今年以来，受印尼出口政策不确定性以及中东地缘因素引发的运费波动影响，进口煤到岸成本整体偏高，市场买家普遍持观望态度，部分刚性需求逐步向内贸煤转移。与此同时，国内环渤海主要港口库存长期处于同比显著偏低的水平，卖方挺价心态获得有力支撑，市场煤价重心在震荡中缓慢抬升。

进入五月，市场格局预计将出现新的变化。据国家气候中心监测，赤道中东太平洋海表温度正持续攀升，预计五月正式进入厄尔尼诺状态，夏秋季节可能发展为一次中等及以上强度的事件。厄尔尼诺现象通常伴随海洋热量向大气的集中释放，在叠加全球变暖背景后，往往导致气温异常偏高，高温天气来得更早、强度更高。受此影响，居民制冷用电需求将显著早于往年同期启动，电厂日耗水平将随之攀升。值得注意的是，当前多数内陆及沿海电厂库存处于近年来偏低位置，为应对即将到来的用电高峰，终端“迎峰度夏”的备煤行动预计将较往年提前展开。

从港口环节来看，目前大秦线春季集中检修仍在持续，日发运量稳定在百万吨左右，北方港口调入量维持低位运行。数据显示，北方九港库存已降至约2700万吨，较前期高点减少近200万吨，同比降幅超过400万吨。五月大秦线检修结束后，日运量将显著回升，港口调入量随之增加，考虑到环渤海主要港口锚地船舶数量持续偏高，下游派船拉运积极性较强，港口库存虽将进入累积阶段，但增量空间预计相对有限。

产地供应方面，伴随煤矿安全监管逐步趋于常态化，其对生产端的影响正日益减弱，同时大秦线运输恢复后，矿方生产节奏也将回归常态。整体判断五月产地煤炭产量将较四月有所提升，但增幅预计不大。综合各环节因素，五月上旬随着港口库存回补，煤价支撑或略有松动，行情以小幅震荡为主；进入中下旬，在夏储备煤需求前置的带动下，下游采购意愿增强，煤价有望重拾上行动能。

来源：中国煤炭市场网