1. 市场监管总局印发《关于深化互联网广告生态治理工作的通知》和《互联网广告市场秩序整治重点任务》。按照管长远和立当下相结合的工作思路，决定将加强互联网广告市场秩序整治作为推进互联网广告生态治理的突破口，拟通过为期半年的整治行动，依法从严打击群众反映强烈的互联网广告违法行为，切实维护互联网广告市场秩序，为推进互联网广告生态治理其他方面的工作打牢基础，营造良好氛围。整治重点包括：强化导向监管，规范直播电商广告、人工智能生成式广告、弹窗广告及“矩阵式”投放行为，并进一步压实平台主体责任。

联合认为，近期监管部门对互联网广告的治理动作，标志着治理思路正从“问题修补”转向“生态重构”。这不仅是一次专项整治，更是对行业运行底层逻辑的重新校准。监管重心从被动应对转向主动塑造。面对生成式广告、直播带货、矩阵式投放等新业态催生的新型违规行为，唯有系统性重构规则体系、平台责任与技术监测能力，才能跟上行业演变的速度。平台主体责任被置于更关键的位置。治理能否落地，取决于平台是否愿意从“流量分配者”转变为“合规第一道防线”。对直播电商和人工智能生成内容的广告属性认定、对弹窗与矩阵投放的行为规范，都需要平台在算法设计、内容审核与流量分发机制中主动嵌入合规约束，而非事后被动响应。

2. 4月23日，联合国际授予由青岛崂山科技创新发展集团有限公司拟发行的人民币债券“BBB+”的国际长期发行债务评级。

3. 本周央行开展了170.00亿元逆回购，同时有30.00亿元逆回购到期，全周实现净投放140.00亿元。整体来看，银行系统流动性总体保持合理充裕。

4. 本周，市场共发行各类债券1212期，总发行规模1.85万亿元。发行期数和发行规模较上周分别上升9.39%和25.96%。

分券种看，本周利率债和信用债的发行期数和发行规模均较上周有所上升，信用债中发行规模涨幅最大的为非政策性金融债，达104.09%，发行规模降幅最大的为资产支持证券，达17.47%。创新券种方面，本周科创债共发行340.50亿元，绿色债券共发行209.83亿元。

分地区和行业看，本周非金融企业信用债中，发债规模最多的地区为北京（805.50亿元）、上海（322.50亿元）和江苏（289.06亿元）；发债规模最多的行业为建筑与工程（689.19亿元）、电力（576.65亿元）和交通基础设施（237.26亿元））。

信用债方面，债券市场共计发行673期信用债，较上周增加53期。本周发行信用债的利率中枢为1.86%，同比上升11BP。期间内1年期AAA级别债券利率均值同比上升幅度较大，为19.08BP；7年期AAA级别债券利率均值同比下降幅度较大，为45.33BP。其中主要期限及级别债券发行利率情况如下表所示。

5. 根据联合中资美元债数据统计，4月14日至4月20日，中资美元债总发行金额为2.00亿美元，全部为城投板块发行；总到期金额为19.88亿美元，净融资金额为-17.88亿美元。

当周中资美元债券发行票息中位数为4.50%，较前一周上升0.25个百分点。其中城投板块发行票息中位数为4.50%。

6. 根据联合点心债数据统计，4月14日至4月20日，点心债无新发行，总到期金额为16.93亿美元，净融资金额为-16.93亿美元。

7. 根据联合中资美元债数据统计，截至4月17日，当周Markit iBoxx投资级中资美元债指数到期收益率均值为4.80%，较前一周下降0.03个百分点；Markit iBoxx高收益中资美元债指数到期收益率均值为15.73%，较前一周上升0.15个百分点。

