巴菲特在投资中也是经常被套，比如这一节讲到的，巴菲特，投资华盛顿邮报的故事。

巴菲特给华盛顿邮报的估值是不低于4亿美元，而它是在约1.3亿美元市值时开始买入的最低买入位置，是在一亿美元市值左右，均价是在1.1亿美元市值位置。相对于4亿美元估值而言，还不足三折。这笔投资最惨时浮亏约30%。

巴菲特在当年的致股东的信中写道“一年前，我们觉得便宜的，可笑的股票如今变得更加便宜。无比智慧的市场将股价调整至企业价值的两折以下。”  面对如此低迷的股价，巴菲特有一次演讲中还说道“任何傻瓜都看得出来华盛顿邮报的股价太低了。”但是另一位投资大师保罗萨米尔森却说：“我不算傻瓜，但我就没看出来”。

当然，事实情况是，当时的华盛顿邮报也面临着重大危机，他当时有一场下属电视台关于换发经营许可证的官司，这张许可证能否换发，将影响华盛顿邮报近一半的利润。

面对这种重大危机，必须要冷静，理性的思考判断各种可能性的概率影响情况，然后做出自己的选择并承受这种选择带来的后果。虽然我们不知道巴菲特究竟是什么原因敢如此下注，结果确实是巴菲特做对了，当官司尘埃落定时，当年股价就暴涨了120%多。

我们的市场中，也会出现类似的危机时刻，比如塑化剂于茅台，瘦肉精于双汇，三聚氰胺于伊利，等等，这些经典的案例，一次次的上演。反观当下，消费，医药，保险，家电等板块，一跌再跌，是否会重演像巴菲特当年说的“一年前，我们觉得便宜的，可笑的股票如今变得更加便宜……”。这种可能性还是很大的。股价的涨跌有很大一部分是因为市场交易者的情绪所决定的，而情绪的转变不会一蹴而就，都是慢慢演化，先有一部分人转变，后面有一部分人看到前面有一部分人转变，再后面一部分人看到前面两部分人获得好处，在后面才会越来越多的人转变。最终又是一个轮回。

如果是个股的情况下，巨大的风险企业能否扛得住，确实需要相对专业的知识去评估。如果面对整个行业，判断起来却要容易得多。像这种不会死的行业，总要有公司能够带头反转。不用怕，知道他不会死，就往死里干。

一本好书，大家一起读