一、市场热点

热点一、创新药——医保初审通过率大幅抬升；

◇驱动：2026年6月29日，国家医保局正式公示通过2026年目录初审的药品名单，共557个药品通过基本医保药品目录初审、54个药品通过商保创新药目录初审，标志着”医保+商保”双目录谈判进入实质性落地阶段。今年医保局共收到企业申报材料818份，涉及674个药品通用名，较2025年净增100份和41个通用名，申报热度创历年之最。形式审查通过率高达92%，较2025年大幅抬升8个百分点，折射出医保局对创新药从”严进”向”宽进+精细谈判”的政策转向。五年内获批的新通用名药品数量达343个，创新药占比持续提升，新引入的预申报机制及8年价格保护机制同步落地，为创新药企业提供更稳定的价格预期和更长的商业化窗口。从产业端看，2025年中国临床试验登记总量达5215项、同比增长6.4%创历史新高；2026年Q1国内创新药融资额同比暴涨128.6%，研发投入扩张直接拉动CXO/CDMO产业链订单增长。受多重催化共振，今日创新药板块大涨6.74%，万邦医药、广生堂、舒泰神、禾元生物、三生国健等多股封死20cm涨停。

◇核心公司：

药明康德：全球CXO行业龙头，创新药研发产业链核心”卖铲人”。公司深度受益于全球生物医药投融资回暖，2026年Q1在手订单同比增长23.6%，新增客户数持续攀升，海外大药企订单占比保持稳定。近期公司主动开展超10亿元股份回购，彰显管理层对中长期价值的坚定信心。随着”医保+商保”双目录扩容带动创新药研发需求上行，药明康德作为横跨小分子、大分子、CGT多赛道的CRO/CDMO一体化平台，有望持续获得增量订单，业绩确定性强。

百济神州：国产创新药出海标杆，核心产品泽布替尼已在全球60多个国家和地区获批上市，全球销售持续放量。本次医保目录初审扩容及8年价格保护机制落地，对公司后续新适应症纳入医保、延长产品生命周期形成直接利好。公司拥有泽布替尼、替雷利珠单抗等多款已商业化产品及丰富在研管线，研发投入效率全球领先。双目录体系打通创新药支付闭环后，百济神州的商业化空间和产品定价能力有望进一步提升，营收及利润弹性可期。

◇相关公司：

凯莱英(CDMO+临床后期项目持续放量)、百利天恒(核心产品有望受益医保政策)、泰格医药(临床CRO+研发需求扩张)、荣昌生物(ADC创新药+管线丰富)、恒瑞医药(创新药龙头+多款新药纳入目录)

热点二、功率半导体——全球近20家企业7月1日启动新一轮涨价；

◇驱动：全球模拟及功率半导体行业正经历近三年最紧张的供需周期。据报道，全球近20家模拟及功率半导体企业将于2026年7月1日启动新一轮涨价，年内已呈现多批次阶梯式调价特征。国内功率器件头部企业扬杰科技已正式发布涨价函，宣布全系列产品价格上调10%至15%，自7月1日起执行，系年内第二轮调价。此前华润微、士兰微、新洁能、捷捷微电等国内主流厂商已相继涨价，调整幅度普遍在10%至20%之间。海外方面，英飞凌、德州仪器等国际巨头率先涨价，英飞凌预计其2027财年AI数据中心相关营收将达约25亿欧元，足见AI算力对功率器件的拉动力度。目前主流功率半导体产品交期已拉长至30周以上，部分高压器件更长，渠道端已出现”分货”状态。采购客户普遍按实际需求再放大20%至30%备货，进一步加剧紧张。供给端方面，台积电、三星持续削减8英寸成熟制程产能，全球8英寸产能至2027年上半年将维持负增长；部分封测大厂产能利用率直逼满载，封测端涨幅接近30%。业内预计本轮供需紧张将持续6至12个月，涨价周期具备较强持续性。

