市场热度

1）芯片产业链：三星、海力士称光刻胶等产品原材料的采购环节已出现中断；近期，氦气、靶材、掩模版等上游材料价格持续走高。

2）电力：工信部表示，正在开展算电协同政策研究和标准制定。

3）算力租赁：今年以来，高端GPU租约价格持续上涨，头部算租厂商营收与订单双爆发。

4）业绩超预期：4月底，上市公司大规模披露业绩，部分超预期个股受到市场关注。

精选消息

谷歌推出全新自研人工智能芯片 —— 第八代定制张量处理器，分别是面向训练的第八代训练芯片和面向推理的第八代推理芯片。

🌹第八代训练芯片：单个第八代训练芯片超级芯片组现已可扩展至9600 张芯片和2PB 共享高带宽内存，芯片间带宽是上一代的2 倍。

🌹第八代推理芯片：为了防止处理器闲置，第八代推理芯片将288GB 高带宽内存与384MB 片上静态随机存取存储器相结合，容量多达上一代的3 倍。

🌹高带宽内存需求大幅提升。第八代推理芯片每颗芯片配备288GB 高带宽内存，带宽达到8.601TB 每秒，单个集群高带宽内存总容量331.8TB，是上一代产品的6.8 倍。

🌹谷歌认为未来人工智能工作负载仍然强烈依赖高带宽内存，尤其是长上下文、混合专家模型、智能体推理这类场景。我们认为随着未来第八代推理芯片放量，高带宽内存需求提升明显。

🌹持续推荐：三星、海力士、美光、闪迪、铠侠。

1、GEV经营、指引大超预期，数据中心单季订单超25全年！

Vertiv预计2026年订单同比增长。美国市场势头强劲，欧洲中东和非洲市场需求逐季改善，亚洲整体积极，中国和印度展现出巨大潜力。

2、AIDC迎来兑现之年。算力需求缺口显著，头部CSP厂Capex规划宏大。随着高性能GPU渗透率提升，电源的迭代技术在2026年将迎来兑现。

建议关注：

盛弘股份：公司重视AIDC行业发展带来供电、电能变换及散热三大挑战，目前已成立专门事业部开展相关业务。数据中心电能质量产品，公司位列第一梯队，掌握一定客户资源；目前还在与下游大客户积极开展中压UPS、HVDC、SST系统。公司股权激励已于上周五授予，对未来发展有信心。

新雷能：特种电源起家，具备二次、三次、板载及一二次耦合电源制造能力。通过海外客户进入头部CSP，过去终端主要客户是AWS、Meta，近期在谷歌有所突破。产业反馈公司近期二次电源发货起量明显。

晶科科技：公司主要从事光伏电站开发运营转让及光伏EPC业务。近期，公司公告签署宁夏1GW算力中心项目投资协议，该项目将成为宁夏重要的算力基础设施

中恒电气：宁德时代拟向公司控股股东中恒科技增资。公司与宁德时代将围绕绿色ICT基础设施、交通电动化、新型电力系统(算电协同)等领域开展相关业务及战略合作。

其余重点：欧陆通、禾望电气、麦格米特、优优绿能、科华数据、科士达等。

事件：字节跳动正式发布新一代3D生成大模型——Seed3D 2.0。该模型显著提升3D生成的纹理细节与金属-粗糙度边界的精度。

更高精度的3D内容生成能力，有望大幅降低3D打印的内容制作门槛，推动从“模型生成”到“实体打印”的闭环加速落地，3D打印产业链迎来价值重估。

重点关注：

【海正生材】 国内领先的3D打印耗材（PLA等生物基材料）供应商。

【家联科技】 在生物降解材料及3D打印应用领域持续布局，具备从材料到成品的完整能力。

【汇纳科技】公司正在探索AI技术与3D打印技术在内的新兴技术与公司业务的结合。

【风语筑】 与字节跳动旗下即梦AI达成合作，强化AI 3D战略布局。

1、锂电板块今日调整，我们认为更多是交易面影响，近期是锂电催化密集落地的阶段，包括宁德时代超级科技日，以及普遍高增的一季报，因此短期有资金波动是正常的。决定板块中期中枢的基本面趋势依旧向好，我们认为2026年需求增速有望超过35%，2027年有望也维持25%左右，5月排产延续5%以上环增；同时锂电材料的价格谈判窗口期在5-6月也值得期待。考虑到板块估值不到20X，我们认为调整是配置机会。

2、标的思路方面，一是基于量、利的阿尔法配置确定性白马，看好宁德时代盈利稳定、估值提升，弹性电池鹏辉、中创、亿纬等。富临、璞泰来等有份额提升、盈利改善的阿尔法材料标的。以及铜箔、隔膜等盈利中枢逐步改善的环节，包括嘉元、德福、恩捷、佛塑等。

3、二是基于边际增量价值重估的标的，包括龙蟠科技并购澳洲锂矿，中期市值增厚；类似的资源延伸布局也可期待天赐、中伟等。多氟多电池布局思路理顺，有望重估电池市值。此外提示左侧环节负极的尚太、中科等中期价值到位，静待基本面拐点。

4、三是看好新技术催化窗口期，4月底的北京车展、5月中的深圳CIBF电池展，固态、钠电产品将相继发布。固态推荐先导、联赢、先惠等白马，以及纳科、宏工、利通、荣旗等弹性标的，推荐材料的厦钨、洗霸、中一、国瓷等。钠电推荐鼎胜、万顺、容百、维科等。