兰微7-8w片/月，扬杰科技3-4w片/月。
天风机械｜玻璃基板：空间感与标的选择逻辑0629
1、玻璃基的空间感取决于到底市场愿意定价他对其他材料替代的多少。
近期调研下来，在FOPLP/中介层/GCS应用之外，远期在工艺成熟&成本优势下能够替代PCB中的电子布&树脂层，潜在替代空间总规模可达万亿。
据测算，FO封装2030/35年市场规模为400/600亿元，中介层市场规模分别为1300/2000亿元，ABF载板2500/3500亿元，PCB电子布和树脂合计约2000/4000亿元，此外还有如光模块基板、CPO、光量子芯片等偏弹性的应用空间。合并计算，预计2030/35年潜在替代空间总规模达到6000亿/1万亿，对应的TGV玻璃/芯层分别为3300/5700亿元。
考虑到渗透率，预计26年综合渗透率不足3%，2030/35年预计达到30%/70%，三个阶段的玻璃基市场规模约为70/2000/7000亿元，CAGR达26%。
2、当前市场定价玻璃基替代空间约为1000亿元。
京东方股价自22年以来长期位于1500亿元左右，考虑到LCD出清/OLED盈利能力增强/B9并表预期，保守估计面板市值2000亿元，当前玻璃基估值900亿元左右。
若仅考虑载板环节3500亿元全渗透终局，预计京东方/台系/三星系/英特尔系能够达到60%份额，按20%净利率、20x计算，对应公司玻璃基市值增量约为2000亿元，合计4000亿元。
若考虑载板+中介层+CPO的5500亿市场全渗透，增量市值3500亿元，合计5500亿元；若考虑最远期的1万亿市场、份额15%，合计市值可达8000亿元。（仅做敏感性分析，并非目标市值）
3、玻璃基若刚到中场、如何挑选标的？
首先从固态/商业航天等主题行情来看，【标签票】无论是胜率还是弹性都是更强的，补涨标的多数情况下是脉冲式的，且并不一定能摸得到板块预期的平均水平。因此还是推荐各环节的核心标的。
从各环节排序，下游TGV玻璃企业掌握最核心的制造工艺，为玻璃基增量价值的核心来源，排序靠前；设备端今年年底就可以看到中试订单，更偏胜率，建议按照瓶颈排序，激光>PVD>电镀药水；原片环节国内目前仍在追赶，偏赔率环节，但建议优选已有订单的、可兼具胜率的环节。
【京东方】全流程贯通，目前已经进入商业样，年底中试线扩产、良率目标提到可量产水平；客户预计28年切换玻璃基，27H1或完成新增产线论证。
【长信科技】台湾链TGV加工，或以Tier2身份为台系板厂进行减薄/TGV/PVD/电镀/CMP加工。
【帝尔激光】覆盖激光+蚀刻+AOI，对接国内头部客户BOE/沃格/蓝思等、台湾客户规划120条玻璃基产线、韩国客户上半年进行交流。
【汇成真空】激光打孔当前已经较成熟、PVD为当前卡点。公司已向三叠纪等交付两条PVD设备，多家头部客户技术交流中，已开发玻璃ALD设备。
【联得装备】本周新增标的。面板装备细分龙头、京东方核心供应商，A折叠屏UTG玻璃设备带动主业向好；玻璃基封装设备与京东方深度配合、可参与价值量达50%，沃格/群创也是多年客户。玻璃基先进封装键合价值量占比高，公司高温键合设备属于国内顶尖水平，玻璃基领域的ASMPT
【戈碧迦】向参股的载板精加工公司熠铎科技供应FOPLP玻璃原片，25年1600万元/26年关联交易预计8000万元，累计接近1亿；玻璃基板原片向国内头部半导体厂送样。
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