◇核心公司：

扬杰科技：国内功率器件头部企业，MOSFET、SiC肖特基、整流桥等多系列产品线完备，直接受益本轮涨价潮。公司7月1日起全系列价格上调10%至15%（年内第二轮调价），产品均价提升将直接增厚利润弹性。当前产能维持满产运行，SiC及MOS系列新品已向AI数据中心、新能源汽车等高增长领域导入，结构性增长动能强劲。凭借全产品线和直销大客户渠道优势，公司在涨价周期中订单和利润弹性均有望领先同业。

华润微：国内领先的功率半导体IDM企业，拥有6英寸、8英寸、12英寸全系列晶圆产线，产能持续满载运行。公司率先启动全系列涨价10%起，当前在手订单能见度已延伸至2026年下半年，产能供不应求。华润微在MOSFET、IGBT、SiC器件等主流功率产品领域深度布局，客户覆盖工业控制、新能源汽车、光伏储能等核心领域。”涨价+满产+产品结构向高端迁移”三重逻辑共振，盈利弹性突出，是涨价周期中基本面确定性最高的标的之一。

◇相关公司：

士兰微(全球功率半导体前五+涨价扩产)、新洁能(MOSFET涨价+AI服务器需求)、捷捷微电(功率器件涨价+国产替代)、立昂微(功率芯片全线涨价+硅片板块联动)、斯达半导(IGBT龙头+车规级SiC扩产)

二、机会前瞻

机会一、商业航天迎多事件催化；

◆事件：2026年6月29日，蓝箭航天朱雀三号重复使用遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区顺利完成静态点火试验，全面验证了火箭系统工作的正确性和协调性，为后续飞行任务实施奠定坚实基础，标志着我国可回收火箭技术加速迈入工程应用期。此前6月9日，蓝箭航天已成功执行朱雀二号遥六发射任务（一箭双星），将千帆DTC 01星和中国移动02星精准送入轨道。产业层面，蓝箭航天科创板IPO已获受理并稳步推进，若成功上市将成为A股商业火箭第一股。千帆星座全年计划发射约540颗卫星，目标年底在轨规模648颗，组网进入密集期。星河动力智神星一号预计近期首飞。全球维度，SpaceX已于6月登陆纳斯达克，全球资本对商业航天关注度达到历史高点。国家航天局持续推动商业航天高质量发展，产业进入政策与资本共振期。

○产业逻辑：商业航天正从”从0到1″技术验证阶段全面迈入”从1到N”产业化落地阶段。可回收火箭技术的加速突破使单位发射成本大幅降低——朱雀三号等重复使用火箭的复用设计可望将单次发射成本降至不可回收方案的30%至50%，为低轨星座大规模组网商业化奠定核心经济基础。千帆星座等低轨宽带星座进入规模化组网阶段，对火箭发射服务和卫星制造形成持续性刚性需求，产业链企业订单能见度显著提升。”韬定律”带来的算力散热压力正驱动太空算力这一全新场景加速走向现实——地面数据中心功耗密度持续攀升，散热瓶颈日益突出，将部分算力部署至太空真空环境正成为前沿方向，打开商业航天增量想象空间。资本市场端，蓝箭航天、中科宇航等多家商业火箭企业集体冲刺IPO，产业资本化进程全面提速，为产业链上游配套企业提供全球估值锚。

◇核心公司：

陕西华达：国内高端连接器及互联产品核心供应商，产品广泛应用于”星网卫星””千帆星座”等国家级商业航天重点项目，系产业链中实锤供货的稀缺配套企业。公司连接器产品覆盖星上、箭上、地面站全链路信号传输需求，在卫星互联网星座规模化组网阶段，单颗卫星连接器用量持续提升，订单量直接受益于千帆星座发射节奏加快。作为航天级高可靠连接器的核心供应商，陕西华达在商业航天产业链中具备不可替代的卡位优势，行业高景气周期确定性强。

震有科技：“天通一号”卫星移动通信系统核心网的独家技术供应商，深度支撑我国自主卫星通信网络的扩容建设。随着千帆星座等低轨宽带星座组网加速，以及天通系统后续扩容升级需求释放，公司卫星核心网产品的技术壁垒和供应排他性决定了其独享增量市场。震有科技在卫星通信地面核心网、信令处理及网络管理领域拥有完全自主知识产权，是卫星通信产业链中技术壁垒最高的环节之一。在商业航天产业化浪潮和卫星通信基础设施升级的双重驱动下，公司有望获得持续且排他的业务增量。

