今天市场回调：上涨1329，下跌4068，涨停59，跌停31

一头红利，一头科技，市场风格就像一个跷跷板一样的上下切换。我把这个月红利指数和半导体指数（作为科技代表）的日涨跌幅做了一个汇总，如下图，看的更加清楚：

整体来看，本月半导体更加的强，特别是上半个月，本周开始红利和半导体打个平手，但从来不会有一天两个同时大涨，有你没有，有我没你。

本月还有5个交易日，是发布财报的高峰期，基本面是影响市场的重要因素。

白酒板块今天表现不错，尤其是昨晚公布财报的迎驾贡酒，直接涨停。一季报来看，略微超出分析师预期的水平。

营业收入22.3亿，同比8.91%的增长，利润8.35亿，同比0.73%。分析师全年的营业收入预期是63.8亿，同比6.02%，利润预期21.03亿，同比5.91%。

更为难得的是，在经历连续5个季度的业绩同比下滑后，本季度终于止住了刹车，营业收入和利润双双翻红回正（如下图所示，是季度营业收入）。

明天是白酒龙头茅台，公布今年一季报的时间点。上周公布去年四季报，大跌眼镜，去年第四季度营业收入同比-19%，利润同比-30%。

老实说，就单单这个成绩要是换到普通股票，上来就一个跌停板，但这是茅台，市场更多的相信，是企业的财务计算口径上出现了变化（去年11月底更换一把手），而不是公司的基本面出现恶化，所以发布财报第二天只跌了3%，这周还涨了0.84%。

为啥大家感觉基本面恶化的可能性低呢？

因为没有这么突然的，还是看上面迎驾贡酒的财报，2024年第四季度的营业收入近些年第一次为负，同比-5%，2025年第一季度同比-12.35%，然后是-24.13%、-20.76%、-17.89%，这中间是有个过程的，形成了一个谷底然后再回升。

茅台这种，前面一个季度的营业收入同比0.35%，下一个季度直接-19%，有点太快了。尤其是对于一家业绩比较稳定的大盘来说，基本面的变化速度太快了。

究竟是财务口径的变化，还是公司基本面的恶化，明天收盘后看财报就知道了。

白酒未来要是涨上去，前面3笔卖出的金额，给大家发红包~

今天还是“世界读书日“，我参加一个基金公司的活动，现场有一些书赠送，发现一个本好书——《征服市场的人》

嗯，老读者都知道，我一直说的就是敬畏市场，敬畏市场，还有谁敢说

“征服市场”？我看看——哦，哦，西蒙斯，我错了，他可以说是征服了，驾驭、掌控、帷幄市场都可以。

这位量化的传奇人物，在2024年5月去世，他创立的大奖章基金是量化领域里绝无仅有的存在。从1988年到2018年，30年的时间，基金的平均年化净收益率是39.1%，而且这是扣除了管理费和业绩提成后的回报，扣费之前的是年化66.1%

这里大家还要注意，他这个基金的管理费是5%，业绩提成前面几年还是20%，自从2002年之后，业绩提成就变成44%。作为对比，目前的主流私募基金，一般管理费是2%，业绩提成是20%。敢拿5%管理费+44%的业绩提成是绝对的自信。（2008年金融危机，爆赚152.1%）

这个大奖章基金后来都不对外募资，大部分的钱是公司内部员工，同时西蒙斯对于保密制度极其严格，所以关于这基金是怎么取得这么恐怖成绩的，大家一直都不太清楚。这本书里，倒是提到了一些内容，我还没有全部看完，序里明汯的裘总有总结：

西蒙斯初期也亏了不少，因为主要靠智力和直觉，1984年之后，才正式转向计算机交易系统；

1989年是个重要时间点，把精力转向短期高频交易；

1992年，只用单一交易模型；

1993年，IBM的语音识别专家加入，实现了技术突破。

因此从上面有限的信息来看，大奖章基金应该主要就是高频短线交易了，而且在当时计算机还并不特别发达的年代，就已经取得技术上的突破，才能实现稳定的高额收益。

幻方的梁文峰也为这本书做序，有时间大家可以多看看，绝对比刷短视频的收获多多了。

霍尔木兹海峡冲突继续僵持，有新闻说：伊朗与美国在巴基斯坦谈判的准备工作可能在“今晚或明天”取得突破。

特朗普接受采访的时候表示：何时结束同伊朗的冲突目前“没有时间表”，也无需着急，不存在所谓“为了中期选举急于结束冲突”的情况

哈哈，欲盖弥彰，中期选举对他非常非常重要。

这几天美国的参议院，在讨论一个限制特朗普在伊朗问题上动武的议案，要求他结束对伊朗的军事行动。但是在100个席位里，特朗普的共和党占53个席位，他们反对这个议案，所以总也通过不了（已经进行了5次表决）。

如果今年的中期选举，这100个席位里变成民主党占多数，未来2年，就会对特朗普增加非常多的限制。他需要尽快结束冲突，时间不站在他这里。

二、趋势投资

趋势太多 ，改成表格的形式。

趋势投资赚的就是情绪的钱，市场越热越是拿着，这个东西很反人性，所以需要一个规则来约束自己

三、网格交易

白酒继续持有