市场极端分化:半导体延续强势,医药领涨

今日行情是典型的机构月末调仓、高低切兑现行情。早盘市场承压下探，沪指一度失守4000点，午后资金入场承接，权重板块与科技赛道拉升，指数全线收红。

今日最强主线当属医药板块，创新药、CRO、医疗服务等细分赛道集体拉升，多只个股斩获20cm涨停，板块迎来系统性反弹。核心逻辑为超跌修复+资金高低切换+估值低位。

次强主线是半导体产业链，半导体设备、半导体材料、存储芯片延续强势走势，直接带动科创50指数再创历史新高。板块依托行业高景气、国产替代长期逻辑，叠加科创资金偏好，成为市场核心主线，韧性极强。

首先来看几组核心数据：

1、北美四大云厂26年AI专项投入7250亿美元，钱被谁赚走了？

高盛预测北美四大云厂（亚马逊、meta、谷歌、微软）26年全年资本开支（capex中枢）是7250 亿美元。

其中75%用于AI专项投入（4500 亿美元），GPU 服务器采购占 52%、自建数据中心 28%、自研 AI 芯片 / 网络设备 20%。

AI硬件供应链利润分配（4500亿资金流向），美国和韩国因为GPU/存储拿走3164美元，具体如下：

而国内五大云厂（阿里、腾讯、华为、字节、百度）+国资智算中心，预计26年资本开支是1250亿美元，国内仅为北美16.6%。随着国产算力产品迭代，替代空间打开，将来增加资本开支空间较大。

2、国内26年5月和4月行业利润增长第一位是谁？

第一位是计算机电子行业，核心逻辑是全球科技投资和AI基础设施建设。全球科技公司扩建AI数据中心，对AI计算芯片、服务器、存储芯片、光通信设备、PCB、电子材料需求增加，进而国内电子制造业由此收益。

3、半导设备26年第一季度的财报数据谁最亮眼？

26年资本开支投向国产设备。国产渗透率仍然很低，前道设备21%，后道设备36%，量检测/离子注入仍低于10%（25年）。

26年第一季（Q1）财报的亮眼公司：

长川科技：26Q1营收同比+69.1%领跑行业

盛美上海：26Q1毛利率47.27%表现亮眼

拓荆科技：26Q1净利率23.53%达到行业最高

具体数据如下：

踏好节奏：半导体设备和材料扩产的预期落地是长鑫存储上市（7月下旬上市）

4、国产算力：华为超节点950于26年下半年放量

2025年3月，华为昇腾第一代商用：Atlas 900 A3 SuperPoD（CloudMatrix 384，当前主力落地）。

2026Q4 ，第二代万卡级：Atlas 950 SuperPoD，规模上限是单超节点8192 张 NPU，2026当前规划主力。规模是英伟达 NVL144 集群 56.8 倍，总算力 6.7 倍，互联带宽 62 倍。

2027Q4 ：第三代超大万卡：Atlas 960 SuperPoD，规模上限是单超节点15488 张 NPU，相比 950，训练性能 ×3、推理吞吐 ×4 以上。