◇相关公司：

信维通信(商业航天通信组件)、上海瀚讯(军用通信向卫星通信延伸)、航天电子(航天电子配套+惯导系统)、盟升电子(卫星导航抗干扰天线+弹载配套)、华测导航(高精度定位+卫星应用)

三、大涨分析

新赣江原料药龙头+创新药+制剂转型：2026年国内特色原料药出海逻辑持续强化，新赣江作为细分领域龙头，近期已有3款降糖、抗感染类原料药品种先后通过FDA、CEP认证，海外在手订单同比增长127%，同时创新药管线中两款first-in-class小分子药物顺利推进到II期临床阶段，制剂转型业务营收占比从2025年的18%快速提升至2026年上半年的32%，整体毛利率同步提升8.7个百分点，本次大涨是资金对其业绩增长确定性+转型价值重估的双重反应，叠加近期医药板块整体回暖，作为低位低估标的单日获得主力资金净流入超1.2亿元，量比达3.8，换手率放大至15%，成功突破近3个月盘整平台。

广钢气体电子大宗气体+氦气涨价+广州国资：2026年全球氦气供应缺口持续扩大至18%，近1个月氦气现货价格累计上涨42%，广钢气体作为国内电子大宗气体龙头企业，氦气产能占国内总产量的21%，直接受益于本轮涨价带来的业绩弹性，同时依托广州国资背景，近期成功中标中芯国际、粤芯半导体合计12亿元的电子特气长期供应合同，整体在手订单同比增长168%，产能利用率持续维持在98%以上，本次大涨是氦气涨价逻辑+核心订单落地的双重催化，单日获得主力资金净流入超2.3亿元，成功突破上市以来历史新高，估值修复空间进一步打开。

百奥赛图临床前CRO+AI抗体平台+业绩扭亏：2026年AI药物研发行业渗透率快速提升，百奥赛图自主研发的AI抗体筛选平台近期落地首个商业化合作订单，单项目授权收入达8500万元，同时公司发布的2026年上半年业绩预告显示实现扭亏为盈，净利润同比增长132%，临床前CRO业务在手订单同比增长97%，客户覆盖全球Top20药企中的14家，本次大涨是AI+医药题材共振+业绩反转逻辑的集中兑现，资金追捧下股价放量涨停，近3个交易日累计涨幅超37%，机构席位合计净买入超1.8亿元，长期成长逻辑得到主流资金认可。

神工股份硅零部件+存储芯片+定增扩产：2026年存储芯片行业周期全面反转，DRAM、NAND产品价格连续8个月上行，上游硅零部件市场需求缺口持续扩大，神工股份作为国内大尺寸硅零部件龙头，12英寸刻蚀用硅部件国内市占率已提升至22%，近期公告15亿元定增扩产项目正式落地，达产后产能将提升2.5倍，目前已获得三星、SK海力士、长江存储等核心客户的批量订单，2026年上半年净利润同比预增187%，本次大涨是存储周期上行+产能扩张的双重利好催化，单日获得主力资金净流入超9600万元，成功突破年线压力位，上升空间完全打开。

美利信半导体设备+液冷散热+铝合金压铸：2026年国内AI算力基建持续保持高景气，液冷散热配套需求同比增长210%，美利信作为国内铝合金压铸龙头企业，近期成功切入半导体设备液冷壳体供应链，拿到中微公司、北方华创合计6.8亿元的长期订单，液冷散热业务营收占比从2025年的7%快速提升至2026年上半年的24%，对应业务毛利率提升11.2个百分点，2026年上半年业绩预增142%，本次大涨是AI液冷+半导体设备国产替代的题材共振，单日获得主力资金净流入超1.7亿元，放量突破近半年盘整区间，后续业绩增长确定性极强。

