铝市行情

沪铝主力2606合约夜盘收于25005元/吨，下跌0.22%。价格跌破MA10（25094.5），但仍高于MA30（24701.63）及MA60（24524.42），短期均线形成压制，中期支撑未破。MACD指标DIF（165.03）下穿DEA（169.98），柱状线转负（-9.90），形成死叉，显示多头动能转弱。沪铝核心运行区间建议参考24700-25200。伦铝收于3604美元/吨，微涨0.17%，窄幅震荡。价格运行于MA5（3580.5）之上，但略低于MA10（3592.45），均线系统粘合，短期方向不明。MACD指标DIF（74.06）与DEA（75.10）高位死叉，柱状线微负（-2.08），上涨动能衰竭。伦铝核心运行区间建议参考3570-3650。

再生铝原料：昨日原铝现货环比上一交易日上涨10元/吨，废铝市场价格整体持稳。精废价差方面，4月23日佛山型材铝精废价差录得2748元/吨，破碎生铝精废价差为1888元/吨。供应端，反向开票监管趋严、退税取消致合规带票货源偏紧，进口方面3 月废铝进口量 19.73 万吨环比大增 44.75%，但进口贸易商后市因外盘价格持续走高，采购情绪愈发谨慎，预计后续进口量出现回落。需求端 “金三银四” 旺季开工分化，生铝系按需采购、低库存运行，成交以刚需为主，观望情绪浓厚，熟铝系旺季囤货有支撑但力度有限。综合来看，供应端政策约束短期难松动，合规货源偏紧叠加货场惜售形成支撑，后续进口量回落概率增加亦将加重供应紧张态势。需求端生熟铝下游分化态势不变，铝价波动及订单缺失仍压制采购意愿。短期美伊冲突前景未明，合规货源偏紧及进口废铝量预期回落将支撑废铝价格偏强运行。

再生铝合金：现货方面，昨日ADC12市场暂稳价运行。受铝价窄幅震荡影响，成本端缺乏明显方向指引，企业普遍调价意愿不强；与此同时，下游需求持续偏弱，订单跟进不足，对价格形成一定压制。在供需双弱的背景下，市场观望情绪升温，成交以刚需为主。短期来看，ADC12价格仍以窄幅整理为主，后续走势需重点关注铝价波动及五一节前下游采购情绪。

宏观面，巴基斯坦外交官表示，美国与伊朗谈判“陷入僵局”，进展“非常缓慢”。美国仍然致力于维持对伊朗的海上封锁，伊朗认为美方封锁是伊朗参与谈判的障碍，与美国达成协议需要时间，在谈判问题上“不应操之过急”。霍尔木兹海峡的航道依然紧锁，全球能源与供应链的“大动脉”面临严峻的挑战。国际货币基金组织发出严厉警告称，如果冲突持续数月，2026年全球经济增长率可能萎缩至2%。

基本面，海外市场受地缘扰动持续影响，霍尔木兹海峡通航仍未完全恢复通畅，叠加前期中东地区电解铝冶炼厂受局势冲击持续减产，全球铝市供应短缺格局进一步加剧，海外电解铝基本面呈现出较为显著的供需缺口。本周LME铝0-3月升贴水结构持续修复回升，价差回升至57.07美元/吨；同时LME铝库存延续去化趋势，整体库存量已回落至37.88万吨的偏低水平，对海外铝价形成较强支撑。 国内市场方面，本周下游加工企业整体开工率有所回落，叠加当前铝价处于高位区间，一定程度抑制了下游企业提货积极性，叠加无锡地区仍有部分铝锭待入库形成显性积压，本周国内铝锭社会库存环比累库1.2万吨，后续库存拐点能否如期显现仍需持续跟踪验证。

综合来看，中东地区谈判进程波折反复，地缘风险尚未完全出清，但海外供应缺口持续扩大、LME库存稳步去化，共同支撑外盘铝价维持偏强运行格局；国内铝锭社会库存仍处高位，需求复苏力度与库存去化节奏成为影响内盘走势的核心变量。

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