8. 本周，银行间市场资金面维持宽松，DR001收于1.2188%，较上周下降0.31BP，DR007收于1.3257%，较上周上升0.56BP。

9. 本周，信用债市场整体延续偏强运行，市场情绪维持积极，资产荒格局延续，机构配置需求持续较强，投资者风险偏好边际回升。从支撑因素来看，货币政策延续偏宽松基调，资金面总体保持充裕，对债市形成核心支撑。同时，受理财资金季节性回流等因素带动，信用债配置需求进一步释放，市场表现整体偏强。从基本面来看，经济数据显示内生需求修复基础仍待巩固，经济运行总体呈现需求修复偏缓的特征，不足以对利率形成明显上行压力。总体来看，短期债市或仍将维持震荡偏强格局，但仍需关注部分机构止盈交易可能带来的阶段性波动。本周1年期的城投债收益率同比下行幅度较大，为3.13BP；3年期的城投债收益率同比上行幅度较大，为2.18BP。主要期限信用债到期收益率均值及两周变化情况如下表所示。

1. 信用风险预警：根据联合债市风险预警数据库统计，本周监控的17208家企业中，2家由绿色预警上升为红色预警，2家由黄色预警上升为红色预警，1家由红色预警下降为黄色预警，4家由红色预警下降为绿色预警，7家由绿色预警上升为黄色预警，5家由黄色预警下降为绿色预警，新增25家绿色预警企业，其余企业预警级别未发生变化。建议关注财务风险、信用等级、城投预警、信用事件、财务弹性等指标。

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2. 本周全市场共有1家主体级别被调降。

1. 财政部：2026年一季度，全国一般公共预算收入同比增长2.4%，增幅比前两个月提高1.7个百分点，也高于过去三年同期水平，反映出我国经济运行“十五五”起步有力、开局良好。

2. 2026年一季度，进出口银行新发放外贸领域贷款超3000亿元，其中40%投向稳外贸主体和稳外贸产业链领域，35%投向直接进出口贸易环节。重点支持人工智能、绿电装备等产品出口，助力跨境电商、海外仓等外贸新业态新模式专业化、规模化发展。

3. 中国气象局发布大气环境监测卫星科学产品，并计划通过风云气象卫星遥感数据服务网向全球共享。此次发布的产品涵盖二氧化碳、气溶胶和云三大类，相较传统被动遥感手段，在夜间、极区以及复杂天气条件下具有更强适用能力，显示我国在高精度温室气体与大气颗粒物遥感监测领域取得重要突破。这一突破为温室气体源汇分析和碳循环研究提供了更可靠的数据支撑，也显著提升了对沙尘输送、烟霾演变、极区气候研究及大气边界层结构的立体监测能力，助力构建更加完整、精准的全球观测体系。

4. 4月27日，央行宣布将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。

5. 财政部：2026年一季度，全国共发行新增专项债券11599亿元，较去年同期增加1996亿元，增长20.8%。

6. 交通运输部：2026年一季度，全国营业性货运量达131.9亿吨，同比增长4.1%。其中，完成公路货运量98.8亿吨，同比增长4.0%；完成水路货运量20.3亿吨，同比增长5.7%。

7. 国家税务总局发布发票数据显示，2026年一季度，违规招商引资企业较为集中的废弃资源综合利用、再生物资回收、矿产品建材及化工产品批发、组织管理服务、信息技术咨询服务、道路货运服务六类行业开票金额同比下降4.4%，降幅较去年全年扩大3.1个百分点。其中，中部地区整治效果尤为明显，六类行业开票金额同比下降6.7%。

8. 国家质量强国建设协调推进领导小组办公室发布《中国打击侵权假冒工作年度报告（2025）》显示，“十四五”期间，全国版权部门查处实体市场侵权盗版案件1.28万件，海关查扣进出口侵权嫌疑货物28.2万批次、共计4亿件，市场监管部门查处商标侵权及假冒专利案件21.89万件。

美国劳工统计局数据显示，受能源价格走高主导影响，美国3月份通胀率升至3.3%，创两年新高。国际货币基金组织目前预测，美国今年通胀率为3.2%，高于冲突爆发前约2.5%的预期值。经合组织进一步上调预测，将美国全年通胀预期从2.8%修正至4.2%。

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