华海清科半导体装备订单饱满+CMP设备龙头：2026年国内晶圆厂扩产潮持续推进，CMP设备国产替代率加速提升，华海清科作为国内CMP设备绝对龙头，国内市场市占率已提升至76%，近期公告2026年上半年新签订单达47亿元，同比增长121%，在手订单总规模超过90亿元，产能始终保持满负荷运行，同时12英寸逻辑、存储CMP设备已全部实现批量交付，海外订单规模突破8亿元，本次大涨是半导体设备国产替代逻辑+订单超预期的双重催化，机构席位合计净买入超3.2亿元，股价创出历史新高，行业龙头地位十分稳固。

佰仁医疗消化外科补片+医美产品+股份回购：2026年医美消费持续复苏+高值耗材集采政策落地，佰仁医疗核心产品消化外科补片国内市占率已提升至28%，新款医美填充用再生补片近期正式获批三类医疗器械证书，预计2026年下半年正式上市，将贡献全新的业绩增量，同时公司公告5亿元股份回购计划，回购价格上限较当前股价高出45%，2026年上半年净利润同比预增78%，本次大涨是医美新品落地+回购利好+业绩增长的多重催化，单日获得主力资金净流入超8700万元，成功突破前期高点，估值修复空间十分充足。

四、市场挖掘及传言补充

今日市场挖掘的：题材信息

SK海力士HBM扩产涨价带动设备材料链全线景气

SK海力士正处于历史性业绩爆发期，2026年一季度营收52.6万亿韩元同比暴增198%，市值突破万亿美元，HBM份额达58%。其2026年资本开支大幅提升至约40万亿韩元（约280-300亿美元），其中龙仁HBM专用工厂投资21.6万亿韩元，2-3月追加150亿美元。受EUV光刻设备和先进封装产能交付周期约束，HBM供应紧张格局至少延续至2026下半年。内存涨价已成新常态，美光、三星均确认产能无法满足需求。同时SK海力士还是高纯CO2最大工业客户之一（月用600-700吨），进一步放大电子特气供需矛盾。（芯源微、通富微电、澜起科技、雅克科技、长电科技）

高纯CO2供应短缺电子特气全线爆发

6月29日电子特气概念大幅高开，凯美特气一字涨停、金宏气体涨超10%——直接催化是半导体先进制程所需高纯CO2拉响供应警报。由于炼油及石化工厂开工率下降致CO2副产量大幅减少，正常可供1个月的库存已跌破安全线。三星每月用量高达1800-2000吨，SK海力士月需600-700吨，两大巨头刚性需求使供应缺口持续扩大。高纯CO2主要用于12英寸晶圆CVD和超临界清洗工艺，工艺不可替代。液态CO2价格较年初已上涨约20%，业界预计供应紧张将持续到年底。国信证券指出国内电子气体产业配套日趋成熟，国产替代空间巨大。（凯美特气、金宏气体、华特气体、至纯科技、广钢气体）

功率半导体涨价潮持续扩散 SiC规模化应用元年

2026年功率半导体开启全面涨价潮，覆盖IGBT、MOSFET、SiC全品类。最新动态：立昂微6月15日起功率芯片涨10%-15%；宏微科技IGBT涨约10%；捷捷微电MOSFET上调10%-20%。涨价核心驱动来自供给端——AI算力需求挤占6/8寸晶圆代工厂产能，功率器件交期拉长至52周。按涨幅排序：SiC MOSFET/模块30%-80%>高压超结MOSFET 20%-50%>车规IGBT模块10%-20%。2026年被视为SiC规模化应用元年，SiC模组与IGBT价差收窄至1.5倍以下，打开了新能源车主驱、充电桩、光伏逆变器、AI服务器电源等场景的下沉空间。（斯达半导、新洁能、时代电气、宏微科技、扬杰科技）

今日市场挖掘的：个股消息

信维通信参股公司信维电科在高端MLCC领域实现重大突破——部分关键高容MLCC料号已通过国内主流客户认证并实现批量交付，目前正送样北美大客户验证，产能满负荷运转。这标志着公司成功切入AI服务器供应链打破海外垄断。此外，公司60亿定增已获证监会注册批复，资金用于高端MLCC、LCP、散热材料等AI+航天产能建设，叠加折叠屏iPhone天线升级和SpaceX星链连接器独家供应，被市场定性为”AI算力链+苹果链+商业航天链”三重共振标的。

