过去几天的市场一度形成一种默认：即期强于中间价就等同于人民币偏升。但今天的盘面不再支持这种简单对应——中间价已经连续第二日上调，累计 56 个基点，即期却仍停留在近期低位附近。今日中间价定格 6.8650，较昨日再上调 15 个基点；即期报 6.8235，与中间价的偏差扩大至 415 个基点。即期的相对强势，更多反映的是央行方向引导与市场微观惯性之间的拉锯。近 5 日均价仍低于近 20 日均价，20 日区间下沿 6.8158 附近的承接力正在接受考验。偏差超过 300 个基点后，”人民币偏升”的表述已经不太贴切。当前更像是高位运行格局，短期均值回归压力有所上升。对出口企业而言，结汇的时间窗口正在收窄；对进口企业来说，区间下沿附近能否有效承接才是主要看点。