资金大迁徙！A 股风向突变，“老登股” 接棒，高位科技集体退潮

4 月 24 日 A 股三大指数震荡收跌，上证指数报 4079.90 点，跌幅 0.33%；深证成指跌 0.69%，创业板指重挫 1.41%，两市成交额约 2.66 万亿元，较前一日明显缩量，超 3300 只个股收跌，市场结构性分化极致凸显。

盘面核心特征是资金高低切换明确，向低估值 “老登股” 转移。前期涨幅巨大的高科技、光模块、算力等成长赛道集体回落，CPO、6G 通信、AI 算力等板块领跌，多只核心个股单日跌幅超 5%，高位题材赚钱效应快速消退。

与之形成鲜明对比的是，白酒、食品饲料等防御性板块逆势走强，成为资金避风港。白酒板块中，贵州茅台涨超 2%，五粮液、泸州老窖等头部个股稳步抬升；食品饮料赛道三元股份一度涨停，青岛食品、佳隆股份等多股涨超 3%，饲料板块也同步回暖，低估值、高确定性资产受青睐。

此次风格切换逻辑清晰：一是高位科技板块累计涨幅过大，获利了结需求强烈，叠加部分标的业绩不及预期，资金避险情绪升温；二是白酒、食品等大消费板块估值处于低位，股息率优势凸显，具备强防御属性，契合当前市场谨慎心态。

短期来看，市场或延续 “成长退潮、价值占优” 的格局，资金将持续聚焦低估值、高现金流的核心资产。操作上，建议规避高位科技股波动风险，关注白酒、食品饲料等消费板块的修复机会，同时兼顾资源、金融等低估值权重的配置价值。