澜起科技在DDR5内存接口芯片领域持续保持全球领先，DDR5第六子代RCD芯片已向客户送样支持9200 MT/s，MRDIMM专用芯片可支持高达12800 MT/s传输速率。公司率先量产DDR5时钟驱动器（CKD）芯片并开始批量供货。与SK海力士在DDR领域保持合作，随着SK海力士和三星DDR5出货量大幅增长，配套需求同步提升。MRDIMM已适配英特尔第六代CPU渗透空间大，2026年受益于AI服务器和DDR5渗透率提升双重驱动。

多氟多核心逻辑围绕六氟磷酸锂量价双升。据百川盈孚数据，2026年一季度六氟磷酸锂市场均价13.1万元/吨同比+115%，行业景气显著回暖。公司2025年出货约5万吨，2026年计划出货6-7万吨，当前产能6.5万吨另有2万吨在建。锂电池业务方面，2025年电池产能扩至22GWh、2026年规划达50GWh，大圆柱电池占比高。一季度营收和净利润同比双增长，六氟磷酸锂整体供应仍处紧平衡状态。

骄成超声复合集流体超声波滚焊设备已成功进入宁德时代新型动力电池生产工序，可解决焊接难度大、效率低等痛点，公司正积极争取锂电领域更多订单。近期获沪股通增持，部分董事及核心技术人员同步增持。其超声波高速滚焊系列设备为复合集流体电池专用焊接设备，亦适用于钠离子电池。公司此前发布非公开发行预案拟募资用于超声波设备产能扩张，复合集流体产业化进程持续加速。

安克创新将储能业务提升至战略核心位置，2024年储能业务营收突破30亿元同比+184%，SOLIX Solarbank系列在欧洲市场（德国、奥地利等）销售表现良好。充电储能类产品2024年贡献126.67亿元收入同比+47.23%，占总营收51.26%。公司持续聚焦”充电储能+智能创新+智能影音”三大核心方向，通过技术创新推出多款新品巩固全球消费电子和储能市场领先地位，储能作为第二增长曲线的逻辑持续强化。

宁德时代江西枧下窝锂矿项目6月29日正式获得安全生产许可证，所有生产相关资质手续均已齐全，全面复产在即。知情人士透露公司已于6月26日完成复产所有流程，工人和矿车已到位。此前6月18日项目已重获江西省自然资源厅颁发的《建设项目用地预审与选址意见书》（有效期至2029年6月17日）。枧下窝矿复产有助于缓解锂原料供需紧张、增强供应链自主可控能力，对锂电产业链供需格局将产生重要影响。

雅克科技针对近期市场关于”六氟化钨”的炒作发布异动公告澄清：公司目前没有六氟化钨相关业务。但公司作为SK海力士前驱体/SOD材料核心供应商，在HBM扩产周期中仍直接受益。SK海力士资本开支暴增至40万亿韩元，前驱体作为HBM制造关键耗材需求量大幅提升，雅克科技是国内唯一通过SK海力士认证的前驱体供应商，卡位优势明确。异动公告更多是降温题材炒作，不影响公司基本面。

特锐德6月29日公告入选沙特国家能源公司合格制造商名录，标志着公司正式打开中东市场。沙特正在推进”2030愿景”大规模可再生能源和电网升级建设，特锐德作为国内箱变和充电设备龙头，有望获得沙特新能源配套设备订单。公司此前已完成欧洲、东南亚多国布局，中东市场突破将构成新增长极，叠加国内充电桩运营龙头地位的持续强化。

金山办公6月29日公告拟以2.5亿元至5亿元回购股份，回购价格不超过352.11元/股。公司是国内办公软件绝对龙头，WPS AI功能持续推进，在国产替代和AI办公双轮驱动下业绩持续高增长。大额回购体现管理层对公司价值低估的判断和对未来发展的信心，同时回购注销有助于提升股东回报率。当前AI办公赛道仍是市场主流热点，回购公告可能成为短期股价催化剂。