阶段回顾9.24后市场的运行节奏

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2024年9月24日高层喊话，企业加杠杆，居民存款搬家。

2024年10月8日短期买盘快速到来，东方财富达到最高达到900亿成交额，牛市让很多人蜂拥而至。阶段和国超聊过一个水流问题，经过短期挡住了，但是后续还是会有惯性的阶段。很明显经历调整之后，做了一个双头出现，后续很多本轮牛市入场的人，被套其中。

因短时间流入的钱多，又没有一些适合的方向，资金选择了击鼓传花的游戏，中间深圳华强、海能达等股票，将短期赚钱效应演绎到极致，我记得在11月13日和12月13日都分析过短时间情绪的极值表现，当资金散去后，将面临比较明显的回调阶段。

2025年1月1日市场经历长时间盘整后，题材炒作到一个阶段，没有赚钱效应的市场，不能激发市场的热情，有一些资金选择了撤离，开年股市表现不是特别好，后续开始慢慢修复走修复行情，每一轮下跌之后，都出现了一些不一样的修复。题材也在这个阶段不断的轮动拉伸，譬如稳定币、军工等题材。

2025年3月特朗普上台，发动贸易战，引发全球资本市场的恐慌抛售，这一次的下跌和曾经发生的事件类似，挖出了一个黄金坑，也就是在这个阶段我开始《长期投资》作者经历的事情，后续7月份学习到既成事实理论，对这种现象有了一些认知。

经历了一轮下跌之后，市场一直反弹到五月份，其实当市场极度恐慌的时候，因为我自己的满仓被套【我盯盘的感觉是，这个时候的股票一文不值，市场充斥着各种现在、马上、立刻卖出股票，我就要现金的感受】，当时老杜问了我一个问题，到底是持股过节还是持币过节？我的观点是持股过节，核心逻辑我觉得本轮居民财富向股市转移的过程没有改变，然后自己比较看好市场继续上涨。

2025年7月市场真正开始认识到人工智能大周期下，对上市公司业绩的变化，新易盛等公司的业绩不断超出预期，一部分以前做涨停妖股接力的人，选择了关注产业逻辑趋势，推升国产替代逻辑股票也估值拔高，指数一轮非常猛烈的上涨，这个阶段做涨停板的人可以说非常艰难，以前引以为傲的技术，在量化面前多么不堪一击。我去年的净值上涨，主要也是这个阶段贡献的。

随着中际旭创、新易盛、天孚通信等盘整，资金开始挖掘产业链补涨品种，虽然指数没有怎么上涨，很多相关产业例如洁净室、算力、光通信、PCB、液冷、覆铜板等轮番炒作，当炒作不断深化，有些短线资金选择去做更加有想象空间的品种——商业航天！

2025年11月资金快速改变风格，新的涨停板接力的手法，得到资金的认可，围绕着龙头股先涨，然后跟风股上涨，最后沾边的上涨的特征，持续了一段时间，当时主要的赚钱效应就是航天人，竟然有段子是说假如拿不住就把自己送进去，关15天再出来，就翻倍了。这种荒诞的行为逻辑。随着一轮情绪的慢慢变大，市场赚钱的慢慢变弱，2025年11月份是比较艰难的时候，一直持续到12月中旬，开启新一轮的春季躁动行情。

回顾2025年的时候，多数人都会有所收获，毕竟创业板指数上涨了50%以上，开始展望2026年的美好前景，事实又是怎么展开的咧？

2026年开始的时候，市场围绕着AI应用逻辑展开，蓝色光标自己错过了一波利润，以马斯克做什么为背书，疯狂的跟随。当你在情绪比较高的时候参与到AI应用，没错，你的结果只有一个——被套。市场又进入到新一轮的题材轮动节奏之中，核心又回到产业逻辑趋势。2026年2月份美伊战争爆发，这个阶段每天都是难受的阶段，感受到量化已经越来越强大，尤其在成交额少的阶段，每当你想大干一场，你就被大干一场。中间自己有获利，但总的来说没有比较好的收获。反思去年有些产业逻辑的股票，给我带来了不错的收益，市场会有纠错过程，为什么你不站在对的逻辑里面？

2026年4月资金又开始重视到产业逻辑，美股不断历史新高，一边是量化对你的各种碾压，一边是错了就认的产业逻辑（大概率不错），虽然情绪博弈短时间给你利润，但是长期来看，某一次亏损就让你损失惨重。